輝達概念株は何ですか？投資前景の解読と銘柄選択の分析

輝達概念股の台頭と市場パフォーマンス

2024年以降、輝達(NVDA)の株価変動がテクノロジー株市場全体に連鎖反応を引き起こしている。上半期、同社の時価総額は6月18日に3.34兆ドルのピークに達し、一時は世界最大の企業となり、AppleやMicrosoftを超えた。しかし、好調は長続きせず、その後株価はジェットコースターのように調整し、6月末には20%以上下落、2022年9月以来最悪の月次パフォーマンスとなり、時価総額は約8000億ドル蒸発した。

第3四半期に入り、市場のセンチメントは徐々に回復。10月中旬には、輝達株価は134.80ドル付近に反発し、6月の高値135.58ドルとほぼ同水準となった。この反発は輝達自体を盛り上げただけでなく、サプライチェーン上の関連企業も牽引した。最新データによると、台積電、日月光、京元電子などの輝達概念株のパフォーマンスも改善し、エコシステム全体の連動効果を示している。

輝達概念株とは？

いわゆる輝達概念株とは、輝達の事業と密接に関連する上場企業を指す。輝達はファブレスモデルを採用し、GPUチップの設計と研究開発に注力し、実際の製造、封止・テスト、組立などの工程は外部委託している。台湾半導体産業は世界的に重要な地位を占め、多くの企業が直接または間接的に輝達のサプライヤーやパートナーとなっている。

輝達概念株への投資ロジックは、AI、クラウドコンピューティング、自動運転などの技術の急速な発展に伴い、高性能チップの需要が継続的に高まることにある。輝達GPUの販売増加は、サプライチェーン全体の業績向上を必然的に促す。ハードウェアメーカーから封止・テスト企業、基板・サーバー組立企業まで、これらの企業はAI産業の好調から恩恵を受ける。

輝達概念株の全体像

市場の輝達概念株は、台湾株と米国株の二大カテゴリに分かれる。以下は代表的企業の概要。

台湾株の輝達概念株パフォーマンス

米国株の輝達関連企業

重要な輝達概念株の深掘り分析

台積電：インフラのキープレイヤー

台積電は世界最大の半導体委託製造企業として、輝達のサプライチェーンの中核を担う。9月の売上高は前年同期比39%増の歴史的高値2,518億台湾ドルに達した。高性能計算事業が売上の52%以上を占め、スマートフォンを超えて最大の事業となっている。

技術面では、台積電は2025年に高雄工場の2nmプロセスの量産を開始予定で、先進工程分野でのリーダーシップをさらに強化する。現在、市場は台積電の2024年のPER（株価収益率）を約28倍と見積もり、2025年には約22倍に低下する見込み。過去20四半期にわたり市場予想を上回る利益実績を考慮すると、この水準は魅力的だ。

短期的には、10月中旬に開催される決算説明会に注目し、四半期業績の見通しを示すと予想される。テクニカル面では、株価は強気の並びにあり、20日移動平均線が60日移動平均線を上抜いており、短期的なサポートも堅固だ。

廣達：AIサーバーの主要メーカー

廣達は輝達との協力範囲が最も広く、HGXやPCIeサーバーのマザーボード、ラック、さらにはサーバー全体の組立までカバーしている。最新の9月報告によると、AIサーバー事業は同社の収益の主要ドライバーとなり、非PC製品の比率は70%以上に達し、従来のPC事業の比率は低下し続けている。

この事業構造の変化は、同社の戦略的調整を反映している。輝達の次世代製品（例：B200A、GB200など）が量産段階に入ることで、廣達の受注はさらに増加する見込み。財務報告における資本支出も継続的に増加しており、長期的な成長への自信を裏付けている。

技嘉：サーバーマーケットの急拡大

技嘉の子会社、技鋼は輝達認証のサプライヤーであり、ラックやサーバー製品を提供している。サーバー事業の成長速度は驚異的で、2023年のサーバー比率は21%だったが、2024年第1四半期には50%を突破し、第2四半期には60%以上に達した。

現在、輝達のH100/H200製品の販売は好調で、次世代製品も商業化段階に入っている。これにより、技嘉は持続的な成長の機会を得ている。

日月光投控：封止・テストのリーディングカンパニーのチャンスと課題

世界最大の半導体封止・テスト企業である日月光は、2023年の収益が通信・スマホ市場の低迷により13%減少したものの、積極的に拡張を続けている。9月の売上高は555.79億台湾ドルと、過去11ヶ月で最高を記録。高雄の新工場投資や、英飛凌のフィリピン・韓国の封止・テスト施設の買収により、先進封装能力を強化している。

しかしながら、日月光の株価は相対的に停滞している。テクニカル面では、多くの移動平均線が交錯し、市場の先行きに対する見解が分かれていることを示している。

ARM：AI時代の潜在的勝者

輝達はかつて400億ドルでARMを買収する計画を立てたが、最終的には実現しなかった。しかし、両社の協力関係は深化している。輝達は現在、ARM株式に約1.47億ドルを投資し、投資ポートフォリオの約6割を占めている。

市場の噂では、輝達がARMのコアとBlackwell GPUアーキテクチャを統合したチップを開発し、Windows on Arm分野に進出する準備を進めているとされる。もし実現すれば、ARMの業績に大きな成長余地をもたらすだろう。さらに、ARMは販売戦略を変更し、従来のチップ価値に基づく課金から、デバイスの価値に基づく課金へとシフトしており、これは同社がより安定した収益モデルへと移行していることを示している。

投資戦略と展望

投資家にとって、輝達概念株の選択は以下の観点に基づくべきだ。

業績成長の確実性：台積電、廣達、技嘉などの企業は輝達事業の比率や関連性が明確であり、業績の成長を支える基本的な要素が整っている。

適正な評価：多くの概念株はすでに大きく上昇しているが、AI産業の長期的な景気を考慮すると、一部の企業は依然として競争力のある評価を維持している。

技術のリーダーシップ：京元電子はFPGAチップのテスト能力の50%以上を握り、GPU、FPGA、高速イーサネットなどAI演算の三大重要デバイスのテストを支援しており、その技術的な優位性は堅固だ。

サプライチェーンの不可欠性：各企業の輝達サプライチェーン内での位置付けは異なるが、輝達の事業拡大に伴い、新規参入者による競争圧力も高まる可能性がある。

短期的には、各企業の四半期報告や決算説明会の指針、テクニカルサポートラインに注目すべき。一方、長期投資家は短期的な変動を気にせず、AI産業の発展はまだ初期段階にあるため、市場の需要は飽和していないことを前提に、ゆったりと構えるのが良い。

全体的な判断

AI産業の発展は加速しており、輝達はその中心的な役割を果たす。彼らの成長軌跡は、サプライチェーン全体のパフォーマンスに直接影響を与える。台湾株の輝達概念株は、多くが実質的な業績成長の基盤を持ち、単なる概念投機ではない。

ただし、投資家は無理に高値追いを避けるべきだ。いくつかの概念株はすでに大きく上昇しており、今後は持続的な業績拡大による高評価の消化が必要となる。同時に、サプライチェーンの変化や新規参入者の動向を動的に追うことも重要だ。

長期的には、輝達GPUの需要が引き続き高水準を維持すれば、関連企業の業績も安定的に成長する見込み。投資家は産業動向を継続的に注視し、コア競争力と明確な業績支援のある銘柄に絞って投資を進めるのが望ましい。