#StripeConsidersAcquiringPayPalAssets

「Stripe、PayPal資産の買収を検討」

デジタル決済の風景を根本的に変える可能性のある動きとして、フィンテック大手のStripeが、先駆的なライバルであるPayPal Holdings Inc.の全てまたは一部の買収を検討していると報じられています。Bloombergの報道によると、知情人士の情報を引用し、非公開企業のStripeは、デジタル決済の先駆者やその主要資産の買収に対して予備的な関心を示しているとのことです。

このニュースは2026年2月24日に報じられ、PayPalの株価は一度のセッションでほぼ7％上昇し、投資家の楽観的な見方を反映しました。潜在的な取引が価値を解放し、苦戦している同社にとってプラスになる可能性があると期待されています。ただし、両社ともこの憶測についてコメントを控えており、情報筋は、議論は非常に初期段階にあり、最終的に取引が実現する保証はないと強調しています。

二つの軌跡の物語

この買収交渉の可能性は、これら二つの決済大手がたどってきた劇的に異なる道を浮き彫りにしています。1990年代後半に設立されたPayPalは、最初の破壊者であり、オンライン決済を民主化し、デジタルコマースの代名詞となった企業です。しかし、近年、その物語は変わりつつあります。PayPalは、Apple PayやGoogle Payといった資金力のある競合他社が市場シェアを奪う中で、決済技術の近代化に苦戦しています。同社の2025年第4四半期の決算はアナリストの予想を下回り、収益は86億8000万ドルで、予測の88億ドルを下回り、決済量の成長も鈍化しています。

この苦難は今月初めに頂点に達し、PayPalは2年前に導入されたCEOのAlex Chrissを解任しました。取締役会は、「変革と実行のスピード」が期待に届かなかったと判断しました。元取締役会長のEnrique Loresは、3月1日に社長兼CEOに就任し、最大の不確実性の中で役割を引き継ぐ予定です。

Stripeは全く異なる物語を語っています。アイルランド出身の兄弟、PatrickとJohn Collisonによって設立されたStripeは、フィンテック業界で最も注目されるプレイヤーの一つとなっています。同じ日に買収のニュースが報じられた際、Stripeは企業評価額が$159 兆ドルに達する二次株式売却を発表しました。これは、わずか1年前の評価額915億ドルから74％増加した数字です。この買い付けは、Thrive Capital、Coatue、Andreessen Horowitzを含む投資家によるもので、現役および元従業員が現金化できる一方、Stripeは自己資本を使って株式を買い戻しています。

Stripeの勢いは否定できません。同社は、昨年、決済スイートを利用した企業が総取引量1.9兆ドルを処理し、34％の成長を記録したと報告しています。その収益スイート（請求、請求書、税務ソリューションを含む）は、$1 兆ドルの年間売上高に達する見込みです。

暗号通貨とのつながり

この潜在的な統合を特に魅力的にしているのは、両社の暗号通貨とステーブルコインへの深い関与です。Stripeは昨年、ステーブルコインプラットフォームのBridgeを買収し、デジタル資産への積極的な方向転換を進めています。この買収は、通貨監督庁（OCC）からの予備承認を得ており、Stripeが連邦認可の銀行になる可能性を示唆しています。

一方、PayPalは2023年にPaxosと提携してドル建てのステーブルコインPYUSDを立ち上げました。現在の時価総額は約38億ドルで、米国連邦規制の監督下で発行された最大のドルステーブルコインです。同社は最近の調査データを公開し、回答者のほぼ85％が今後5年以内に暗号通貨決済が日常の一部になると予想していることを示しました。また、ピアツーピア決済機能をビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインの取引に拡大する計画も発表しています。

統合された企業は、Stripeの最新のインフラと暗号通貨への野望を、PayPalの巨大なユーザーベースと確立されたステーブルコイン製品と結びつけ、伝統的な決済とブロックチェーンベースの決済の両方で強力な存在となるでしょう。

市場の計算

数字は評価額の物語を語っています。PayPalは現在、約433億ドルの時価総額で取引されており、かつての栄光の一部に過ぎず、Stripeの$159 兆ドルの非公開評価額とは大きな差があります。PayPalの株価は過去1年でほぼ40％下落し、長期的な成長見通しに対する投資家の懸念を反映しています。Bloombergの報道後のアフターマーケット取引では、PayPalの株価は47.02ドルまで上昇しました。

リーダーシップの移行

このタイミングは、さらに複雑さを増しています。Stripeの社長、John Collisonは今週のインタビューで、PayPalの苦戦について言及し、「PayPalは過去数年間、明らかに厳しい時期を迎えており、Apple PayやGoogle Payなどで状況が大きく変わった」と認めました。買収の憶測について尋ねられると、「いかなる合併や買収の仮定についても話すことはできません」と控えめに答えました。

PayPalにとって、トップのリーダーシップの移行は、不確実性と機会の両方を生み出します。Enrique Loresは3月1日に就任し、David Dormanが取締役会長に就任します。彼らが独立した立て直しを進める企業を引き継ぐのか、それともより大きなライバルへの統合を準備しているのかは、未だ不明です。

次に何が起こるか

もしStripeが買収を進める場合、それはフィンテック史上最大級の取引の一つとなり、若き企業が先駆者を飲み込む時代の変化を象徴します。しかし、重要な障壁も残っています。規制当局の監視は厳しくなるでしょう。特に、両社のグローバルな金融インフラにおける役割拡大と暗号通貨への野望を考えると、統合の課題は非常に大きいです。