暗号オプションは22億ドル：市場のボラティリティとヘッジ戦略がローンチ前に

取引プラットフォームのDeribitでは、暗号通貨オプションの契約満了日が近づいています。総額は22億ドルに達し、この記録的な取引高は、市場のボラティリティやヘッジングの量的パラメータの発展において重要な役割を果たします。トレーダーは積極的にポジションを保護するためにこれらを利用しています。重要なのは、Deribitが世界の暗号オプション市場の約85〜90％を支配していることです。これにより、このイベントはセグメント全体に非常に大きな影響を与えます。

ヘッジング指標と市場の感情バランス

主要な暗号通貨ビットコインはこれらの契約の83％を占めており、総額は18.4億ドルです。現在の市場状況の分析は、楽観派（ブル）と悲観派（ベア）の間の激しい対立を示しています。

Put/Call比率は、トレーダーが価格下落に対してヘッジを行う頻度（プットオプション）と横ばいまたは上昇を期待する賭け（コールオプション）の比率を表し、現在1.05です。この値は1.0を超えており、防御的なポジションが優勢であることを示しています。つまり、市場参加者は急激な上昇を期待するよりも、ヘッジに積極的です。ブルの契約1つに対して、ベアの契約は1.05となっており、価格の安定性に対する懸念が中程度であることを反映しています。

このバランスは、ビットコインが重要なレベルの95,000ドルを維持できなかった最近の失敗に関連している可能性があります。最大の痛点は90,000ドルに位置し、これは最も多くのオプション（下落の保険や上昇の賭け）が無価値で終了する価格です。このシナリオは、マーケットメイカーにとって最も理想的とされています。

Deribitは、オープンインタレストがビットコインの現在価格付近に位置していると指摘しています。85,000ドル以下への下落を防ぐ売りオプションの厚い壁と、90,000ドル超の突破を狙う買いオプションの壁があります。一方、イーサリアムは全く異なる状況を示しており、そのPut/Call比率は1.0未満で、積極的なコールオプションの優勢を意味します。トレーダーはリスクを積極的に取る傾向があり、下落に対するヘッジをせずに上昇を期待しています。

最大の痛点と心理的レベルの戦い

過去数ヶ月、ビットコインは3回にわたり90,000ドルの維持を試みましたが、いずれも失敗しています。年末の約94,500ドルへのラリーは、堅調な上昇トレンドを期待した楽観派にとっては罠となりました。現在、市場はコンバージェンスの範囲内にあり、抵抗線は92,000ドル、サポートは85,000ドルです。

この最大の痛点が90,000ドルに設定されている場合、多くのオプションがこのレベルに集中し、強力な価格のアトラクターとなります。契約満了後のビットコインの動き次第で、市場は大きなボラティリティを引き起こす可能性があります。このレベルを下回るとブルは損失を被り、上回るとベアは貴重な保険ポジションを失います。

現在のビットコイン価格は70,930ドルであり、これらの重要なレベルから大きく乖離しているため、満期が今後の動きにどのような影響を与えるかについての不確実性が高まっています。イーサリアムは約2,070ドルで取引されており、トレーダーの楽観的な姿勢と積極的なヘッジの欠如を示しています。

イーサリアム対ビットコイン：参加者の戦略の違い

ビットコインに対して、イーサリアムのエコシステムは全く異なるオプションの分布を示しています。コールオプションの優勢は、この資産のトレーダーがよりリスクを取る準備ができていることを意味し、積極的なヘッジを行わずに上昇を期待していることを示唆します。これは、ポジティブなシナリオへの自信の表れか、または防御的ヘッジへの意欲の低さの両方を示す可能性があります。

この参加者の行動の違いは、満期のオプションが2つの資産に異なる影響を与える可能性を示しています。ビットコインは、ヘッジを求める投資家（ベア）と楽観的な投資家（ブル）の間の利害対立により、より高いボラティリティを経験する可能性があります。一方、イーサリアムは、コールトレーダーが市場の展開をコントロールし続ける場合、より一方向的な動きを示す可能性があります。