DeFiコミュニティは、HyperliquidのHIP-3プロトコル上に構築されたWeb3の永続取引所Trove Marketsが、24時間以内に1,000万ドル以上のHYPEトークンを清算したとされる暴露に揺れ動いています。この事件はエコシステムに衝撃を与え、プロジェクトのガバナンス、インサイダーの行動、許可不要プロトコルにおける投資者保護について深刻な疑問を投げかけています。## 危機の展開：Trove Marketsのトークン販売の混乱最初は控えめだった取引活動が、すぐに大きな論争へと発展しました。ウォレット0xebe07e526c4dc5f0005801bbd7d9850c424cf719のオンチェーン分析によると、次のような問題の進行が明らかになっています：このウォレットは、当時約16万ドル相当の6,196 HYPEトークンを売却し始めました。しかし、その後24時間以内に活動は急激に激化しました。2026年1月18日までに、同じウォレットは194,273 HYPEトークン（市場価格で約1,000万ドル）を清算し、1日で大規模な売却を完了させました。これらは単なる保有ではなく、Trove Marketsは500,000 HYPEトークンを取得するために2,000万ドルを調達しており、これはHyperliquidのHIP-3プロトコルの下で許可不要展開に必要なステークの義務でした。このトークンダンプは特に衝撃的でした。なぜなら、ステーキングの義務は任意ではなく、プロジェクトの責任性を確保し、Hyperliquidエコシステムとの整合性を保つためのものであったからです。## 事態の深刻化：創設者の否定と即時再開状況はさらに疑わしくなり、Trove Marketsの創設者は公開で売却ウォレットの管理権を否定し、その停止を求めました。しかし、その数分後にウォレットはトークンの清算を再開し、最終的に24時間以内に194,273 HYPEの全量を売却しました。この否定と即座の売却再開のパターンは、内部関係者の不正やウォレットアクセスの侵害を示唆する憶測を呼びました。いずれにせよ、運用のセキュリティとガバナンスの崩壊を意味し、コミュニティはリーダーシップが資産を実際にコントロールしているのか、それとも不正行為を隠蔽しているのかを疑問視しています。## システム的問題の証拠の積み重ねこのトークンダンプは孤立した事件ではありません。Trove Marketsの運営に関して、いくつかの懸念が浮上しています。**未公開のインフルエンサー支払い**：プロジェクトは、トークンの宣伝のために月5,000ドルを支払っていたと報告されており、チームメンバーのイラン出身を隠している疑惑もあります。これらの未公開のスポンサーシップは透明性の基本的な期待に反し、他に何が隠されているのか疑問を投げかけています。**疑わしい投資**：Trove Marketsは、HYPEトークンの売却資金をXMR1という別の論争の的となっているDeFiプロジェクトに流用しました。コミュニティメンバーから「非常に怪しい」と指摘されたこのプロジェクトへの投資は、ステーキング義務の履行よりもリスクの高い投資を優先したことを示しています。**遅延するステーキング義務**：数か月にわたる運営にもかかわらず、Trove Marketsは未だに必要な500,000 HYPEトークンをステークしておらず、HIP-3展開へのコミットメントを示すことができていません。これも、プロトコルの要件を満たすことが優先事項ではなかったことを示唆しています。コミュニティの活発なメンバーNMTD8は、「Troveが善意であれば、今頃はHIP-3展開の準備のために500K HYPEをステークしているはずだ」と簡潔に表現しています。## HYPEトークンの崩壊と投資者の損失これらの論争は、市場の大きな調整を引き起こしました。HYPEトークンは大きく下落し、2026年3月時点で約30.57ドル付近にまで落ち込んでいます。これは、ハイプ期に高値で参入した早期投資者にとって大きな損失となっています。このトークンの崩壊は単なる価格の動きだけでなく、Trove MarketsやHyperliquidプロトコル自体への信頼の喪失を反映しています。旗艦プロジェクトが詐欺の疑いに直面すると、エコシステム全体の評判も傷つきます。## Hyperliquid財団の調査動き危機を受けて、Hyperliquid財団は調査へのコミットメントを示し、10,000 HYPEトークン（当時約25万4,000ドル相当）をブロックチェーン調査員のZachXBTに寄付しました。