Circle（CRCL）株価暴落後に反発、規制懸念の中で評価額論争が激化Circleインターネットグループ（Circle Internet Group, CRCL）の株価は今週初めに20％急落し、時価総額は約50億ドル減少した。これは、《CLARITY法案》の草案に含まれるステーブルコインの受動的利回り禁止条項、ウォレットの凍結、Tetherの監査ニュースが相次いだことによるものだ。現在、CRCLは始値104ドル付近で穏やかに反発しているものの、直近の取引終値98.27ドルを考慮すると、依然として変動性は続いている。CRCL株価、一週間で20％急落後に一部反発Circleの株価は3月24日に126.64ドルから一時101.17ドルまで下落し、取引量は約5640万株に達し、過去90日平均の約4倍に膨らんだ。その後、約3％反発し104ドルの節目を回復したが、直近の取引では98.27ドルで終わり、52週安値の49.9ドルから52週高値の298.99ドルの間で大きく揺れ動いている。取引レンジは97.34ドルから103.55ドルだった。市場の専門家は、今回の暴落は過度な規制懸念による売り浴びせ状態と診断している。一部のアナリストは、もし市場が《CLARITY法案》に対する過剰な恐怖を払拭できれば、株価は25％の反発余地があると見ている。オプション市場は膠着状態で、投資家の心理は分裂しており、CRCLは前日比4.56％下落している。《CLARITY法案》のステーブルコイン受動利回り禁止条項に対する議論今回の株価暴落の直接的な原因は、《CLARITY法案》の草案に盛り込まれたステーブルコインの受動的利回り禁止条項だ。この法案は、ステーブルコインの保有だけを理由に利息を支払う行為を禁止しており、Coinbaseが提供するUSDCの3.5％利回りプランのような販売促進策に直接的に対抗している。ただし、活動に基づくインセンティブは引き続き許可されている。Circleの主な収益源は、USDCの準備金を米国債に投資し得られる利息収入だ。2025年第4四半期には7.11億ドルの米国債利息を記録し、前年同期比60％増となった。USDC供給量は97％増加し、収益拡大を促進したが、《CLARITY法案》が成立すれば、この収益モデルは影響を受ける可能性がある。ただし、この法案は、ステーブルコイン発行者が自らの準備金から得た投資収益を利用者に受動的に分配する行為を禁止していない。専門家の中には、Circleのコアビジネスモデルは法律によって保護される可能性が高いと指摘する。ウォレット凍結とTetherの監査、中央集権リスクの高まり規制の不確実性に加え、Circleのウォレット凍結措置も投資家の心理を悪化させている。Circleは3月23日と24日に、米国の民事訴訟に関連する16のビジネスホットウォレットを凍結した。これにより、FxProやPepperstoneなどの取引所が一時的に運営停止に追い込まれ、ステーブルコインの中央集権リスクに対する懸念が再燃した。一方、Tetherは四大監査法人の一つと連携し、正式な監査を進めているとの情報も出ている。これにより、規制市場でのCircleの優位性が揺らぐ可能性が指摘されている。長らく透明性に関する議論の対象となってきたTetherだが、今回の監査を通じて信頼性を高めれば、Circleとの競争は激化する見込みだ。Bitwise CIO：「2030年の評価額は750億ドルに達する見込み」短期的な変動はあるものの、長期的な展望は依然として明るい。Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるMatt Houganは、2030年までにCircleの評価額は750億ドルに達すると予測している。これは現状の2倍にあたり、同社が今後成長が見込まれる1.9兆ドル規模のステーブルコイン市場で25％のシェアを占めるシナリオに基づく。Houganは、競争激化と規制強化により、Circleの利益率が現在の水準の半分の0.8％に縮小したとしても、支払いと担保におけるステーブルコインの拡大が成長の原動力になると強調している。これは、利回り提供から実用性重視の成長モデルへの転換を示唆している。花旗銀行はCRCLを「優先株」に選定し、140％の上昇余地があると指摘している。今後の重要なマイルストーンには、2026年4月初旬の議会《CLARITY法案》の「マークアップ」審議、2026年第2四半期のTether監査、そしてCircleの第2四半期業績発表が含まれる。特に、第2四半期の業績が、活動に基づく収益モデルへの移行の効果を検証できるかどうかが注目される。市場はUSDCの成長可能性と規制リスクのバランスを見極めるCircleの株価動向は、USDC市場の支配力拡大と規制環境の変化とのバランス次第だ。2025年第4四半期にUSDC供給量は97％増加し、ステーブルコイン市場での地位を固めたが、《CLARITY法案》やTetherの追い上げが不確実性をもたらしている。専門家は、もし法案が被受動的利回り分配のみを制限し、発行者の準備金投資収益を保護するなら、Circleのビジネスモデルは持続可能だと考えている。ただし、販売促進のための収益共有プランが縮小すれば、短期的な収益圧力は避けられない。一方、Circleは支払いインフラや機関投資家向けの顧客基盤拡大を通じて、多角化を進めている。ステーブルコインは単なる投機資産から、グローバルな決済手段へと進化しており、市場は長期的な成長シナリオが依然有効と見ている。TokenPost AI 注意事項本記事はTokenPost.aiの言語モデルを用いて要約されたものであり、本文の主要内容が省略されている場合や事実と異なる可能性があります。
