日銀の利上げ期待が上昇を後押し、ドル/円は調整圧力に直面

日本央行帶動的升息預期正在重塑日幣匯率格局。隨著12月升息機率攀升至80%以上，市場對日幣升值的押注明顯增強，美元/日圓一度跌至154.66，創近兩週新低。

央行鷹派信號明確，升息箭在弦上

日本央行総裁植田和男近日の発言は、市場から強い利上げシグナルとして解釈されている。「12月の利上げの利点と欠点を検討し、適切に決定する」この表現はこれまでで最も明確な政策志向となっている。前夜のインデックス・スワップデータによると、市場の12月利上げ予想は80%以上に達している。

フランス銀行のエコノミストは、植田和男の演説内容はほぼ利上げ予告と同等だと指摘している。バークレイズやJPモルガンのアナリストは、利上げ予想の時期を来年1月から12月に前倒ししている。ただし、ゴールドマン・サックスは慎重であり、企業の賃金データがより十分になった後に行動を起こす可能性が高いと見ており、1月の利上げ確率は依然高いと予測している。

米日金利差縮小、キャリートレードの決済リスク

日本銀行の利上げ予想に対応して、市場では連邦準備制度の12月利下げを見込む動きが90%近くに達している。米日金利差の急速な縮小が重要な変数となっている。

米日間の金利差が縮小すると、「円を借りてドルを買う」キャリートレードの利益余地が縮小する。このキャリー取引の決済潮流はすでに市場に現れており、ドル/円の為替レートは下落している。アナリストは、日本銀行の利上げ予想が高まるにつれ、円相場には上昇の勢いが続く可能性があると指摘している。

三菱UFJフィナンシャル・グループのアナリストLee Hardmanは、2026年初頭までにドル円が150付近まで調整される可能性を予測している。これは円高トレンドが依然続いていることを意味している。

投資家が注目すべきポイント

円相場の変動は複数の市場に影響を及ぼす。円高はキャリートレードの魅力を抑制し、また国際資本の配分方針も変化させる。今後の中央銀行の最終的な利上げ決定や米連邦準備制度の政策動向が、円の今後の動きを判断する重要な要素となる。