米ドルは本日、1週間ぶりの高値を更新し、ドル指数は+0.18%上昇しました。これは、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁の楽観的な発言がリスク志向を後押しし、米通貨を支援したためです。ウィリアムズ氏は、最近の経済データは「かなり好調」であり、労働市場の悪化を示す兆候は見られないと指摘し、一時的にドルの主要通貨に対する地位を強化しました。しかし、その上昇は一時的なものでした。12月の消費者信頼感指数の改訂値が予想外に-0.4ポイント低下し52.9となったことが、ドルの強さの反落を引き起こしました。さらに、世界の株式市場での再びの上昇も通貨の上昇を制限し、投資家はリスクオンに回帰して安全資産としてのドル需要を減少させました。連邦準備制度の最新の流動性供給は、現在月間$40 十億ドルの国債割引券の購入を行っており、マクロ経済の観点からドルの評価にさらなる圧力をかけています。市場は引き続き金融政策の変更に慎重であり、FOMCの今月末の会合で1月の金利引き下げの確率はわずか20%と見積もられています。## 円記号はBOJの利上げにもかかわらず弱さを示す日本円記号は、日銀の25ベーシスポイントの利上げが0.75%に達するとの予想にもかかわらず、今日著しい脆弱性を示しました。USD/JPYは+1.20%急騰し、円はドルに対して4週間ぶりの安値をつけました。日銀の植田総裁の今後の利上げに関する慎重なメッセージは、データ依存の段階的な正常化を示唆し、円の支援を弱めました。彼のコメントによると、来年の上半期にはヘッドラインインフレ率が2%を下回る可能性があり、積極的な引き締めの緊急性は限定的であることを示唆しています。これにより、トレーダーは即時の政策行動にもかかわらず、通貨市場で円記号を売る動きが見られました。日本国債の利回りは26年ぶりの高水準で2.025%に上昇しましたが、これも円の支援にはつながりませんでした。財政面の懸念も大きく、2026年度の予算案が過去最高の120兆円超の規模になると報じられ、円の下落に重しをかけています。## ユーロは弱いデータと財政の逆風で圧力を受けるEUR/USDは1週間ぶりの安値に下落し、-0.04%となりました。ユーロ圏の経済指標の失望により、ECBの金融政策に対するハト派的な見方が強まりました。ドイツの生産者物価指数は11月に前年比-2.3%と縮小し、予想の-2.2%を下回り、20ヶ月ぶりの最も急な縮小となりました。1月のGfK消費者信頼感調査も弱気の圧力を加え、-3.5ポイントの-26.9に崩れ、予想の-23.0を大きく下回る2年と10ヶ月ぶりの低水準となりました。別途、ドイツの連邦債務発行が前年比20%増の過去最高€5120億に達したことも、ユーロ圏の財政状況の悪化を示しています。市場の見積もりでは、2月5日の政策会合でECBの利下げの可能性はほぼゼロであり、スワップ市場も25ベーシスポイントの引き下げ確率を示していません。## 金と銀はハト派的なFRB期待で上昇貴金属は本日、顕著な上昇を見せました。2月のCOMEX金は+10.90(+0.25%$601 、3月のCOMEX銀は+1.311)+2.01%(と上昇しました。この上昇は、米国経済指標の予想外の弱さが景気後退懸念を強め、FRBの長期金利維持姿勢への信頼を低下させたことに支えられました。先週のコアCPI報告では、4.5年ぶりの最も遅い価格上昇を示し、今日の下方修正は、投資家がFRBの2026年の動向を再評価する中で、金属の強気材料となっています。トランプ大統領がハト派のFRB議長を任命する可能性についての噂も高まり、長期的な緩和サイクルへの期待が高まっています。これは金と銀の需要を支える要因です。地政学的な不確実性—関税問題やウクライナ、中東、ベネズエラの緊張—は、貴金属の安全資産としての買いを促進しました。中央銀行の積み増しも基本的な支援となり、中国のPBOCの外貨準備は11月に30,000オンス増加し、7410万トロイオンスとなり、13ヶ月連続の買い増しを記録しました。世界の中央銀行は第3四半期に合計220メトリックトンの金を買い増し、前期比28%増となっています。銀は、中国の在庫不足懸念から追加の支援を受け、上海先物取引所の倉庫保有量は519,000キログラムと、10年ぶりの低水準に達しました。しかし、短期的な逆風も続きました。ドルの週高値は、非米ドル通貨建ての貴金属の魅力を減少させ、世界的な債券利回りの上昇も投資資金の奪い合いを引き起こしました。日銀の利上げは、貴金属の価値保存手段としての需要を抑制しました。FRBのウィリアムズ総裁のハト派的な発言は、さらなる利下げの必要性を控えめにし、上昇を抑えましたが、市場参加者は2026年の金融政策の見通しを再評価し、10月21日のETFピークからの長期売却圧力を消化する中で、センチメントは回復しました。
連邦準備制度の楽観論がドルを週次ピークに押し上げ、円のサインは通貨市場で混合シグナルを示す
