Web3 in 2025: ガバナンス危機が業界の最も突飛な現実確認となったとき

Web3エコシステムは2025年にとても激動の年を迎えました。ほとんどの業界が四半期ごとの収益や市場動向を議論する中、暗号市場はあまりにも大胆な出来事に見舞われ、まるでフィクションのように読める事態となりました。協調した金融操作から劇的なステージングされた失踪事件まで、これらの事件は、信頼と制度的管理にまだ取り組む必要があるスペースの根本的な脆弱性を露呈しました。

誰も予想しなかった百万ドル規模の詐欺

おそらく今年最も衝撃的な発表は、調査官が政治的ミームコインを武器にした協調作戦を発見したときでした。組織的なチームがプロジェクトの流動性から$100 百万ドル以上を系統的に吸い上げ、草の根の支持を装ったポンプ・アンド・ダンプ戦術によるリテール投資家の簡単な搾取を明らかにしました。その仕組みはシンプルながら効果的でした。

これと並行して、Infiniエコシステムは、内部の従業員が暗号界で最も大胆な窃盗の一つを実行し、ほぼ$50 百万ドルを横領したことで揺らぎました。このスキャンダルは、確立されたプロジェクトでさえも、伝統的な金融が当然と考える基本的な財務管理や責任追及の仕組みを欠いているという重要なギャップを浮き彫りにしました。

オラクルへの攻撃：データが武器になったとき

次に、すべてのプロトコル開発者を緊張させた事件があります。Polymarketの洗練されたホエールがオラクルの脆弱性を武器に契約結果を操作し、スマートコントラクトが依存するデータフィードを変更することで、「現実を変える」行為を行いました。これは単なる個人の利益追求だけでなく、分散型予測市場が資金力のある敵に対して依然として危険にさらされていることを示しました。

ガバナンスの崩壊と規制の悪夢

今年は存在意義を問う危機も少なくありませんでした。TUSDの準備金ファンドを巡る争いは、ステーブルコインの裏付けと透明性に関する不快な疑問を投げかけ、「準備金証明問題」を本当に解決したのかどうかを問い直しました。一方、Confluxの逆シェルリストの崩壊は、複雑な市場参入戦略に対する投資家の疲弊を示しました。

しかし、最も奇妙だったのはZerebro事件です。共同創設者の仕組まれた死は、実は計画的な退場だったことが判明しました。このスタントはエコシステム全体の信用を傷つけ、暗号界では運営の透明性が神話以上のものではないことを改めて思い知らされました。

大局：2025年が目覚めの警鐘だった理由

これら一見無関係に見える事件には共通のテーマがあります。それは、Web3の分散化の理想とそのガバナンスの現実とのギャップをすべて露呈している点です。遵守フレームワークの弱さ、制度的監督の欠如、技術的安全策の不備が、個々の関係者が大規模な詐欺を仕掛けることを可能にする環境を作り出しました。

この教訓は、暗号が本質的に壊れているということではありません。むしろ、業界の爆発的な成長が、その規制やガバナンスの成熟をはるかに超えて進んでしまったことを示しています。2025年が示したように、Web3への信頼は、単なる巧妙なコード以上のものを必要とします。それは、制度的な厳格さ、透明な運営、そして実際に機能する規制枠組みを求めるものです。

今後の道は、プロジェクトがガバナンスを真剣に受け止め、業界がコンプライアンスをオプションとして扱うのをやめることにかかっています。