## 美容市場の四つの新星：コスメリセットにおけるポートフォリオの配置先

化粧品セクターは重要な転換点に差し掛かっています。現在、ザックスの化粧品業界は243セクター中177位—下位27%に位置していますが、4つの企業が際立っています：**エスティローダー・カンパニーズ (EL)**、**コティ・インク (COTY)**、**ヘレン・オブ・トロイ・リミテッド (HELE)**、そして**ヨーロピアン・ワックス・センター・インク (EWCZ)**。これらのプレイヤーは、増大する圧力を乗り越え、2026年により強くなるために独自の戦略を展開しています。

### 現在美容ブランドが直面している逆風

美容業界は、完璧な嵐のような課題に直面しています。消費者の任意支出は大きく減少し、家庭は予算を引き締めています。小売の在庫補充も不均一で、需要パターンは予測しにくくなっています。最も重要なのは、化粧品のパッケージングコストが上位のコスト圧力の一つに挙げられることです。原料調達、物流、プロモーション費用とともに、業界全体の利益率を圧迫しています。

評価の面でもこの混乱が反映されています。化粧品セクターは、フォワードPER28.99倍で取引されており、S&P 500の23.45倍や消費財の16.42倍と比較して高い水準です。過去5年間の平均は20.22倍から41.34倍の範囲で、中央値は31.02倍です。過去12か月間のリターンは10%で、S&P 500の18.3%には及びませんが、広範な消費財セクターの2.5%を上回っています。

アナリストは収益見通しを引き締めています。2025年10月以降、今年度の収益予想は6.1%下方修正されており、短期的な成長見込みに対する信頼が低下しています。

### 成長に向けて位置付けられる四つの企業

**エスティローダー (EL) — 強気買い推奨**

ザックスの第1位にランク付けされたエスティローダーは、「ビューティー・リイマジンド（Beauty Reimagined）」の包括的なリストランを実行しています。同社の利益回復と成長計画は、高成長地域やデジタルチャネルでの市場シェア拡大を目指し、化粧品パッケージングの効率化や運営の合理化に積極的に取り組んでいます。AIを活用したパーソナライズや商品革新への戦略的投資がブランドの勢いを後押ししています。今期のEPS予想は2.15ドルで、30日間で0.5%上昇しています。株価は過去6か月で39.7%上昇しています。

**コティ (COTY) — モメンタムを持つホールド**

主要な美容ディストリビューターであるコティは、ザックスのランク#3を保持しています。同社は、コンシューマービューティー部門の安定化とともに、プレミアムフレグランスやメイクアップの拡大を進めています。「All In to Win（全てを賭けて勝つ）」のコスト最適化イニシアチブにより、特に化粧品パッケージングのインフレに対応した賢い調達戦略を通じて利益率の拡大を図っています。Eコマースの加速とダイレクト・トゥ・コンシューマー（DTC）チャネルが成長の主要な推進力です。今期のEPSコンセンサスは42セントで安定していますが、株価は過去6か月で34%下落しており、逆張りのエントリーポイントとなる可能性もあります。

**ヘレン・オブ・トロイ (HELE) — 品質ブランドの構築者**

ザックスのランク#3を維持するヘレン・オブ・トロイは、ビューティー、ハウスウェア、ヘルスの各セグメントでプレミアムかつ高利益率のリーダーシップブランドを展開しています。グローバル再編成の一環であるプロジェクトペガサスは、運営利益率の向上とブランド投資への資源再配分を目指しています。成長のための戦略「Elevate for Growth」は、イノベーションと流通拡大に重点を置いています。今期のEPSは4.05ドルで、30日間で1.2%下落しています。株価は過去6か月で26%下落しています。

**ヨーロピアン・ワックス・センター (EWCZ) — フランチャイズ成長戦略**

米国最大のワックス脱毛サービスのフランチャイズ企業であるEWCZは、ザックスのランク#3を維持しています。顧客獲得を推進しつつ、テクノロジーを活用したマーケティングや運営効率の向上により、顧客維持率を高めています。フランチャイズパートナーのエンゲージメントは競争優位性の一つです。今期のEPS予想は61セントですが、30日間で4.7%下方修正されています。株価は過去6か月で33.6%下落しています。

( なぜこの四つが今重要なのか

イノベーションとデジタル化は、引き続き業界の柱です。化粧品のパッケージングには、コスト圧力を緩和しつつ環境意識の高い消費者にアピールするために、持続可能な素材やスマートデザインが採用されています。科学的根拠に基づく処方、クリーンビューティーのトレンド、バーチャル試着技術が競争のダイナミクスを変えつつあります。この変革に成功している企業—特にエスティローダーとコティ—は差別化を図っています。

2026年の市場全体のリセットは、これらの企業がコストインフレをどう管理し、化粧品パッケージングの物流を最適化し、デジタルファーストの消費者層をどう取り込むかにかかっています。マクロ経済の不確実性は続きますが、運営の卓越性とブランドエクイティがこのセクターのパフォーマンスを牽引する可能性が高いです。