米ドルは本日、1週間ぶりの高値を更新し、ドル指数は+0.18%上昇しました。これは、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁の楽観的な発言がリスク志向を後押しし、米通貨を支援したためです。ウィリアムズ氏は、最近の経済データは「かなり好調」であり、労働市場の悪化を示す兆候は見られないと指摘し、一時的にドルの主要通貨に対する地位を強化しました。
しかし、その上昇は一時的なものでした。12月の消費者信頼感指数の改訂値が予想外に-0.4ポイント低下し52.9となったことが、ドルの強さの反落を引き起こしました。さらに、世界の株式市場での再びの上昇も通貨の上昇を制限し、投資家はリスクオンに回帰して安全資産としてのドル需要を減少させました。
連邦準備制度の最新の流動性供給は、現在月間$40 十億ドルの国債割引券の購入を行っており、マクロ経済の観点からドルの評価にさらなる圧力をかけています。市場は引き続き金融政策の変更に慎重であり、FOMCの今月末の会合で1月の金利引き下げの確率はわずか20%と見積もられています。
円記号はBOJの利上げにもかかわらず弱さを示す
日本円記号は、日銀の25ベーシスポイントの利上げが0.75%に達するとの予想にもかかわらず、今日著しい脆弱性を示しました。USD/JPYは+1.20%急騰し、円はドルに対して4週間ぶりの安値をつけました。
日銀の植田総裁の今後の利上げに関する慎重なメッセージは、データ依存の段階的な正常化を示唆し、円の支援を弱めました。彼のコメントによると、来年の上半期にはヘッドラインインフレ率が2%を下回る可能性があり、積極的な引き締めの緊急性は限定的であることを示唆しています。これにより、トレーダーは即時の政策行動にもかかわらず、通貨市場で円記号を売る動きが見られました。
日本国債の利回りは26年ぶりの高水準で2.025%に上昇しましたが、これも円の支援にはつながりませんでした。財政面の懸念も大きく、2026年度の予算案が過去最高の120兆円超の規模になると報じられ、円の下落に重しをかけています。
ユーロは弱いデータと財政の逆風で圧力を受ける
EUR/USDは1週間ぶりの安値に下落し、-0.04%となりました。ユーロ圏の経済指標の失望により、ECBの金融政策に対するハト派的な見方が強まりました。ドイツの生産者物価指数は11月に前年比-2.3%と縮小し、予想の-2.2%を下回り、20ヶ月ぶりの最も急な縮小となりました。
1月のGfK消費者信頼感調査も弱気の圧力を加え、-3.5ポイントの-26.9に崩れ、予想の-23.0を大きく下回る2年と10ヶ月ぶりの低水準となりました。別途、ドイツの連邦債務発行が前年比20%増の過去最高€5120億に達したことも、ユーロ圏の財政状況の悪化を示しています。
市場の見積もりでは、2月5日の政策会合でECBの利下げの可能性はほぼゼロであり、スワップ市場も25ベーシスポイントの引き下げ確率を示していません。
金と銀はハト派的なFRB期待で上昇
貴金属は本日、顕著な上昇を見せました。2月のCOMEX金は+10.90(+0.25%$601 、3月のCOMEX銀は+1.311)+2.01%(と上昇しました。この上昇は、米国経済指標の予想外の弱さが景気後退懸念を強め、FRBの長期金利維持姿勢への信頼を低下させたことに支えられました。
先週のコアCPI報告では、4.5年ぶりの最も遅い価格上昇を示し、今日の下方修正は、投資家がFRBの2026年の動向を再評価する中で、金属の強気材料となっています。トランプ大統領がハト派のFRB議長を任命する可能性についての噂も高まり、長期的な緩和サイクルへの期待が高まっています。これは金と銀の需要を支える要因です。
地政学的な不確実性—関税問題やウクライナ、中東、ベネズエラの緊張—は、貴金属の安全資産としての買いを促進しました。中央銀行の積み増しも基本的な支援となり、中国のPBOCの外貨準備は11月に30,000オンス増加し、7410万トロイオンスとなり、13ヶ月連続の買い増しを記録しました。世界の中央銀行は第3四半期に合計220メトリックトンの金を買い増し、前期比28%増となっています。
銀は、中国の在庫不足懸念から追加の支援を受け、上海先物取引所の倉庫保有量は519,000キログラムと、10年ぶりの低水準に達しました。
しかし、短期的な逆風も続きました。ドルの週高値は、非米ドル通貨建ての貴金属の魅力を減少させ、世界的な債券利回りの上昇も投資資金の奪い合いを引き起こしました。日銀の利上げは、貴金属の価値保存手段としての需要を抑制しました。FRBのウィリアムズ総裁のハト派的な発言は、さらなる利下げの必要性を控えめにし、上昇を抑えましたが、市場参加者は2026年の金融政策の見通しを再評価し、10月21日のETFピークからの長期売却圧力を消化する中で、センチメントは回復しました。