香港株式入門必読：基礎知識から厳選銘柄まで

港股市場現況與発展脈絡

香港株式市場は150年以上の取引歴を持ち、アジアで最も成熟した資本市場の一つと称される。1891年に香港最初の証券取引所が設立され、その後何度も合併・再編を経て、最終的に1986年に「香港連合取引所」と統合された。2000年に香港証券取引所（HKEX）は再編を完了し、上場を果たし、香港唯一の公式証券取引プラットフォームとなった。

最新の統計によると、2025年5月末時点で、香港株の総時価総額は約5.2兆ドルに達し、世界の証券市場の中で上位に位置している。この巨大な時価総額は、香港株が国際金融の要所としての重要な地位を反映している。

香港株入門：なぜ注目すべきか

市場規範性と監督体制の整備

香港証券市場は、その明確で透明な取引ルールと厳格な監督体制で知られ、投資環境の公平性は世界をリードしている。この厳格な市場エコシステムは、投資家に堅実な信頼基盤を提供している。

地理的優位性と文化的親近性

台湾の投資家にとって、香港株式市場は自然の地理的・文化的優位性を持つ。三地はアジア東部に位置し、取引時間も密接に連携し、言語コミュニケーションも円滑だ。香港・澳門・台湾の経済融合が深まるにつれ、地域政策や市場動向の理解が格段に容易になり、欧米市場への投資と比べて明らかな利便性がある。

豊富な投資選択肢

香港証券市場には1,000銘柄を超える株式、膨大なファンドや債券商品があり、投資者は自身のニーズに応じて柔軟に選択できる。市場はメインボードとGEM（創業板）に分かれ、メインボードにはテンセント、アリババ、HSBCなどの大手企業が集まり、GEMは革新型・成長型企業を中心とする。

双方向取引メカニズム

香港株はロング・ショートの両面操作をサポートし、ストップリミットなしで利益追求の余地が広い。同時に「T+0」取引制度を採用し、その日に買った株を同日に売却できるため、資金運用効率が大幅に向上している。

流動性の充実

上海・香港間の通路（滬港通）が開通して以来、内地と香港の投資家は相互に株式を売買できるようになり、絶え間ない資金流入が香港株の取引量と流動性を支えている。

香港株取引ルールの概要

取引時間は台湾時間の09:30–12:00と13:00–16:00で、昼休みは1時間。取引単位は「手」を基準とし、一手の株数は各企業が定める。決済制度はT+2で、取引日の翌営業日に資金と株式の決済が完了する。

指数は、ハンセン指数（HSI）が50の香港最大手企業で構成され、全体の大型株のパフォーマンスを観察する指標となる。ハンセン中国企業指数（HSCEI）は中国資本のH株に焦点を当て、ハンセンテクノロジー指数（HSTECH）は中国のテクノロジー・ネット企業を追跡し、香港のテクノロジー株を観察する重要なツールとなっている。

香港株と米国株の比較分析

核心的な違いの分析

香港株の最も顕著な特徴は、取引に中休みがあること、配当税が比較的低いこと、最小取引単位に差があることだ。香港と台湾は時差がなく、香港株の取引時間は台湾投資家の生活リズムにより適合しやすく、親しみやすさも高い。

香港株入門の注目銘柄

以下は時価総額2000億港幣超の15社を整理したもので、各分野でリーディングを占め、注目すべき投資参考価値を持つ企業群である。

注目すべき香港株の深掘り分析

テンセント・ホールディングス—香港株のリーディングカンパニー

コード：0700.HK

香港株投資において、時価総額最大の企業に注目すべきだ。テンセントは香港証券取引所の絶対的なリーダーであり、1998年設立。中国の通信・ソーシャルサービスのトップ企業に成長し、最大規模のネット企業でもある。創業者の馬化騰とアリババ創業者の馬雲は「二馬」と称される。中国の多くのネット企業の背後には、テンセントまたはアリがいる。

2021年初頭、ゲーム規制、フィンテックのコンプライアンス、反独占圧力により株価は775香港ドルの高値から大きく下落した。しかし、政策環境の安定化とともに、2024年からテンセントは力強く反発。2025年6月時点で株価は400–450香港ドルの範囲内で推移し、PERは約23倍と、過去5年平均を下回り、割安感が際立つ。

社会的エコシステムの不可欠さ、多角的な収益構造、政策面の改善により、長期投資家にとって堅実な選択肢となっている。

比亞迪股份—新エネルギーのリーダー

コード：1211.HK

比亞迪は1995年に設立され、当初は電池製造からスタート。現在は世界の新エネルギー車産業のリーディング企業に躍進。2024年の世界販売台数は427万台を超え、テスラを抜き、新エネルギー車の販売トップに立ち、世界の自動車ブランド販売台数トップ4に入る。

