利益確定売り圧は顕著に緩和され、2026年初にビットコインは8.7kドルのレンジを突破し、約8.5%の上昇を見せており、その後の上昇の余地を開いている 📈。 市場構造の改善：ETFの純流入の回復、先物未決済契約の増加は、機関投資家の再参入とデリバティブの活発化を示している 📊。 オプション市場の“大洗牌”後、ボラティリティは底を打ち、偏斜度は正常に回復し、投資家は防御から強気のポジションにシフトしている。空売りポジションは9.5万～10.4万ドルの範囲内で純空売りとなっており、価格上昇に追い風となっている ⚖️。 短期保有者のコストベースは≈9.91万ドルであり、この水準を維持できれば、MVRVが1を突破し、信頼感をさらに高めるだろう。また、短期保有者のアンバランス指標も引き続き重要な注目点である 🏦。 企業の資金プールの需要は依然として断続的であり、持続性に欠けているため、価格の推進力はデリバティブポジションと短期流動性により偏っている。 全体として、ビットコインの構造的勢いは改善されており、2026年のさらなる相場展開の可能性を示している 🚀。