## 离岸リアルタイム為替レート米ドル人民元逆転、中央銀行が円高志向を示唆年末年始、為替市場は大きな転換点を迎えている。離岸人民元は12月25日に正式に7.0の整数関門を突破し、取引中最高値は6.9960に達し、2024年9月以来の最高値を更新した。一方、オンショア人民元は米ドルに対して7.0051まで下落し、こちらも2023年5月以来の安値を記録。この変動は市場の人民元に対する長期的な弱気予想を打ち破り、多くのトレーダーが結售汇需要の旺盛さを確信していることを示している。人民元の上昇を支える主な要因には、年末の結售汇需要の継続的な解放、外部の米ドル反発力の不足、そして中央銀行の政策シグナルの微妙な変化が含まれる。ゴールドマン・サックスの最新分析によると、中国人民銀行は過去数ヶ月間、為替レートに関して「レジリエンス（韌性）」と「エラスティシティ（弾力性）」の間を交互に表現しており、このパターンは中央銀行が人民元の強化を志向している可能性を示唆しつつも、急激な上昇を避けたい意向も示している。ゴールドマン・サックスの追跡によると、9月の中央銀行の「為替レートの韌性強化」強調期には人民元は米ドルに対して急速に上昇し、輸出業者の結售汇レートも大きく上昇した。一方、11月の金融政策報告では、「為替レートの弾力性維持」に転じ、人民元のさらなる上昇に対する容認姿勢を示した。12月に入ると、第4四半期の金融政策委員会の議事録で再び韌性の概念が強調され、中央銀行が上昇ペースを緩やかにしたい意向を示している。ゴールドマン・サックスは、米ドル対人民元が3ヶ月、6ヶ月、12ヶ月後にそれぞれ6.95、6.90、6.85に達すると予測している。同時に、中央銀行は第1四半期に預金準備率を50ベーシスポイント引き下げ、金利も10ベーシスポイント引き下げると見込んでいる。第3四半期にはさらに10ベーシスポイントの利下げも予想される。## 金銀が揃って最高値を更新、貴金属市場の熱気冷めやらずコモディティ市場では、貴金属のパフォーマンスが目立つ。12月26日、金は一時4500ドルの壁を突破し、最高値は4504ドルに達した。銀は73ドルを突破し、73.67ドルまで上昇、再び史上最高値を更新した。これらはドルの弱含みの伝導効果を反映するとともに、世界の投資家がインフレや地政学リスクに対して持続的な懸念を抱いていることを映し出している。バンク・オブ・アメリカの2026年の米国債市場展望では、10年物米国債の利回りは年末に4%から4.25%の範囲に低下し、さらなる下落の可能性も排除しないと予測している。この見通しは、貴金属の上昇余地を直接的に支えている。## 日本銀行は引き締め路線を維持、予算管理の効果が初めて顕在化日本銀行の植田和男総裁は最近、日本の基本的なインフレは徐々に加速し、2%の目標に着実に近づいていると述べ、引き続き金利引き上げの準備があることを示した。彼は労働市場の構造的な逼迫が続くと指摘し、企業は食品やその他の商品・サービス分野で上昇する労働コストや原材料コストを価格に転嫁し始めていると述べた。日本は賃金とインフレが同期して上昇するメカニズムを形成しつつある。実質金利が依然として低いことを踏まえ、基準シナリオが実現すれば、経済と物価の改善に応じて日銀は金利を引き上げ続ける見込みだ。日本の首相・高市早苗は、2026年度の予算総額を約122.3兆円とし、これは今年度より6.3%増の過去最高を記録したと発表した。ただし、新規国債発行額は29.6兆円に抑えられ、2年連続で30兆円未満となった。債務依存度は24.9%から24.2%に低下し、27年ぶりに30%を下回った。これを受けて、日本の40年国債の利回りは7ベーシスポイント低下し、3.62厘となり、11月17日以来の最低水準を記録した。## 世界の半導体販売が本格化、主要企業に注目集まるバンク・オブ・アメリカの半導体アナリストVivek Aryaは、AIの発展は依然として10年規模の構造的転換の中間段階にあり、全体の産業トレンドは依然上向きであり、明確な競争優位を持つリーディング企業が主導していると述べた。彼は、2026年までに世界の半導体販売額が30%増加し、初めて1兆ドルの大台を突破すると予測している。彼は、NVIDIA、Broadcom、Lam Research、科磊、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ、Cadence Design Systemsの6社に期待を寄せており、これらは高い利益率と堅固な市場地位を持ち、資金配分の中心となると見ている。