**3月アラビカとロブスタの高騰、作柄懸念の高まり**コーヒー市場は月曜日に火がつき、3月アラビカ先物は+1.90ポイント (+0.54%)、3月ロブスタは+26ポイント (+0.67%)、1.5週間ぶりの高値に達しました。この上昇は、特にブラジルを中心とした主要な栽培地域で、2025年の収穫に対する新たな懸念を引き起こす気象パターンにより、世界的な不安感が高まっていることを反映しています。**ブラジル、降雨減少で水分危機に直面**問題はブラジルの中心地から始まりました。国内最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州では、12月26日までの1週間で降雨量がわずか11.1mmに減少し、過去の平均値より17%少ない状況です。この干ばつのストレスは重要な成長段階で発生しており、今後のシーズンの価格見通しを再形成しています。ブラジルの3月の条件は通常、年間のマーケティング全体の方向性を決定し、現在の不足はトレーダーを混乱させています。ただし、圧力はブラジルの国境を超えて広がっています。**インドネシアの洪水危機、世界供給懸念を悪化させる**一方、インドネシアでは別の危機、壊滅的な洪水と闘っています。インドネシアコーヒー輸出業者協会と業界団体は、洪水により2025-26年のコーヒー輸出が最大15%削減される可能性があると警告しています。北スマトラのアラビカ農園は最近数週間で約3分の1が被害を受けましたが、ロブスタ作物はより耐性がありました。世界第3位のロブスタ生産国であるインドネシアの苦難は、世界市場に波及しています。**在庫不足が上昇圧力に油を注ぐ**取引所の在庫は支援材料となっています。ICEのアラビカ在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達し、その後やや回復して456,477袋となりましたが、最近の基準では依然として逼迫しています。ロブスタ在庫は1年ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込み、その後4,278ロットに反発し、供給圧力が続いていることを示しています。米国の在庫動態も影響を与えています。アメリカのコーヒー購入者は、関税のため2024年中にブラジルからの購入をほぼ放棄し、米国のブラジルからの輸入は8月から10月まで52%減少しました。関税はその後緩和されましたが、米国のコーヒー在庫は依然として少なく、買い手の購買力を制限しています。**ベトナムの好調、価格の下限を脅かす**一方、世界最大のロブスタ生産国であるベトナムからの反対圧力もあります。ベトナムのコーヒー輸出は、11月だけで前年比39%増の88,000MTに達しました。1月から11月までの輸出は14.8%増の1.398百万MTとなっています。ベトナムの2025-26年のコーヒー生産は、気象条件次第で10%増の1.76百万MT（(29.4百万袋)）に達し、4年ぶりの高水準となる見込みです。ベトナムコーヒー・ココア協会は、気象条件が良ければ生産量はさらに10%増加する可能性を示唆しています。このベトナム産ロブスタの大量供給は、特に弱いアラビカの価格上昇の可能性に上限を設けています。**世界の生産予測は複雑な状況を示す**国際コーヒー機関は11月7日に、世界のコーヒー輸出が前年比0.3%減の138.658百万袋となったと報告し、やや軟調な動きを示しました。一方、米国農務省の外国農業局は12月18日に、2025-26年の世界のコーヒー生産量は2.0%増の178.848百万袋に達すると予測しています。内訳を見ると、アラビカの生産は4.7%減の95.515百万袋、ロブスタは10.9%増の83.333百万袋と予測されています。ブラジルの生産は3.1%減の63百万袋、ベトナムは6.2%増の30.8百万袋に上昇する見込みです。これらの大規模な収穫にもかかわらず、期末在庫は5.4%減の20.148百万袋と予測されており、前年の21.307百万袋から減少しています。**結論：複数の逆風がコーヒー価格を押し上げ続ける**コーヒー価格は、相反する流れの間で揺れ動いています。ブラジルの3月の干ばつとインドネシアの洪水は、短期的な供給不安を引き起こしています。歴史的に低い取引所在庫は価格を支えていますが、ベトナムや世界のロブスタの大規模な増産予測が進行中であり、上昇を抑制する可能性があります。現時点では、気象による供給ショックが優勢ですが、乾燥状態が続くか、インドネシアの洪水がコーヒー出荷を遅らせるかどうかが、今後の価格動向の鍵となるでしょう。
コーヒーラリーが激化、複数の供給ショックが世界市場を襲う
