## なぜ銀行株は2026年の最高のチャンスを捉えることができるのか金利が安定し、投資銀行業務が新たな高水準に達する中、金融セクターは株式投資家にとって特に好ましい時期に入っています。伝統的に保守的と見なされてきた銀行株は、配当による収益と実質的な成長可能性を兼ね備えたポートフォリオのアンカーとしてますます好調です。セクターは、来年に向けて複数の好材料に支えられています：貸出マージンを拡大する短期金利の低下、未曾有のIPOや取引を含む資本市場活動の復活、そして競争力のダイナミクスを再形成する戦略的変革イニシアチブ。## ゴールドマン・サックス：IPOとM&Aの急増を活用**ゴールドマン・サックス (NYSE: GS)** は、資本市場の劇的な回復に伴い最大の勝者の一つとなる見込みです。2022-2023年の金利引き上げサイクル中、企業が新規公開を先送りし、取引が停滞したため、投資銀行業務は抑制されていましたが、状況は根本的に変化しています。レナサンス・キャピタルのデータによると、2025年に196件のIPOが成立し、前年から40％増加、調達額は364億ドルで前年比26％増となっています。Figma、CoreWeave、Circle Internet Groupなどの主要上場企業が再び市場に戻っています。M&Aの状況も同様に魅力的です。EYの報告によると、合併・買収の取引総額は前年比146.5％増加し、取引関係者は勢いを持続させていると示しています。ゴールドマンの最近の決算発表で、CFOのデニス・コールマンは、四半期末の未処理案件の残高が過去3年で最高水準に達したことを明らかにしました。このIPOとM&Aのブームは、ゴールドマンの投資銀行部門の手数料と収益の増加に直結し、この好調なトレンドが2026年まで加速し続けることで、大きな利益を得ることができると見られています。## JPMorgan Chase：マクロの逆風を乗り越える要塞の構築者**JPMorgan Chase (NYSE: JPM)** は、米国の銀行業界で不動のリーダーであり、資産運用額は3.8兆ドルに達し、バンク・オブ・アメリカのほぼ50％増、シティグループやウェルズ・ファーゴを合わせた規模を上回っています。2005年以来のジェイミー・ダイモンの安定したリーダーシップの下、同銀行は不安定な経済サイクルを乗り越える卓越した管理能力を示しています。パンデミックのゼロ金利時代における高度な資本配分戦略は、金利が正常化した際に展開できる現金準備を効果的に積み上げることに成功し、2022-2023年の金利上昇局面で重要な役割を果たしました。JPMの財務の要塞は、2023年の地域銀行危機の際に明らかになりました。他の銀行が預金を失い、破綻した金融機関の救済が必要となる中、JPMはFirst Republic Bankの資産買収を実行し、市場での地位をさらに強化しました。2026年に向けて、同銀行は純金利収入（市場を除く）がおよそ(十億ドルに達すると予測しており、金利の正常化にもかかわらず約3％の成長を見込んでいます。強力な資本市場活動は、同銀行の支配的な投資銀行部門にとって追い風となり、年を追うごとに収益拡大の複数の道筋を作り出すでしょう。## シティグループ：変革による隠れた価値の解放**シティグループ )NYSE: C$95 ** は、CEOのジェーン・フレイザーの下で包括的な再構築を進める中、魅力的な価値創造の機会を提供しています。運用の複雑さや規制の課題により、過去にはリターン・オン・エクイティ（ROE）で同業他社に遅れをとっていましたが、同銀行は構造的な変化を進めています：管理層の簡素化、収益性の低い部門の整理、コスト構造の最適化です。メキシコのバナメックスの戦略的売却（株式の25％が23億ドルの価値、残りは2026年に公開予定）も、この変革へのコミットメントを示しています。最も興味深いのは、シティグループが1.14倍の実質簿価で取引されている点です。これは、JPMorgan Chaseの3.03倍やゴールドマン・サックスの2.56倍と比べて大きく割安です。この評価差は、市場がターンアラウンドに対して懐疑的であることを反映しており、価値志向の投資家にとって非対称のチャンスとなり得ます。再構築の取り組みが進むにつれ、運用効率の向上とともに、市場は株価を同業他社の評価に近づけて再評価する可能性があります。さらに、シティグループの豊富な投資銀行能力は、2026年の資本市場活動の急増に積極的に参加できる位置にあり、変革が成熟するにつれて追加の上昇余地を提供します。## 2026年の銀行エクスポージャーの意義これらの3つの金融機関は、それぞれ異なるアウトパフォームの道を示しています：JPMの防御的な要塞、ゴールドマンの資本市場のレバレッジ、シティの変革による価値創造。これらは、投資ポートフォリオにとって、金融市場を形成する好調な構造的トレンドへのエクスポージャーを得るための複数の仕組みを提供します。金利の安定、投資銀行業務の復活、戦略的な企業行動の組み合わせは、2026年に向けて質の高い銀行フランチャイズにポジショニングした投資家にとって良い兆候となるでしょう。
2026年に繁栄するための3つの銀行大手
