#稳定币市场竞争 人民币升破7.01後、USDTプレミアムレートがマイナスに転じたことは注目に値する信号です。場外価格6.92元は、オンショア為替レート7.0144元と比較すると、-1.35%のプレミアムがすでに逆方向アービトラージ機会を形成しています。

チェーン上の資金の角度から見ると、これは通常以下を意味します：第一に、ステーブルコイン供給側が圧力に直面している可能性があり、第二に、市場の米ドル需要に対する期待が調整されています。最近の人民币の継続的な上昇背景下では、USDTの魅力が相対的に低下し、一部の保有者は段階的に戦略を切り替えている可能性があります。

追跡する価値があるのは、主要な取引所とクジラアカウントのUSTD資金流向です——大口出金が増加するか取引所のUSDT残高が明顕に低下すれば、市場が主動的にレバレッジを解消していることを示唆しており、逆に継続的に流入し続けている場合は、機関が低位で布局している可能性があります。同時にUSDCおよび他のステーブルコインのプレミアム変化に注意してください。これは資金の真実の選好を反映できます。

短期的に見ると、プレミアムレートのマイナス転換は中立的にやや弱気の信号ですが、人民币上昇の持続性も考慮する必要があります——上昇傾向が継続すれば、USDTの割引がさらに拡大する可能性があり、これはステーブルコイン市場の競争構図に実質的な影響をもたらします。