多くの投資家は、確立された固定収入ミューチュアルファンドに基礎的なポジションを維持しつつ、ETFを使ってエクスポージャーを微調整しています。例えば、Bond Fund of America (ABNFX)は、約$78 十億ドルのコア中間債ポートフォリオで、Morningstarの4つ星評価を受けています。このファンドは主にAAA格の政府・機関証券に配分され、適度な投資適格の企業債へのエクスポージャーも持ちます。期間は6.4年、30日SEC利回りは3.4%であり、伝統的なアンカーとして機能します。
ポートフォリオのリターンを向上させるため、多くの投資家はこのコアポジションに対して、専門的なETF配分を追加します。iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF (USHY)は、BB-およびB格の企業証券への一次エクスポージャーを通じて、8.6%の30日SEC利回りを提供します。USHYの0.15%の経費率は、コスト効率の良いリターン向上手段です。
また、金利上昇局面を懸念する投資家は、短期債ETFを利用して期間感応度を低減させることもできます。Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH)は、平均期間2.7年、利回り5.3%を維持しています。A-およびBBB格の信用に集中させることで、VCSHはポートフォリオの質を保ちつつ、金利感応度を短縮します。
ハイブリッドなアクティブ・パッシブ固定収入構築
第2の実装モデルは、パッシブとアクティブの両方の固定収入ETFを組み合わせるものです。Vanguard Total Bond Market ETF (BND)は、効率的なコア保有として機能し、政府および企業の投資適格債券指数を追跡します。0.03%の経費率は、経済的な基盤を提供します。
このパッシブな基盤から、投資家は特定の目的を達成するためにアクティブな固定収入ETFを重ねることができます。JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST)は、5.0%の利回りと1年未満の期間特性を持つこのアプローチの一例です。JPSTのアクティブ運用チームは、James McNerny率いるチームが、33%の投資適格企業エクスポージャー、27%のコマーシャルペーパー配分、わずか4%の国債ポジションを構築し、戦術的な柔軟性と信用の質を維持しています。
地方債投資家も選択肢を拡大しています。Avantis Core Municipal Fixed Income ETF (AVMU)は、American Centuryが運用し、アクティブ運用と0.15%のコストを組み合わせ、約70%のポートフォリオをAA格の地方債に集中させています。この構造は、専門的な監督とコスト効率の両方を提供します。
固定収入ETFとは何か、そしてどのように活用すべきか？
固定収入ETFはますます人気の投資手段となっていますが、その実用的な応用を理解するには基本的な定義を超えて考える必要があります。問いは単に「固定収入ETFとは何か」ではなく、むしろこれらの金融商品をどのように戦略的に展開し、ポートフォリオの目的に合致させるかという点にあります。最近の市場調査によると、投資家や金融専門家が固定収入ETFを保有に取り入れる際に採用している主要なアプローチは3つあります。
固定収入ETFの戦略的展開モデル
固定収入ETFの分野には、ポートフォリオ構築のための複数の道筋があります。約35%の投資家は、従来のコアおよびコアプラスのミューチュアルファンド戦略と重ねて固定収入ETFを組み合わせています。もう29%は、アクティブとパッシブの固定収入アプローチを自分の配分内でブレンドしています。残りの約15%は、特定の債券市場セクターをターゲットにした専用の固定収入ポートフォリオを構築しています。
コア債券ファンドとETFオーバーレイの補完
多くの投資家は、確立された固定収入ミューチュアルファンドに基礎的なポジションを維持しつつ、ETFを使ってエクスポージャーを微調整しています。例えば、Bond Fund of America (ABNFX)は、約$78 十億ドルのコア中間債ポートフォリオで、Morningstarの4つ星評価を受けています。このファンドは主にAAA格の政府・機関証券に配分され、適度な投資適格の企業債へのエクスポージャーも持ちます。期間は6.4年、30日SEC利回りは3.4%であり、伝統的なアンカーとして機能します。
ポートフォリオのリターンを向上させるため、多くの投資家はこのコアポジションに対して、専門的なETF配分を追加します。iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF (USHY)は、BB-およびB格の企業証券への一次エクスポージャーを通じて、8.6%の30日SEC利回りを提供します。USHYの0.15%の経費率は、コスト効率の良いリターン向上手段です。
また、金利上昇局面を懸念する投資家は、短期債ETFを利用して期間感応度を低減させることもできます。Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH)は、平均期間2.7年、利回り5.3%を維持しています。A-およびBBB格の信用に集中させることで、VCSHはポートフォリオの質を保ちつつ、金利感応度を短縮します。
ハイブリッドなアクティブ・パッシブ固定収入構築
第2の実装モデルは、パッシブとアクティブの両方の固定収入ETFを組み合わせるものです。Vanguard Total Bond Market ETF (BND)は、効率的なコア保有として機能し、政府および企業の投資適格債券指数を追跡します。0.03%の経費率は、経済的な基盤を提供します。
このパッシブな基盤から、投資家は特定の目的を達成するためにアクティブな固定収入ETFを重ねることができます。JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST)は、5.0%の利回りと1年未満の期間特性を持つこのアプローチの一例です。JPSTのアクティブ運用チームは、James McNerny率いるチームが、33%の投資適格企業エクスポージャー、27%のコマーシャルペーパー配分、わずか4%の国債ポジションを構築し、戦術的な柔軟性と信用の質を維持しています。
セクター重視の固定収入ポートフォリオ構築
専用の固定収入配分を構築する投資家向けに、ETFの世界は特定の市場セグメントや期間プロフィールをターゲットにした専門的なツールを提供しています。
国債中心の戦略は特にアクセスしやすくなっています。BondBloxx Bloomberg One Year Target Duration ETF (XONE)は、平均期間1年の直接的な国債エクスポージャーを提供し、ETFの流動性と政府債券への直接アクセスを兼ね備えています。
クレジット志向の投資家は、従来とは異なる固定収入セクターも検討できます。Janus Henderson AAA CLO ETF (JAAA)は、担保付ローン債務証券へのエクスポージャーを提供し、従来の固定収入市場との相関が低く、金利感応度も低減します。最近の30日SEC利回りは6.3%であり、JAAAは従来の債券配分とは異なるリターンの可能性を示しています。
地方債投資家も選択肢を拡大しています。Avantis Core Municipal Fixed Income ETF (AVMU)は、American Centuryが運用し、アクティブ運用と0.15%のコストを組み合わせ、約70%のポートフォリオをAA格の地方債に集中させています。この構造は、専門的な監督とコスト効率の両方を提供します。
実務的な示唆
固定収入ETFは根本的に何ですか？それは、多様な時間軸、信用プロファイル、リターン目標を持つ分散型収入ポートフォリオを構築するための柔軟な手段です。パッシブの広範な市場エクスポージャーから、非常に専門的なセクター戦略まで、さまざまな商品があり、投資家は自分のリスク・リターンの要件に合ったポートフォリオを構築できます。伝統的なファンドと補完的に使う場合も、アクティブ運用と組み合わせる場合も、また特定セクターの配分手段として展開する場合も、固定収入ETFは現代のポートフォリオ構築において不可欠なツールとなっています。