最近、米国では政治レベルでの権力争いが激化しています。1月初旬にトランプは新しい連邦準備制度理事会（FRB）の議長候補を決定し、財務長官ベイゼンタの立場はかなり硬くなっています。これは単なる人事異動ではなく、むしろシステム内部の再構築に近いものです。

財務省は、FRBの長期的な独立運営モデルを破壊しようと試みており、QEやQTの決定に直接介入しています。現在、最も有力な候補者はケビン・ハセットとウォッシュであり、業界では新議長の任命後、政策が「大規模な資金投入」からよりターゲットを絞った方向へ変わると広く考えられています。具体的には、金利の引き下げとホワイトハウスとの協力による流動性規模の管理を通じて、富裕層と貧困層の格差を縮小することを目指しています。

これが暗号通貨市場にとって何を意味するのでしょうか？重要な要素は流動性に対する期待の変化です。金利引き下げサイクルが加速し、バランスシート縮小のペースが増加すれば、市場の流動性のボラティリティは大きく高まるでしょう。リスクに最も敏感なカテゴリーである暗号資産は、このような政策の変化に対して通常よりも鋭く反応します。近年、FRBの独立性により決定を予測しやすかったものの、今後は財務省の介入により不確実性が増すことになります。

2025年のマクロ経済の展望は、この権力の再構築によって書き換えられる可能性があります。システム内の人事異動はしばしば大きな変動を引き起こし、政治的動向に注意を払うトレーダーにとっては、常に注視すべき重要なポイントです。