3月アラビカとロブスタの高騰、作柄懸念の高まり
コーヒー市場は月曜日に火がつき、3月アラビカ先物は+1.90ポイント (+0.54%)、3月ロブスタは+26ポイント (+0.67%)、1.5週間ぶりの高値に達しました。この上昇は、特にブラジルを中心とした主要な栽培地域で、2025年の収穫に対する新たな懸念を引き起こす気象パターンにより、世界的な不安感が高まっていることを反映しています。
ブラジル、降雨減少で水分危機に直面
問題はブラジルの中心地から始まりました。国内最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州では、12月26日までの1週間で降雨量がわずか11.1mmに減少し、過去の平均値より17%少ない状況です。この干ばつのストレスは重要な成長段階で発生しており、今後のシーズンの価格見通しを再形成しています。
ブラジルの3月の条件は通常、年間のマーケティング全体の方向性を決定し、現在の不足はトレーダーを混乱させています。ただし、圧力はブラジルの国境を超えて広がっています。
インドネシアの洪水危機、世界供給懸念を悪化させる
一方、インドネシアでは別の危機、壊滅的な洪水と闘っています。インドネシアコーヒー輸出業者協会と業界団体は、洪水により2025-26年のコーヒー輸出が最大15%削減される可能性があると警告しています。北スマトラのアラビカ農園は最近数週間で約3分の1が被害を受けましたが、ロブスタ作物はより耐性がありました。世界第3位のロブスタ生産国であるインドネシアの苦難は、世界市場に波及しています。
在庫不足が上昇圧力に油を注ぐ
取引所の在庫は支援材料となっています。ICEのアラビカ在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達し、その後やや回復して456,477袋となりましたが、最近の基準では依然として逼迫しています。ロブスタ在庫は1年ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込み、その後4,278ロットに反発し、供給圧力が続いていることを示しています。
米国の在庫動態も影響を与えています。アメリカのコーヒー購入者は、関税のため2024年中にブラジルからの購入をほぼ放棄し、米国のブラジルからの輸入は8月から10月まで52%減少しました。関税はその後緩和されましたが、米国のコーヒー在庫は依然として少なく、買い手の購買力を制限しています。
ベトナムの好調、価格の下限を脅かす
一方、世界最大のロブスタ生産国であるベトナムからの反対圧力もあります。ベトナムのコーヒー輸出は、11月だけで前年比39%増の88,000MTに達しました。1月から11月までの輸出は14.8%増の1.398百万MTとなっています。ベトナムの2025-26年のコーヒー生産は、気象条件次第で10%増の1.76百万MT（(29.4百万袋)）に達し、4年ぶりの高水準となる見込みです。ベトナムコーヒー・ココア協会は、気象条件が良ければ生産量はさらに10%増加する可能性を示唆しています。
このベトナム産ロブスタの大量供給は、特に弱いアラビカの価格上昇の可能性に上限を設けています。
世界の生産予測は複雑な状況を示す
国際コーヒー機関は11月7日に、世界のコーヒー輸出が前年比0.3%減の138.658百万袋となったと報告し、やや軟調な動きを示しました。一方、米国農務省の外国農業局は12月18日に、2025-26年の世界のコーヒー生産量は2.0%増の178.848百万袋に達すると予測しています。
内訳を見ると、アラビカの生産は4.7%減の95.515百万袋、ロブスタは10.9%増の83.333百万袋と予測されています。ブラジルの生産は3.1%減の63百万袋、ベトナムは6.2%増の30.8百万袋に上昇する見込みです。
これらの大規模な収穫にもかかわらず、期末在庫は5.4%減の20.148百万袋と予測されており、前年の21.307百万袋から減少しています。
結論：複数の逆風がコーヒー価格を押し上げ続ける
コーヒー価格は、相反する流れの間で揺れ動いています。ブラジルの3月の干ばつとインドネシアの洪水は、短期的な供給不安を引き起こしています。歴史的に低い取引所在庫は価格を支えていますが、ベトナムや世界のロブスタの大規模な増産予測が進行中であり、上昇を抑制する可能性があります。
現時点では、気象による供給ショックが優勢ですが、乾燥状態が続くか、インドネシアの洪水がコーヒー出荷を遅らせるかどうかが、今後の価格動向の鍵となるでしょう。