貴金属年末のラストスパート：なぜ金と銀は次々と歴史的な節目を突破するのか？

アジア取引時間帯からのビッグニュース——現物金が月曜日の早朝に突如加速し、金価格は4372ドル/オンスを突破、1日で33ドルの上昇を記録しました。同時に銀も強含み、歴史的な高値を更新しています。この相場は孤立した出来事ではなく、複数の要因が共同で推進した必然的な結果です。

政策期待が主な牽引力に

米連邦準備制度の利下げ期待が、最近の貴金属上昇の中心的な支えとなっています。市場のトレーダーは、最近一週間の経済データの動向を踏まえ、2026年内に米連邦準備制度が2回の利下げを実施すると広く予想しています。このより緩和的な金融政策環境は、利息が付かない金と銀にとって大きな追い風となる——保有コストが低下し、相対的な魅力が高まっています。

現在の金価格はすでに10月に記録した4381ドル/オンスの歴史高値に迫っており、完全に突破するまであと一歩です。この重要な抵抗線を突破すれば、テクニカル的には4400ドル、4450ドル、さらには4500ドルへと上昇する余地が開けるでしょう。

地政学リスクが避難資産としての性質を強化

金と銀は伝統的な避難資産として、その価値が複雑な国際情勢の中で再評価されています。米国によるベネズエラの石油制裁の強化や、ウクライナが地中海でロシアの「影の艦隊」への初の海上攻撃を行ったことなど、これらの出来事は市場に警鐘を鳴らしています：不確実性は依然として存在します。投資家は潜在的なリスクに対処するため、貴金属に資金をシフトさせています。

特に銀の動きは目立ち、価格は1.3%上昇し68.05ドル/オンスに達しました。基本的なファンダメンタルズの支えに加え、10月の歴史的な供給逼迫事件が引き続き市場に影響を与え、投機資金の流入も絶えません。上海銀先物の取引高もこの熱気を裏付けています。

長期的なトレンドが機関投資家の楽観を示す

年間を通じて見れば、貴金属のパフォーマンスは歴史的といえます。金は約66%の上昇を記録し、銀は倍以上の伸びを見せ、1979年以来最も強い年度の上昇率を更新しています——この数字の背後には、各国中央銀行の継続的な買い増しとETF資金の大量流入があります。

追跡データによると、金ETFは5週連続で純流入を記録し、多くの月で保有高も新記録を更新しています。これは、機関投資家が短期的な投機ではなく、長期的な展望に基づいた堅実な判断をしていることを示しています。国際的な大手投資銀行も明確なシグナルを出しています：ゴールドマン・サックスのアナリストチームは金の基準目標を4900ドル/オンスに設定し、上昇リスクはより大きいと見ています。

テクニカル分析の行方

取引の観点から見ると、金の上昇が持続するかどうかは、4381ドルの歴史的高値をいかに効果的に突破できるかにかかっています。一旦4400ドルの節目を超えれば、さらなる上昇エネルギーが喚起されるでしょう。逆に、4300ドルのサポートを割れば、トレーダーは12月11日の高値4285ドルを守るために防衛に回り、その後は4250ドルや心理的節目の4200ドルを見据えることになります。

現在の金価格は4372ドル付近で推移しており、市場のセンチメントは明らかに買い優勢です。利下げ期待、地政学リスク、供給と需要の不均衡という三重の支えの下、貴金属の相場はまだ終わっていません。