#2026行情预测

#加密行情预测
暗号資産市場は構造的な再編を経験している：90％の主流トークンが継続的に下落し、市場のコンセンサスは「実質的価値」が唯一の回復基準となる方向を示している。

最新のデータによると、過去90日間で時価総額トップ100の暗号資産のうち、90％がマイナスリターンを示し、市場は深刻な売り浴びせに見舞われた。下落幅はSKYの-1.34％からTONの-43.61％までさまざまであり、ETHやAAVEなどの主流資産も20％超の下落を記録している。これは単なる短期調整にとどまらず、市場の深層構造変化の兆候である。

市場の現状：全面安から構造的分化へ

· 広範な下落：トップ100のトークンのうち、過去90日間でビットコインを上回る上昇を示したのは15種類だけで、大多数は軟調。
· レバレッジ清算の衝撃：市場は一時、レバレッジポジションの強制清算により約3000億ドル縮小し、夏以来最も激しい変動の一つを記録。これにより市場のセンチメントに長期的な影響を与えた。
· 「ナarrative駆動」の失効：2025年は「政策の追い風年」と見なされていたが、業界の好材料は価格上昇に結びつかず、ビットコインは年内に金や米国株に大きく遅れをとった。これにより、市場の論理が変化したことが示された。

下落の核心：三つの構造的変化

現在の市場の弱さは、資金、資産、価格形成の論理が根本的に変化したことに起因している。

1. 境界線の買い手の変化：個人投資家から機関投資家へ
· 初期の市場は個人投資家の感情と「コミュニティBeta」によって支配され、激しい変動を見せた。
· 2025年、米国現物ビットコインETFの承認により、機関資金が境界線の買い手となった。こうした資金は長期的な意思決定を行い、リスク調整後のリターンを追求し、市場のボラティリティ構造を構造的に低下させる一方、マクロ金利などの指標には異常に敏感になっている。
2. 資産の重心シフト：「暗号ネイティブ」から「オンチェーンドル」へ
· 市場の資産側は、単なるトークンの物語から、ステーブルコインや実世界資産（RWA）を中心としたオンチェーンドルシステムへと進化している。
· ステーブルコインはオンチェーン金融の基盤となり、RWA（例：オンチェーン米国債）は明確な低リスク収益のアンカーを提供している。資金はこれらの実質的なキャッシュフローを生み出す資産に流入している。
3. 投機資金の退潮：利益確定とリスク再評価
· 市場の「最も貪欲」な集団とされるデイトレーダーは、ビットコインや半導体ETFなどの高ボラティリティ資産から撤退し、利益確定を進めている。
· 高評価のバリュエーションを享受していた多くのトークンは、実質的な収益支えがなく、ロックアップ期間中に大量の売り圧力に直面している。

今後の方向性：実質的価値を持つプロジェクトの選別フレームワーク

市場の観察者は、多くのトークンは永遠に過去の高値に戻ることはなく、チャンスは実質的価値を創出できるプロジェクトにのみ存在すると警告している。未来の勝者は以下の特徴を備える可能性が高い。

· 持続可能な収益モデル：プロジェクト自体が実際に持続可能なキャッシュフローを生み出し、トークンの増発や後続の資金調達に依存しない。
· 典型例：EcoYieldプラットフォームは、そのトークン価値がGPUレンタルによる収入や再生可能エネルギーの節約と直接連動し、保有者に監査可能な収益流を提供している。
· 明確な実質価値創出：価値は現実の問題解決や効率向上に由来すべきであり、例えば金融決済の効率化、信頼コストの削減、検証可能なオンチェーン収益の提供など。
· 透明な価値分配メカニズム：プロジェクトの収益はスマートコントラクトなどの透明な方法で、トークン保有者と共有され、利益の整合性を実現する。

2026年の展望

市場の構造的調整は今後も続くと予想される。2026年の潜在的なきっかけとしては、米国の「Clarity Act」などの重要な政策の実施や、米連邦準備制度の利下げサイクルによるマクロ流動性の改善が考えられる。ただし、これらの要因は新たな全面的バブルを引き起こすよりも、むしろ質の高い資産への資金集中を加速させる可能性が高い。

現在の市場の低迷は周期の終わりではなく、むしろフィルターの起動を意味している。これは暗号資産市場が「ナarrativeの投機」から「価値の検証」へと進む新たな段階の始まりを示している。

資本は、堅実な経済モデルと実収益を持つプロジェクトをより合理的に追求し、多くの実質的な用途を欠くトークンは永久に淘汰される可能性が高い。投資家にとっては、プロジェクトのファンダメンタルズを深く分析し、その価値創造の真実性と持続性を見極めることが、これまで以上に重要となる。

データとイベントの説明：本稿で引用した90日間の市場データは2025年12月28日までの統計である。史上最大のレバレッジ清算事件は2025年10月10日に発生し、清算規模は少なくとも200億ドルに達した。

以上の分析が、現在の市場の動揺をより明確に理解する一助となれば幸いである。