一方、CFRAのチーフ投資戦略家Sam Stovallは、米国株式市場が二桁の上昇を再び達成するには、すべてのエンジンがフルスピードで稼働する必要があると指摘した。彼は、S&P500指数の2026年末目標を7400ポイントと予測し、現状から約7%の上昇を見込んでいる。これは、来年の市場は上昇する可能性がある一方で、リスク要因も増加しており、2024年の好調を再現するのは難しいと示唆している。## チップ業界はライセンス統合の波を迎え、Groq技術がNVIDIAエコシステムに導入NVIDIAはAIチップのスタートアップGroqとライセンス契約を締結し、Groqのチップ技術の使用権を獲得したほか、現CEOのSimon Edwardsを採用する。Groqは引き続き独立企業として運営され、クラウド事業も継続。創業者のJonathan Ross、社長のSunny Madra、その他のエンジニアチームもNVIDIAに加わる。Groqは9月に7.5億ドルの資金調達を完了し、評価額は69億ドルに達した。これは昨年8月の28億ドルから倍以上に膨らんだ。推論（インフェレンス）分野に特化した企業として、GroqはNVIDIAの訓練後AIモデルの応答フェーズにおける競争の隙間を埋める役割を果たす。この提携は、業界の統合が加速し、リーディング企業の戦略がより一層充実することを示している。## 祝日による取引活動の減少、来週の取引リズムに注目クリスマス休暇の影響で、世界主要市場の活発度は著しく低下している。米国株は12月25日に終日休場し、26日に通常通り取引を再開。香港株は12月25日から26日まで休場。ロンドン、フランクフルト、パリの取引所も12月25日に休場し、26日は祝日で休止。オーストラリアやシンガポールなどアジア太平洋市場も現地の慣例に従い休場となる。投資家は、リアルタイムの為替レートや米ドル人民元などの重要指標の変動、そしてグローバル市場の回復後の価格発見プロセスに注意を払う必要がある。
人民元為替レートは「6」時代に戻り、年末の為替取引波と売却波で貴金属は過去最高値に押し上げられました
离岸リアルタイム為替レート米ドル人民元逆転、中央銀行が円高志向を示唆
年末年始、為替市場は大きな転換点を迎えている。離岸人民元は12月25日に正式に7.0の整数関門を突破し、取引中最高値は6.9960に達し、2024年9月以来の最高値を更新した。一方、オンショア人民元は米ドルに対して7.0051まで下落し、こちらも2023年5月以来の安値を記録。この変動は市場の人民元に対する長期的な弱気予想を打ち破り、多くのトレーダーが結售汇需要の旺盛さを確信していることを示している。
人民元の上昇を支える主な要因には、年末の結售汇需要の継続的な解放、外部の米ドル反発力の不足、そして中央銀行の政策シグナルの微妙な変化が含まれる。ゴールドマン・サックスの最新分析によると、中国人民銀行は過去数ヶ月間、為替レートに関して「レジリエンス（韌性）」と「エラスティシティ（弾力性）」の間を交互に表現しており、このパターンは中央銀行が人民元の強化を志向している可能性を示唆しつつも、急激な上昇を避けたい意向も示している。
ゴールドマン・サックスの追跡によると、9月の中央銀行の「為替レートの韌性強化」強調期には人民元は米ドルに対して急速に上昇し、輸出業者の結售汇レートも大きく上昇した。一方、11月の金融政策報告では、「為替レートの弾力性維持」に転じ、人民元のさらなる上昇に対する容認姿勢を示した。12月に入ると、第4四半期の金融政策委員会の議事録で再び韌性の概念が強調され、中央銀行が上昇ペースを緩やかにしたい意向を示している。
ゴールドマン・サックスは、米ドル対人民元が3ヶ月、6ヶ月、12ヶ月後にそれぞれ6.95、6.90、6.85に達すると予測している。同時に、中央銀行は第1四半期に預金準備率を50ベーシスポイント引き下げ、金利も10ベーシスポイント引き下げると見込んでいる。第3四半期にはさらに10ベーシスポイントの利下げも予想される。
金銀が揃って最高値を更新、貴金属市場の熱気冷めやらず