この動きは、第三者による信頼できる調査への資金提供と、Trove Marketsの疑惑の行為からプロトコルを距離を置く意図の両方を示しています。ZachXBTは、暗号詐欺の追跡や盗まれた資金の回収で著名であり、トークン販売が計画的な詐欺だったのか、運営の管理不足だったのかを明らかにすることが期待されています。彼の調査は、被害を受けた投資者や広範なHyperliquidエコシステムにとって重要な判断材料となるでしょう。## ダメージコントロール：トークン生成イベントの遅延スキャンダルが高まる中、Trove Marketsは2026年2月にメインネットのローンチを発表し、勢いを取り戻そうとしました。しかし、同プロジェクトは2026年1月19日（月）のTGE（トークン生成イベント）を、UTC午後7時から午後4時に延期せざるを得ませんでした。公式の理由は「Solanaへの移行と払い戻し処理のために追加時間が必要」とされましたが、この直前の変更はさらなる疑問を呼びました。なぜHyperliquidエコシステムを途中で放棄したのか？これは戦略的な転換なのか、それとも失敗からの撤退なのか。## 大局的な視点：システム的DeFiリスクTrove Marketsの事件は、許可不要DeFiプロトコルの根本的な脆弱性を浮き彫りにしています。大規模なトークン配分に対して堅牢なガバナンスメカニズムが欠如していること、透明性の要求が限定的であること、そして匿名のチームによるコントロールが存在することは、不正や管理不全の温床となります。最も危険なのは、今後何が起こるかです。Trove Marketsがコミュニティの信頼を回復し、ステーキング義務を果たせなければ、Hyperliquid上での展開も不可能になるかもしれません。そうなれば、投資者は法的手段を取ることもできず、早期段階のプロトコル展開に伴うリスクの実態が浮き彫りになります。ZachXBTの調査が進む中、暗号コミュニティは注視しています。この結果は、許可不要展開の権限を求めるプロジェクトの審査と監視のあり方に重要な前例を築く可能性があります。
Trove Marketsが非難を浴びる：$10 百万トークンの売却がDeFiにおける詐欺の疑問を提起
DeFiコミュニティは、HyperliquidのHIP-3プロトコル上に構築されたWeb3の永続取引所Trove Marketsが、24時間以内に1,000万ドル以上のHYPEトークンを清算したとされる暴露に揺れ動いています。この事件はエコシステムに衝撃を与え、プロジェクトのガバナンス、インサイダーの行動、許可不要プロトコルにおける投資者保護について深刻な疑問を投げかけています。
危機の展開：Trove Marketsのトークン販売の混乱
最初は控えめだった取引活動が、すぐに大きな論争へと発展しました。ウォレット0xebe07e526c4dc5f0005801bbd7d9850c424cf719のオンチェーン分析によると、次のような問題の進行が明らかになっています：このウォレットは、当時約16万ドル相当の6,196 HYPEトークンを売却し始めました。しかし、その後24時間以内に活動は急激に激化しました。
2026年1月18日までに、同じウォレットは194,273 HYPEトークン（市場価格で約1,000万ドル）を清算し、1日で大規模な売却を完了させました。これらは単なる保有ではなく、Trove Marketsは500,000 HYPEトークンを取得するために2,000万ドルを調達しており、これはHyperliquidのHIP-3プロトコルの下で許可不要展開に必要なステークの義務でした。
このトークンダンプは特に衝撃的でした。なぜなら、ステーキングの義務は任意ではなく、プロジェクトの責任性を確保し、Hyperliquidエコシステムとの整合性を保つためのものであったからです。
事態の深刻化：創設者の否定と即時再開
状況はさらに疑わしくなり、Trove Marketsの創設者は公開で売却ウォレットの管理権を否定し、その停止を求めました。しかし、その数分後にウォレットはトークンの清算を再開し、最終的に24時間以内に194,273 HYPEの全量を売却しました。
この否定と即座の売却再開のパターンは、内部関係者の不正やウォレットアクセスの侵害を示唆する憶測を呼びました。いずれにせよ、運用のセキュリティとガバナンスの崩壊を意味し、コミュニティはリーダーシップが資産を実際にコントロールしているのか、それとも不正行為を隠蔽しているのかを疑問視しています。
