**何が起こったのか:** Solanaのエコシステムは2025年にMEV（マイナー抽出価値）悪用に対して協調行動を取り、サンドイッチ攻撃の収益性を60–70%削減しました。一方、流通供給量の75%、4億1500万SOLトークンにあたる資産がステーキングされ、機関投資家や個人投資家がネイティブステーキングオプションに殺到しています。## Solanaユーザーに対する隠れた税金16か月にわたり、静かな資金流出が日常的なSolanaトレーダーを脅かしていました。サンドイッチ攻撃—バリデーターやボットが保留中の取引を検知し、自分の注文を前後に挿入する手法—は、ネットワークから推定$370 百万ドルから$500 百万ドルを抽出していました。ピーク時には、悪意のある運営者の27%ものブロックにこれらの悪用が仕込まれ、ブロック検証を私的な富の移転に変えていました。低料金と超高速決済時間がSolanaの魅力を高めていた一方で、それはMEVの捕食者にとっても格好の獲物となっていました。ユーザーは説明のつかないスリッページやフロントランニングによる損失に不満を漏らしましたが、問題の規模は研究者が被害を定量化するまでほとんど見えませんでした。## エコシステムの反撃**2025年の転換点**この状況を放置せず、主要なステークホルダーは決断を下しました。Marinade Financeはサンドイッチ攻撃を行った50以上のバリデーターをブラックリストに登録し、$2 億ドル以上の委任ステークを保護しました。Solana Foundationは悪意のある運営者を委任プログラムから撤退させ、MEVの乱用はもはや容認されない行為であることを明確にしました。最も影響力のあった動きは、Jito Foundationによるもので、2025年3月にパブリックメムプールを閉鎖しました。このインフラの変更により、悪意のある者が監視しフロントランできた最も簡単な攻撃対象—透明なプール—が排除されました。**測定可能な結果**協調した対応は効果を発揮しました。サンドイッチ攻撃の収益性は60–70%急落。主要なSolana DEXでの過剰なスリッページやフロントランニングに関する苦情も約60%減少しました。攻撃は完全になくなったわけではありませんが、リスクは大幅に高まり、報酬は減少しました。## ステーキングが構造的な転換点に到達MEVの懸念が和らぐとともに、Solanaのステーキング環境も変化を迎えました。2025年末までに、ネットワークは重要な閾値に達しました：流通しているSOLの75%、約4億1500万トークンがバリデーターにステークされています。これは単なる数量的な成長以上の意味を持ちました。2025年第3四半期の機関投資の流入は$530 百万ドルに達し、週次取引量は約6億ドルに増加。ステーカーの構成も大きく変化しました。## ネイティブステーキングの台頭がリキッドステーキングの優位性に挑戦長年、リキッドステーキングトークン(LSTs)は、そのDeFiプロトコルでの柔軟性から支配的でした。しかし、2025年にはその物語が変わり始めました。ネイティブステーキングはかつてLSTsに有利だった使いやすさのギャップを埋め始めました。Marinade FinanceのネイティブステーキングTVLは四半期比21%増の5.3百万SOLに達し、自身のmSOLリキッドステーキングトークンを超えました。ユーザーエクスペリエンスの改善—よりクリーンなインターフェースや自己管理ウォレットからの即時退出機能—により、かつてネイティブステーキングを制限と感じさせていた摩擦が解消されました。機関投資家やリスクを重視する保有者にとって、ネイティブステーキングはよりクリーンな価値提案を提供します：スマートコントラクト層やリハイポセーションリスク、規制の曖昧さなしに利回りを得ることができるのです。リキッドステーキングは消えませんでした。依然として、合成性を必要とするDeFi戦略のための優先オプションであり続けました。しかし、ネイティブステーキングは新たな資本カテゴリーを獲得しました：保有者がカストディの明確さとプロトコルリスクの最小化を優先する層です。## ステーキング基盤がより洗練される75%のステーキング参加率は、より深い行動の変化を隠しています。リテールウォレットのステーク比率が増加しました。中規模の暗号資産ネイティブファンドは、バリデーターの稼働時間、MEVポリシー、実績に基づく委任戦略の最適化を始めました。機関のカストディアンは依然として過剰なシェアを握っていますが、ステーキングエコシステムは初めて真の多様性を持つようになりました。「設定して放置」的な考え方は消え去り、2025年のステーカーはエコシステムの動向やセキュリティの改善に応じて積極的にバリデーターの選択を監視するようになりました。## 今後の展望Solanaの2025年は、内在する脆弱性に真正面から向き合う成熟したネットワークの姿を示しました。75%のステーキング比率は、これらの課題に対処されているという信頼の証です。この参加率が持続可能であり続けるかは、これほど劇的な改善をもたらしたMEVの警戒を維持できるかにかかっています。**データノート:** 現在、SOLは24時間変動率-6.05%で取引されており、流通しているトークンは5億6558万枚です。
SolanaのMEV取り締まりによりサンドイッチ攻撃の利益が70%削減される一方、75%のSOLが歴史的なステーキングマイルストーンに到達
