オークツリー・キャピタルのマークス：投資家はAIの影響を過小評価している

撰文：赵颖

来源：华尔街见闻

人工知能は世界をかつてないほど予測困難にしており、多くの投資家はこの衝撃の深さにまだ気付いていない。

オークツリー・キャピタル・マネジメントの共同創設者ハワード・マークスは火曜日、ニューヨークの資本市場業界会議で、AIの影響力はその予測不能性とともに常に伴うと述べ、投資家は未来の動向に基づく戦略だけでは不十分だと指摘した。

彼は、ジャック・ドーシー率いるブロックが先月、従業員の約半数にあたる4000人の解雇を発表した例を挙げ、市場がAIの衝撃を過小評価していることを直接的に示した。

マークスは、AIによる根本的なビジネスモデルのリスクに直面した場合、債務融資よりもAI関連企業の株式を保有する方が望ましいと考え、投資家は所有者として参加すべきだと述べた。

AIの予測不能性：力であると同時にリスク

マークスはブルームバーグテレビのリサ・アブラモウィッツとのインタビューで、AIに重要性を与える力は同時にその捉えどころのない不確実性ももたらすと述べた。これは、AIが何をするか、しないか、またどの程度人間の仕事を置き換えるかに関わらずだ。

彼は具体的なデータを用いて自身の見解を裏付けた。彼は、ジャック・ドーシー率いるブロックが先月、約4000人の解雇を発表した規模は従業員の半数に相当すると指摘し、「世界中でこの出来事の意味を本当に理解している人はどれだけいるのか？」と問いかけた。

「投資界の大多数は、自分の未来予測に基づいて行動を決めている」と彼は述べ、「それだけでは不十分だ」と付け加えた。

また、AIの台頭は、投資家のプライベートマーケットの透明性不足への懸念も高めていると指摘した。

新技術バブルの歴史的法則

多くの繁栄と不況のサイクルを経験してきたマークスは、新技術による市場の熱狂に警戒心を持ち続けている。彼は、新しいものは常に人々の想像力を刺激しやすく、大衆に売り込まれやすいと述べ、そのために欠点が実践の中で露呈される機会が少ないと指摘した。

「歴史上、鉄鋼バブルやハンバーガーバブルは存在しなかった」と彼は言い、「しかし、新技術や新しい金融イノベーションは、リスクを理解せずに、ただ一つの約束だけで買い込むことを促す」と述べた。

AI投資の配分論理：株式は債権より優れる

具体的な投資戦略について、マークスは株式投資を明確に好む姿勢を示した。彼は、投資者がAI企業の根本的なビジネスモデルのリスクを負う場合、所有者として相応のリターンを得るべきであり、固定収益の投資者として参加すべきではないと考えている。

「もしあなたが基本的なビジネスモデルのリスクを負っているなら、所有者になってリターンを得るべきではないのか？」と彼は述べた。