コモディティ市場では、貴金属のパフォーマンスが目立つ。12月26日、金は一時4500ドルの壁を突破し、最高値は4504ドルに達した。銀は73ドルを突破し、73.67ドルまで上昇、再び史上最高値を更新した。これらはドルの弱含みの伝導効果を反映するとともに、世界の投資家がインフレや地政学リスクに対して持続的な懸念を抱いていることを映し出している。
バンク・オブ・アメリカの2026年の米国債市場展望では、10年物米国債の利回りは年末に4%から4.25%の範囲に低下し、さらなる下落の可能性も排除しないと予測している。この見通しは、貴金属の上昇余地を直接的に支えている。
日本銀行は引き締め路線を維持、予算管理の効果が初めて顕在化
日本銀行の植田和男総裁は最近、日本の基本的なインフレは徐々に加速し、2%の目標に着実に近づいていると述べ、引き続き金利引き上げの準備があることを示した。彼は労働市場の構造的な逼迫が続くと指摘し、企業は食品やその他の商品・サービス分野で上昇する労働コストや原材料コストを価格に転嫁し始めていると述べた。日本は賃金とインフレが同期して上昇するメカニズムを形成しつつある。実質金利が依然として低いことを踏まえ、基準シナリオが実現すれば、経済と物価の改善に応じて日銀は金利を引き上げ続ける見込みだ。
日本の首相・高市早苗は、2026年度の予算総額を約122.3兆円とし、これは今年度より6.3%増の過去最高を記録したと発表した。ただし、新規国債発行額は29.6兆円に抑えられ、2年連続で30兆円未満となった。債務依存度は24.9%から24.2%に低下し、27年ぶりに30%を下回った。これを受けて、日本の40年国債の利回りは7ベーシスポイント低下し、3.62厘となり、11月17日以来の最低水準を記録した。
世界の半導体販売が本格化、主要企業に注目集まる
バンク・オブ・アメリカの半導体アナリストVivek Aryaは、AIの発展は依然として10年規模の構造的転換の中間段階にあり、全体の産業トレンドは依然上向きであり、明確な競争優位を持つリーディング企業が主導していると述べた。彼は、2026年までに世界の半導体販売額が30%増加し、初めて1兆ドルの大台を突破すると予測している。彼は、NVIDIA、Broadcom、Lam Research、科磊、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ、Cadence Design Systemsの6社に期待を寄せており、これらは高い利益率と堅固な市場地位を持ち、資金配分の中心となると見ている。
一方、CFRAのチーフ投資戦略家Sam Stovallは、米国株式市場が二桁の上昇を再び達成するには、すべてのエンジンがフルスピードで稼働する必要があると指摘した。彼は、S&P500指数の2026年末目標を7400ポイントと予測し、現状から約7%の上昇を見込んでいる。これは、来年の市場は上昇する可能性がある一方で、リスク要因も増加しており、2024年の好調を再現するのは難しいと示唆している。
チップ業界はライセンス統合の波を迎え、Groq技術がNVIDIAエコシステムに導入
NVIDIAはAIチップのスタートアップGroqとライセンス契約を締結し、Groqのチップ技術の使用権を獲得したほか、現CEOのSimon Edwardsを採用する。Groqは引き続き独立企業として運営され、クラウド事業も継続。創業者のJonathan Ross、社長のSunny Madra、その他のエンジニアチームもNVIDIAに加わる。
Groqは9月に7.5億ドルの資金調達を完了し、評価額は69億ドルに達した。これは昨年8月の28億ドルから倍以上に膨らんだ。推論（インフェレンス）分野に特化した企業として、GroqはNVIDIAの訓練後AIモデルの応答フェーズにおける競争の隙間を埋める役割を果たす。この提携は、業界の統合が加速し、リーディング企業の戦略がより一層充実することを示している。
祝日による取引活動の減少、来週の取引リズムに注目
クリスマス休暇の影響で、世界主要市場の活発度は著しく低下している。米国株は12月25日に終日休場し、26日に通常通り取引を再開。香港株は12月25日から26日まで休場。ロンドン、フランクフルト、パリの取引所も12月25日に休場し、26日は祝日で休止。オーストラリアやシンガポールなどアジア太平洋市場も現地の慣例に従い休場となる。投資家は、リアルタイムの為替レートや米ドル人民元などの重要指標の変動、そしてグローバル市場の回復後の価格発見プロセスに注意を払う必要がある。