#ETF与衍生品 Hyperliquidが80%から20%に落ちたのは悪い曲が多いですが、私はさらに興奮しています。 この衰退の背後には、実際には戦略的なアップグレードがあります。ユーザートラフィックを競うB2Cモデルから、「流動的なAWS」を構築するB2Bインフラへと移行したのです。

短期的には確かに苦痛であり、競合他社は市場シェアを奪う機会を逃さず、インセンティブもそれに追いつかない。 しかし長期的には、HIP-3とビルダーコードの力がようやく現れ始めています。 どんな開発者でも、Hyperliquid上で自社のデリバティブ市場を展開できると想像してみてください。永続株、IPO前のエクスポージャー、ニッチな資産取引など、そしてそれらを統合フロントエンド(Phantom、MetaMaskなど)を通じて配布できるのです。 これにより、完璧なネットワーク効果フライホイールが生まれます。

デリバティブトラックの未来は単一のプラットフォームに独占されるのではなく、インフラストラクチャ+アプリケーション層のエコシステムを形成します。 ハイパーリキッドがやっているのは、みんなが築き上げたいと願う草の根層になることです。 これはETFの論理に似ており、標準化されたツールを通じて参加障壁を下げ、無限のイノベーションの可能性を解き放つものです。

これは衰退ではなく、Web3の金融インフラが0から1、そして無限に進化する唯一の方法です。 本当に素晴らしい物語は、これから始まったばかりです。