MSCI「一時停止」と「除外」の間：Strategy社のリスクは依然として消えていない

MSCIがDAT企業の除外計画の一時停止を発表した後、Strategy株は急反発し、火曜日のアフターマーケット取引で約6％上昇しました。このニュースは市場に刺激を与えましたが、多くのアナリストの見解は「rumble意味」的であり、彼らの楽観的なコメントの背後には長期的なリスクに対する深い懸念が潜んでいます。

アナリストの慎重な楽観

TD CowenのアナリストLance Vitanzaは最初にコメントを出し、慎重な表現を用いました。彼は今回の進展について「以前の分析と一致している」と指摘しましたが、すぐに意味深長な一言を付け加えました：「これは最終的な勝利を意味するのか、それとも単に衝撃を遅らせただけなのかは不確かです」。FactSetのデータによると、VitanzaはMSTRに対して「買い」評価を維持し、目標株価は500ドルに設定しています。

同じく強気派のBenchmarkのアナリストMark Palmerは比較的積極的な態度を示し、MSTRに対して「買い」評価を与え、目標株価は705ドルとしています。Palmerは、MSCIの決定がStrategy社にとって貴重なバッファー期間をもたらしたと考えており、デジタル資産保有企業を指数から除外しようとする同社の主張が実際に影響を与えた可能性を示唆しています。

一時停止は解決を意味しない

しかし、Palmerのその後の見解は問題の核心を明らかにしています——MSCIは「非運営資産保有企業」が指数体系に含まれるべきかどうかを引き続き評価すると明言しています。この表現は、今回の一時停止は戦術的な調整に過ぎず、戦略的な逆転ではないことを示唆しています。

言い換えれば、Strategyが直面している指数調整リスクは本質的に解決されたわけではなく、ある不確定な時点に先送りされたに過ぎません。アナリストたちは一般的に、デジタル資産保有企業の指数に関するこの論争はまだ終わっておらず、今後の展開には複数の可能性が残されていると考えています。