#ETF与衍生品 Cathie Woodのこの見解を見て、私の思考は再び2017年のあの狂乱に戻った。当時はBTCの流動性には誰も関心を持たず、皆が山寨币の百倍リターンの夢を追いかけていた。今年の11月11日の急落時に、ビットコインは真の韧性を示した——最初に売られたが、最も早く回復した。これは偶然ではなく、エコシステムの成熟の証だ。

10年の蓄積は、個人投資家主導から機関の参加へ、野蛮な成長から制度化された参入へと、明確な進化の軌跡を描いている。Cathieが言及した三層のポジショニング——BTCはグローバル通貨システムの入口、ETHは機関向けインフラ、SOLは消費者向けアプリケーションの基盤——この枠組みは、市場が進行中の分化を正確に反映している。

重要な変数はETFにある。モルガン・スタンレーやバンク・オブ・アメリカといった伝統的な巨頭の態度が、次の段階が本格的な制度化なのか、それともまた一つの周期的な波動なのかを決定する。私は何度も「今回は違う」と言われてきたが、結局は元に戻った。しかし今回は確かに何かが違う——規制の枠組みが整い、流動性が深まり、デリバティブ市場が成熟している。

歴史は常に繰り返すが、完全に同じではない。何度も周期を経験した人は理解している。本当のチャンスは、最も魅力的な瞬間ではなく、市場に忘れられ、データが静かに蓄積されている時にこそ訪れる。今の状況は、真剣に注視すべきだ。