何が起こったのか: Solanaのエコシステムは2025年にMEV（マイナー抽出価値）悪用に対して協調行動を取り、サンドイッチ攻撃の収益性を60–70%削減しました。一方、流通供給量の75%、4億1500万SOLトークンにあたる資産がステーキングされ、機関投資家や個人投資家がネイティブステーキングオプションに殺到しています。
Solanaユーザーに対する隠れた税金
16か月にわたり、静かな資金流出が日常的なSolanaトレーダーを脅かしていました。サンドイッチ攻撃—バリデーターやボットが保留中の取引を検知し、自分の注文を前後に挿入する手法—は、ネットワークから推定$370 百万ドルから$500 百万ドルを抽出していました。ピーク時には、悪意のある運営者の27%ものブロックにこれらの悪用が仕込まれ、ブロック検証を私的な富の移転に変えていました。
低料金と超高速決済時間がSolanaの魅力を高めていた一方で、それはMEVの捕食者にとっても格好の獲物となっていました。ユーザーは説明のつかないスリッページやフロントランニングによる損失に不満を漏らしましたが、問題の規模は研究者が被害を定量化するまでほとんど見えませんでした。
エコシステムの反撃
2025年の転換点
この状況を放置せず、主要なステークホルダーは決断を下しました。Marinade Financeはサンドイッチ攻撃を行った50以上のバリデーターをブラックリストに登録し、$2 億ドル以上の委任ステークを保護しました。Solana Foundationは悪意のある運営者を委任プログラムから撤退させ、MEVの乱用はもはや容認されない行為であることを明確にしました。
最も影響力のあった動きは、Jito Foundationによるもので、2025年3月にパブリックメムプールを閉鎖しました。このインフラの変更により、悪意のある者が監視しフロントランできた最も簡単な攻撃対象—透明なプール—が排除されました。
測定可能な結果
協調した対応は効果を発揮しました。サンドイッチ攻撃の収益性は60–70%急落。主要なSolana DEXでの過剰なスリッページやフロントランニングに関する苦情も約60%減少しました。攻撃は完全になくなったわけではありませんが、リスクは大幅に高まり、報酬は減少しました。
ステーキングが構造的な転換点に到達
MEVの懸念が和らぐとともに、Solanaのステーキング環境も変化を迎えました。2025年末までに、ネットワークは重要な閾値に達しました：流通しているSOLの75%、約4億1500万トークンがバリデーターにステークされています。
これは単なる数量的な成長以上の意味を持ちました。2025年第3四半期の機関投資の流入は$530 百万ドルに達し、週次取引量は約6億ドルに増加。ステーカーの構成も大きく変化しました。
ネイティブステーキングの台頭がリキッドステーキングの優位性に挑戦
長年、リキッドステーキングトークン(LSTs)は、そのDeFiプロトコルでの柔軟性から支配的でした。しかし、2025年にはその物語が変わり始めました。ネイティブステーキングはかつてLSTsに有利だった使いやすさのギャップを埋め始めました。
Marinade FinanceのネイティブステーキングTVLは四半期比21%増の5.3百万SOLに達し、自身のmSOLリキッドステーキングトークンを超えました。ユーザーエクスペリエンスの改善—よりクリーンなインターフェースや自己管理ウォレットからの即時退出機能—により、かつてネイティブステーキングを制限と感じさせていた摩擦が解消されました。
機関投資家やリスクを重視する保有者にとって、ネイティブステーキングはよりクリーンな価値提案を提供します：スマートコントラクト層やリハイポセーションリスク、規制の曖昧さなしに利回りを得ることができるのです。
リキッドステーキングは消えませんでした。依然として、合成性を必要とするDeFi戦略のための優先オプションであり続けました。しかし、ネイティブステーキングは新たな資本カテゴリーを獲得しました：保有者がカストディの明確さとプロトコルリスクの最小化を優先する層です。
ステーキング基盤がより洗練される
75%のステーキング参加率は、より深い行動の変化を隠しています。リテールウォレットのステーク比率が増加しました。中規模の暗号資産ネイティブファンドは、バリデーターの稼働時間、MEVポリシー、実績に基づく委任戦略の最適化を始めました。機関のカストディアンは依然として過剰なシェアを握っていますが、ステーキングエコシステムは初めて真の多様性を持つようになりました。
「設定して放置」的な考え方は消え去り、2025年のステーカーはエコシステムの動向やセキュリティの改善に応じて積極的にバリデーターの選択を監視するようになりました。
今後の展望
Solanaの2025年は、内在する脆弱性に真正面から向き合う成熟したネットワークの姿を示しました。75%のステーキング比率は、これらの課題に対処されているという信頼の証です。この参加率が持続可能であり続けるかは、これほど劇的な改善をもたらしたMEVの警戒を維持できるかにかかっています。
データノート: 現在、SOLは24時間変動率-6.05%で取引されており、流通しているトークンは5億6558万枚です。