UBSのテヴェス、不確実性が需要を促進し、金の価格が5,000ドルに達する可能性があると見ている

世界的にマクロ経済の不確実性が高まる中、貴金属市場はポートフォリオ管理においてますます重要な役割を果たしています。UBSの貴金属ストラテジスト、ジョニ・テヴェスによると、金価格の現在の急騰は、投資家の間で経済の不安定性に備えるためのポジショニングに根本的な変化が生じていることを反映しています。テヴェスは、多様な資産配分による金への投資が、システムリスクに対する重要なヘッジとなると強調し、市場参加者が同時に金資産へのエクスポージャーを増やしていると指摘しています。

金の上昇とその背景にある要因

テヴェスは、金の勢いを駆動するいくつかの相互に関連した要因を挙げています。最も重要なきっかけはマクロ経済の不確実性であり、これにより機関投資家や中央銀行の準備金がより安全な資産へとシフトしています。この複数のステークホルダーによる需要—大手機関投資家、個人投資家、主権国家に至るまで—が継続的な買い圧力を生み出しています。テヴェスの予測によると、連邦準備制度の独立性に関する懸念が高まり続ける場合、金は2026年前半に心理的に重要な$5,000/オンスの水準に挑戦する可能性があります。彼は、現在の地政学的および金融政策の動向を踏まえ、このマイルストーンは達成可能と見ています。

銀と基礎金属の強気展望

金以外にも、テヴェスは貴金属全体に大きな上昇余地があると指摘しています。銀価格は金の強気動向の恩恵を受けつつ、自身の供給と需要のバランス改善により、今年中に$100/オンスを超える可能性もあります。一方、銅市場は供給側の制約がますます魅力的になっています。エネルギー転換やインフラ整備の需要増加により、銅の供給と需要の構造は引き締まりつつあり、価格上昇圧力がかかっています。この動きは、マクロの不確実性が単一の市場だけでなく、商品全体の複合体を再形成しているというテヴェスの広範な見解を反映しています。政策の不確実性、エネルギー転換の加速、地政学的緊張の高まりといった複数の強気要因が重なり、貴金属と基礎金属に有利な数年の背景を作り出していると、UBSのストラテジストは評価しています。