システム的問題の証拠の積み重ね
このトークンダンプは孤立した事件ではありません。Trove Marketsの運営に関して、いくつかの懸念が浮上しています。
未公開のインフルエンサー支払い：プロジェクトは、トークンの宣伝のために月5,000ドルを支払っていたと報告されており、チームメンバーのイラン出身を隠している疑惑もあります。これらの未公開のスポンサーシップは透明性の基本的な期待に反し、他に何が隠されているのか疑問を投げかけています。
疑わしい投資：Trove Marketsは、HYPEトークンの売却資金をXMR1という別の論争の的となっているDeFiプロジェクトに流用しました。コミュニティメンバーから「非常に怪しい」と指摘されたこのプロジェクトへの投資は、ステーキング義務の履行よりもリスクの高い投資を優先したことを示しています。
遅延するステーキング義務：数か月にわたる運営にもかかわらず、Trove Marketsは未だに必要な500,000 HYPEトークンをステークしておらず、HIP-3展開へのコミットメントを示すことができていません。これも、プロトコルの要件を満たすことが優先事項ではなかったことを示唆しています。
コミュニティの活発なメンバーNMTD8は、「Troveが善意であれば、今頃はHIP-3展開の準備のために500K HYPEをステークしているはずだ」と簡潔に表現しています。
HYPEトークンの崩壊と投資者の損失
これらの論争は、市場の大きな調整を引き起こしました。HYPEトークンは大きく下落し、2026年3月時点で約30.57ドル付近にまで落ち込んでいます。これは、ハイプ期に高値で参入した早期投資者にとって大きな損失となっています。
このトークンの崩壊は単なる価格の動きだけでなく、Trove MarketsやHyperliquidプロトコル自体への信頼の喪失を反映しています。旗艦プロジェクトが詐欺の疑いに直面すると、エコシステム全体の評判も傷つきます。
Hyperliquid財団の調査動き
危機を受けて、Hyperliquid財団は調査へのコミットメントを示し、10,000 HYPEトークン（当時約25万4,000ドル相当）をブロックチェーン調査員のZachXBTに寄付しました。この動きは、第三者による信頼できる調査への資金提供と、Trove Marketsの疑惑の行為からプロトコルを距離を置く意図の両方を示しています。
ZachXBTは、暗号詐欺の追跡や盗まれた資金の回収で著名であり、トークン販売が計画的な詐欺だったのか、運営の管理不足だったのかを明らかにすることが期待されています。彼の調査は、被害を受けた投資者や広範なHyperliquidエコシステムにとって重要な判断材料となるでしょう。
ダメージコントロール：トークン生成イベントの遅延
スキャンダルが高まる中、Trove Marketsは2026年2月にメインネットのローンチを発表し、勢いを取り戻そうとしました。しかし、同プロジェクトは2026年1月19日（月）のTGE（トークン生成イベント）を、UTC午後7時から午後4時に延期せざるを得ませんでした。
公式の理由は「Solanaへの移行と払い戻し処理のために追加時間が必要」とされましたが、この直前の変更はさらなる疑問を呼びました。なぜHyperliquidエコシステムを途中で放棄したのか？これは戦略的な転換なのか、それとも失敗からの撤退なのか。
大局的な視点：システム的DeFiリスク
Trove Marketsの事件は、許可不要DeFiプロトコルの根本的な脆弱性を浮き彫りにしています。大規模なトークン配分に対して堅牢なガバナンスメカニズムが欠如していること、透明性の要求が限定的であること、そして匿名のチームによるコントロールが存在することは、不正や管理不全の温床となります。
最も危険なのは、今後何が起こるかです。Trove Marketsがコミュニティの信頼を回復し、ステーキング義務を果たせなければ、Hyperliquid上での展開も不可能になるかもしれません。そうなれば、投資者は法的手段を取ることもできず、早期段階のプロトコル展開に伴うリスクの実態が浮き彫りになります。
ZachXBTの調査が進む中、暗号コミュニティは注視しています。この結果は、許可不要展開の権限を求めるプロジェクトの審査と監視のあり方に重要な前例を築く可能性があります。