コスタコーヒーの取引がクロスロードで進行中、コカ・コーラがTDRキャピタルと決定的な交渉に入る

コカ・コーラのコスタコーヒー売却の行方は、今週末にプライベートエクイティファームのTDR Capitalとの重要な交渉ラウンドに入る中、揺れ動いています。今週初めにTDRが優先買い手に選ばれた後、両者の間の協議は、評価期待を巡る大きな障壁に直面しています。

背景：コカ・コーラがコーヒー店を手に入れた経緯

この経緯は2018年に遡ります。コカ・コーラはウィットブレッドからコスタコーヒーを39億ポンドで買収しました。この買収は、プレミアムコーヒー市場への戦略的拡大を意味していました。しかし、コーヒーチェーンは、ニッチな独立系事業者やグレッグズのようなハイストリートのコンビニブランドからの競争圧力が高まる中、ポートフォリオ戦略の見直しを余儀なくされています。

現在の売却プロセスとTDRの関心

コカ・コーラは、コスタコーヒー事業に対して約20億ポンドを求めており、これは当初の買収価格から大きく割引された金額です。提案されている取引構造は、コカ・コーラが少数株式の保有を維持し、取引成立を促進するために持ち株比率を調整できる可能性を含んでいます。

TDR Capitalは、スーパーマーケットチェーンのアズダの所有も持つ企業であり、コスタの英国および国際市場での事業買収に焦点を当てています。ただし、中国部門は売却の対象外です。この選択的な地理的アプローチは、プライベートエクイティの戦略的嗜好を反映しています。

競争入札と市場の関心

オークションには、最初に複数の大手投資家が参加しました。ベインキャピタルの特別案件部門は、ゲイルズやピザエクスプレスなどのブランドを運営しながら、資産を争いました。中国のLuckin Coffeeを所有するCenturium Capitalも入札に参加しました。しかし、アポロやKKRといった著名なプライベートキャピタル運営者は、近月に撤退し、参加者は大きく絞られました。

取引の現状と今後のスケジュール

市場筋は、今後1週間以内に売却の継続または中止に関する最終決定が出ると見ています。交渉は、価格調整と株式構造を中心に進められていると報じられています。この協議は、多くの人が取引の枠組みが崩壊する前の、双方が合意可能な条件に到達する最後の機会と見なしています。