人民元対ドル、ユーロの為替レートの動きが再び新高値を更新：2026年も引き続き上昇し続けるのか？

2025年以降、人民元は明確な反転傾向を示しています。 今年前半には圧力の時期があり、オフショア市場は7.40を下回り、2015年の為替改革以来の新記録を樹立しました。 しかし、年後半になると状況は悪化しました。 11月末には、中米貿易の緩和やFRBの利下げ期待の高まりなどの要因により、人民元は米ドルに対して上昇し、7.0765というほぼ1年ぶりの高値を記録しました。

同時に、EUの経済回復の文脈では、人民元対ユーロの為替動動向にも注目に値します。 世界の中央銀行政策の乖離により、ユーロと人民元の為替相場の傾向はより分散化し、投資家に新たな取引機会をもたらします。

人民元為替レートの周期的な転換点が確立された

2022年から2024年にかけて、人民元は3年間の減価償却サイクルを経験しました。 今ではそのサイクルはピークに達したようです。 複数の国際投資機関からの最新の予測も同じ方向を示しています。人民元が上昇チャネルに入るのはほぼ確実です。

ドイツ銀行は、人民元が2025年末までに米ドルに対して7.0、さらに2026年末までに6.7に上昇すると見ています。 モルガン・スタンレーは米ドル指数が89まで下落すると予想しており、これは人民元の為替レート約7.05に相当すると見込んでいます。 ゴールドマン・サックスは今後12か月間の見通しを7.35から7.0に積極的に引き上げ、人民元が現在米ドルに対して15%割安であることを指摘しました。

これらの予測の論理は考える価値があります。現在の実質為替レートは10年平均より12%下回っており、中国の輸出の回復力、そして中米貿易交渉の緩和シグナルが人民元の価値上昇の条件を作り出しています。

人民元の中長期強さを支える三つの要因があります

中国の輸出は引き続き回復力を発揮しています

2025年以降、中国の輸出は好調な成績を収めています。 この堅実な貿易基盤が人民元を強く支えています。 中国製品の外国需要が安定しているため、人民元の需要もそれに応じて増加します。

外国資本は人民元資産の再配分を開始しました

2022年から2024年の調整期間を経て、ますます多くの国際投資家が人民元資産の魅力を再検討しています。 今回の資金の再参入は、間違いなく人民元の価値上昇の勢いを強めるでしょう。

米ドル指数の構造的な弱さはトレンドとなっています

2025年前半、米ドル指数は9%下落し、史上最悪の年初スタートとなりました。 FRBの今後の利下げサイクルはドルが引き続き圧力にさらされることを示しており、アジア通貨(人民元を含む)は引き続き価値上昇が続くと予想されています。

人民元のその後のトレンドに影響を与える主要変数

人民元の将来のパフォーマンスを予測するには、以下の側面に注目する必要があります。

FRB政策のリズム

利下げの規模と期間は米ドルに直接的な影響を与えます。 もし高いインフレがFRBに利下げのペースを鈍らせれば、ドルは支持を得るかもしれません。 逆に、経済が大幅に減速すれば、利下げが加速すればドルは弱体化します。 元とドルは通常、逆方向に動きます。

中米貿易関係の動向

最近の交渉で緩和の兆しは見られるものの、関税戦争の持続性は依然として不透明です。 もし紛争が激化すれば、人民元の価値下落圧力が再び現れます。 緩和が続けば、人民元は引き続き支持を受けることになります。

中国人民銀行の政策志向

中国人民銀行は経済回復を支援するために緩和的な金融政策を維持する傾向があります。 しかし、これには減価償却圧力も伴います。 しかし、緩和政策と強力な財政刺激策を組み合わせて経済を安定させれば、長期的には人民元を押し上げることになる。

人民元国際化の進展

人民元が世界貿易決済においての役割を徐々に強化し、通貨交換協定の継続的な拡大は、中長期的に人民元の安定を支えるでしょう。

歴史的な法則の観点から人民元為替レートをどう解釈するか

過去5年間を振り返ると、人民元為替レートの変動はマクロ要因と密接に関連しています。

2020年には、疫病の影響で人民元は年初の6.9〜7.0から7.18まで下落しましたが、その後中国経済が回復を牽引し、年間で約6%上昇したことで6.50まで強く反発しました。

2021年には中国の輸出が好調で、中央銀行は慎重な政策を維持し、米ドル指数は低迷し、人民元の年間平均価値は6.45で安定しました。

2022年、連邦準備制度理事会(FRB)は積極的に利上げを行い、ドルは急騰し、中国経済は圧力を受け、人民元は6.35から7.25以上に下落し、近年最大の下落となりました。

2023年、米ドルは高水準を維持し、人民元は6.83〜7.35の範囲で繰り返し変動しました。

2024年にはドルが弱くなり、財政刺激策が期待を高め、人民元は徐々に回復しました。

この文脈から、金融政策、経済成長、貿易パフォーマンスは、人民元の長期的な動向を決定づける三つの柱です。

人民元関連商品に投資する際に習得すべき判断の枠組み

投資家にとって人民元の動向を判断するのは複雑ではなく、重要なのは以下の指標を注視することです。

金融政策シグナル

中央銀行の利下げ、RRRの引き下げ、その他の操作は流動性や為替見通しに直接影響を与えます。 緩やかな政策は通常、短期的な人民元への切り下げ圧力をかけますが、長期的な経済回復が支持となります。

経済データのパフォーマンス

GDP、PMI、CPI、固定資産投資などのデータは、中国経済の温かさと冷たさを反映しています。 安定した成長は外国資本の流入を呼び込み、人民元を支えます。 成長が遅くなる場合は逆です。

米ドル指数の動き

FRBの政策とECBの政策の相対的な強さが米ドル指数の動向を決定し、それが米ドルの人民元に対する米ドルの上下に直接影響します。

公式為替レートガイダンス

中国人民銀行は中距離価格メカニズムを通じて為替レートを穏健に導いており、短期的なトレンドに大きな影響を与えますが、中長期的には市場の全体的な方向性が依然として支配的です。

グローバル投資家が人民元取引に参加する方法

商業銀行を通じて

世界中の投資家は、地元の商業銀行や国際銀行で外国為替口座を開設し、人民元やその他の外国為替取引を行うことができます。

外国為替マージン取引

多くの外国為替取引プラットフォームは双方向取引やレバレッジド商品をサポートしており、投資家は為替レートの方向に応じてポジションを柔軟に調整しながらロングまたはショートを行えます。 プラットフォームは通常、利益確定やストップロス、トレーリングストップロスなどのリスク管理ツールを提供し、投資家がリスクエクスポージャーをコントロールできるよう支援しています。

証券会社のチャネル

一部の証券会社はFX取引サービスも提供しており、投資家は自社のプラットフォーム上で人民元やその他の通貨ペアを取引できます。

先物市場への参加

先物取引所を通じて、投資家はFX先物取引に参加し、より多様化したリスク管理や投機的な戦略に取り組むことができます。

概要

人民元為替レートは新たな転換点に立っています。 同様の歴史的サイクルの解釈によれば、現在の上昇サイクルは長年続く可能性があり、米ドルの変動や貿易政策のショックによる浮き沈みはあるものの、全体的な方向性は決定されています。 投資家はFRB政策、中米関係、中国の経済指標、ユーロと人民元の為替動向などの主要変数に注目することで、この価値上昇サイクルの機会を捉えることができます。 外国為替市場はマクロ要因に支配されており、あらゆる種類のデータが公開かつ透明であり、双方向取引メカニズムが市場の公平性を確保し、一般投資家にとって比較的均等な利益条件を提供しています。