財務も好調。2024年の売上高は約1070億ドル、前年比29%増。純利益は402.5億元で、前年比34%増。1台あたりの粗利益率は約21.02%、テスラの17.9%を上回る。国際展開も加速し、多国に生産拠点を設置、コスト削減と市場シェア拡大に寄与。

中国海洋石油—エネルギーの安定的推進役

中国海洋石油総公司（CNOOC）は、中国最大の海上石油・天然ガス生産企業。2024年の原油生産量は約5.3億バレル、天然ガス生産量は約1,150億立方メートルと、堅実なエネルギー生産能力を示す。

国際エネルギー機関（IEA）は、今後10年間で天然ガス需要は年平均2%のペースで増加すると予測し、中海油の天然ガス事業に追い風となる。財務は比較的堅調だが、投資家は世界的な原油価格の変動、環境政策の変化、地政学リスクの影響に注意が必要。

百度集団—AIとクラウドコンピューティングの有望株

コード：9888.HK

中国最大の検索エンジン・AI技術企業として、長期的な投資潜力を持つ。2025年第1四半期の売上高は約325億元人民幣で、前年同期比約3%増。主な成長エンジンはクラウドとAI事業の急速な拡大。

中国のクラウド市場は今後数年で年平均30%の成長が見込まれ、百度の成長余地は大きい。自動運転プラットフォーム「アポロ」は複数の自動車メーカーと提携し、今後の成長エンジンとなる見込み。市場競争激化や規制の変化リスクにも留意が必要。

泡泡マテット—トレンド消費の新星

コード：9992.HK

泡泡マテットは中国のリーディングトイ企業で、オリジナルIPとブラインドボックス商品で業界を牽引。人気IP「Labubu」は近年爆発的な人気を博し、新商品発売時には行列が絶えない。世界に500以上の店舗と2000以上のRobo-Shopsを展開し、30か国以上に及ぶ。

2025年第1四半期の売上高は前年同期比165%増、海外市場は約475%増と驚異的な伸びを示す。JPモルガンは、LABUBUシリーズの「THE MONSTERS」が2027年に売上140億元人民幣に達すると予測。業績は高速成長段階にあり、海外展開と高級IPの商業化が顕著で、今後の成長性に期待が寄せられる。

香港株入門：投資方法ガイド

方法一：台湾証券会社の委託取引

台湾の証券会社に口座を開設し、香港株式を取引。メリットは台湾ドルで取引できること、便利さが高いこと。デメリットは、買いのみのロングポジションのみ可能、レバレッジ不可、空売り不可、手数料がやや高め。

方法二：香港証券会社口座開設

Interactive BrokersやFutuなどの香港証券会社プラットフォームを利用。メリットは手数料が低廉。デメリットは香港ドルに換金または直接入金が必要で、米ドル入金の場合は為替差損が生じる可能性。香港株のレバレッジ倍率も制限される。

方法三：差金決済CFD取引

差金決済（CFD）は双方向取引を可能にし、証拠金とレバレッジをサポート。低コストで取引を開始でき、個別株や指数など多様な対象に投資できる。メリットは多空両方のポジションが取れること、レバレッジ利用、為替差の心配が不要。デメリットは、プラットフォームが大手銘柄に限定されやすく、小型株は選びにくいこと、レバレッジによる損益が拡大しやすいため慎重な操作が必要。

香港株投資のポイント

取引プラットフォームの選択が重要

規範的で透明性が高く、監督がしっかりした取引プラットフォームを選ぶことが成功の鍵。優れたプラットフォームは、常に取引者の資金を保護し、リスク警告や適切な利益確保を提供すべき。

適切なストップロス設定

台湾株や中国株の10%のストップリミットと異なり、香港株にはこの仕組みはない。リスク管理を徹底し、適正な範囲でストップロスを設定し、予期せぬ損失を防ぐ。

分散投資によるリスク回避

資金を複数銘柄に分散し、集中投資を避ける。軽めのポジションを維持することで、資産リスクを最小化し、堅実な投資原則を守る。

結語

日経平均の最高値や米国・台湾株の新高に比べ、低迷期の香港株入門は相対的に価値が高い。中国経済の見通しに極端に悲観的でなければ、これらの割安なリーディング銘柄に今の価格で投資するのは、非常に稀な機会といえる。

香港株市場への参入は、自身の投資嗜好とリスク許容度に応じて適切なタイミングを選ぶことが重要。株価の高い変動はリスクと機会の両方をもたらすため、慎重に評価した上で投資計画を始めるべきである。