なぜ銀行株は2026年の最高のチャンスを捉えることができるのか
金利が安定し、投資銀行業務が新たな高水準に達する中、金融セクターは株式投資家にとって特に好ましい時期に入っています。伝統的に保守的と見なされてきた銀行株は、配当による収益と実質的な成長可能性を兼ね備えたポートフォリオのアンカーとしてますます好調です。セクターは、来年に向けて複数の好材料に支えられています：貸出マージンを拡大する短期金利の低下、未曾有のIPOや取引を含む資本市場活動の復活、そして競争力のダイナミクスを再形成する戦略的変革イニシアチブ。
ゴールドマン・サックス：IPOとM&Aの急増を活用
ゴールドマン・サックス (NYSE: GS) は、資本市場の劇的な回復に伴い最大の勝者の一つとなる見込みです。2022-2023年の金利引き上げサイクル中、企業が新規公開を先送りし、取引が停滞したため、投資銀行業務は抑制されていましたが、状況は根本的に変化しています。レナサンス・キャピタルのデータによると、2025年に196件のIPOが成立し、前年から40％増加、調達額は364億ドルで前年比26％増となっています。Figma、CoreWeave、Circle Internet Groupなどの主要上場企業が再び市場に戻っています。
M&Aの状況も同様に魅力的です。EYの報告によると、合併・買収の取引総額は前年比146.5％増加し、取引関係者は勢いを持続させていると示しています。ゴールドマンの最近の決算発表で、CFOのデニス・コールマンは、四半期末の未処理案件の残高が過去3年で最高水準に達したことを明らかにしました。このIPOとM&Aのブームは、ゴールドマンの投資銀行部門の手数料と収益の増加に直結し、この好調なトレンドが2026年まで加速し続けることで、大きな利益を得ることができると見られています。
JPMorgan Chase：マクロの逆風を乗り越える要塞の構築者
JPMorgan Chase (NYSE: JPM) は、米国の銀行業界で不動のリーダーであり、資産運用額は3.8兆ドルに達し、バンク・オブ・アメリカのほぼ50％増、シティグループやウェルズ・ファーゴを合わせた規模を上回っています。2005年以来のジェイミー・ダイモンの安定したリーダーシップの下、同銀行は不安定な経済サイクルを乗り越える卓越した管理能力を示しています。パンデミックのゼロ金利時代における高度な資本配分戦略は、金利が正常化した際に展開できる現金準備を効果的に積み上げることに成功し、2022-2023年の金利上昇局面で重要な役割を果たしました。
JPMの財務の要塞は、2023年の地域銀行危機の際に明らかになりました。他の銀行が預金を失い、破綻した金融機関の救済が必要となる中、JPMはFirst Republic Bankの資産買収を実行し、市場での地位をさらに強化しました。2026年に向けて、同銀行は純金利収入（市場を除く）がおよそ(十億ドルに達すると予測しており、金利の正常化にもかかわらず約3％の成長を見込んでいます。強力な資本市場活動は、同銀行の支配的な投資銀行部門にとって追い風となり、年を追うごとに収益拡大の複数の道筋を作り出すでしょう。
シティグループ：変革による隠れた価値の解放
**シティグループ )NYSE: C$95 ** は、CEOのジェーン・フレイザーの下で包括的な再構築を進める中、魅力的な価値創造の機会を提供しています。運用の複雑さや規制の課題により、過去にはリターン・オン・エクイティ（ROE）で同業他社に遅れをとっていましたが、同銀行は構造的な変化を進めています：管理層の簡素化、収益性の低い部門の整理、コスト構造の最適化です。メキシコのバナメックスの戦略的売却（株式の25％が23億ドルの価値、残りは2026年に公開予定）も、この変革へのコミットメントを示しています。
最も興味深いのは、シティグループが1.14倍の実質簿価で取引されている点です。これは、JPMorgan Chaseの3.03倍やゴールドマン・サックスの2.56倍と比べて大きく割安です。この評価差は、市場がターンアラウンドに対して懐疑的であることを反映しており、価値志向の投資家にとって非対称のチャンスとなり得ます。再構築の取り組みが進むにつれ、運用効率の向上とともに、市場は株価を同業他社の評価に近づけて再評価する可能性があります。さらに、シティグループの豊富な投資銀行能力は、2026年の資本市場活動の急増に積極的に参加できる位置にあり、変革が成熟するにつれて追加の上昇余地を提供します。
2026年の銀行エクスポージャーの意義
これらの3つの金融機関は、それぞれ異なるアウトパフォームの道を示しています：JPMの防御的な要塞、ゴールドマンの資本市場のレバレッジ、シティの変革による価値創造。これらは、投資ポートフォリオにとって、金融市場を形成する好調な構造的トレンドへのエクスポージャーを得るための複数の仕組みを提供します。金利の安定、投資銀行業務の復活、戦略的な企業行動の組み合わせは、2026年に向けて質の高い銀行フランチャイズにポジショニングした投資家にとって良い兆候となるでしょう。