対欧関税“撤回キー”が押され、ドルと資本市場はほっと一息


もし誰が対欧関税の実施を最も望んでいないかと言えば、それは間違いなくヨーロッパではなく、ドルシステム自体です。関税の引き上げは貿易摩擦の拡大を意味し、資本の流れを遅らせ、グローバルなリスクプレミアムを押し上げます。これはドルにとって必ずしも良いことではありません。

トランプはこの時、脅威を取り消すことを選び、ある意味で金融市場の「圧力緩和」を図っています。米国債、米国株式、市場の外為もこの緩和のシグナルに対して正の反応を示しました。しかし、これは構造的な問題が消えたわけではなく、短期的なリスクが先送りされたに過ぎません。

これはむしろ金融面での「期待安定操作」のようなものです。市場が不確実性の制御不能を懸念し始めたとき、政策レベルではしばしばブレーキを踏む必要があります。トランプが関税の脅威を撤回したのは、ヨーロッパのためではなく、市場の感情が偏らないようにするためです#特朗普取消对欧关税威胁