Circle株価暴落後に反発、規制懸念と評価額論争が激化
Circle（CRCL）株価暴落後に反発、規制懸念の中で評価額論争が激化
Circleインターネットグループ（Circle Internet Group, CRCL）の株価は今週初めに20％急落し、時価総額は約50億ドル減少した。これは、《CLARITY法案》の草案に含まれるステーブルコインの受動的利回り禁止条項、ウォレットの凍結、Tetherの監査ニュースが相次いだことによるものだ。現在、CRCLは始値104ドル付近で穏やかに反発しているものの、直近の取引終値98.27ドルを考慮すると、依然として変動性は続いている。
CRCL株価、一週間で20％急落後に一部反発
Circleの株価は3月24日に126.64ドルから一時101.17ドルまで下落し、取引量は約5640万株に達し、過去90日平均の約4倍に膨らんだ。その後、約3％反発し104ドルの節目を回復したが、直近の取引では98.27ドルで終わり、52週安値の49.9ドルから52週高値の298.99ドルの間で大きく揺れ動いている。取引レンジは97.34ドルから103.55ドルだった。
市場の専門家は、今回の暴落は過度な規制懸念による売り浴びせ状態と診断している。一部のアナリストは、もし市場が《CLARITY法案》に対する過剰な恐怖を払拭できれば、株価は25％の反発余地があると見ている。オプション市場は膠着状態で、投資家の心理は分裂しており、CRCLは前日比4.56％下落している。
《CLARITY法案》のステーブルコイン受動利回り禁止条項に対する議論
今回の株価暴落の直接的な原因は、《CLARITY法案》の草案に盛り込まれたステーブルコインの受動的利回り禁止条項だ。この法案は、ステーブルコインの保有だけを理由に利息を支払う行為を禁止しており、Coinbaseが提供するUSDCの3.5％利回りプランのような販売促進策に直接的に対抗している。ただし、活動に基づくインセンティブは引き続き許可されている。
Circleの主な収益源は、USDCの準備金を米国債に投資し得られる利息収入だ。2025年第4四半期には7.11億ドルの米国債利息を記録し、前年同期比60％増となった。USDC供給量は97％増加し、収益拡大を促進したが、《CLARITY法案》が成立すれば、この収益モデルは影響を受ける可能性がある。
ただし、この法案は、ステーブルコイン発行者が自らの準備金から得た投資収益を利用者に受動的に分配する行為を禁止していない。専門家の中には、Circleのコアビジネスモデルは法律によって保護される可能性が高いと指摘する。
ウォレット凍結とTetherの監査、中央集権リスクの高まり
規制の不確実性に加え、Circleのウォレット凍結措置も投資家の心理を悪化させている。Circleは3月23日と24日に、米国の民事訴訟に関連する16のビジネスホットウォレットを凍結した。これにより、FxProやPepperstoneなどの取引所が一時的に運営停止に追い込まれ、ステーブルコインの中央集権リスクに対する懸念が再燃した。
一方、Tetherは四大監査法人の一つと連携し、正式な監査を進めているとの情報も出ている。これにより、規制市場でのCircleの優位性が揺らぐ可能性が指摘されている。長らく透明性に関する議論の対象となってきたTetherだが、今回の監査を通じて信頼性を高めれば、Circleとの競争は激化する見込みだ。
Bitwise CIO：「2030年の評価額は750億ドルに達する見込み」
短期的な変動はあるものの、長期的な展望は依然として明るい。Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるMatt Houganは、2030年までにCircleの評価額は750億ドルに達すると予測している。これは現状の2倍にあたり、同社が今後成長が見込まれる1.9兆ドル規模のステーブルコイン市場で25％のシェアを占めるシナリオに基づく。
Houganは、競争激化と規制強化により、Circleの利益率が現在の水準の半分の0.8％に縮小したとしても、支払いと担保におけるステーブルコインの拡大が成長の原動力になると強調している。これは、利回り提供から実用性重視の成長モデルへの転換を示唆している。
花旗銀行はCRCLを「優先株」に選定し、140％の上昇余地があると指摘している。今後の重要なマイルストーンには、2026年4月初旬の議会《CLARITY法案》の「マークアップ」審議、2026年第2四半期のTether監査、そしてCircleの第2四半期業績発表が含まれる。特に、第2四半期の業績が、活動に基づく収益モデルへの移行の効果を検証できるかどうかが注目される。
市場はUSDCの成長可能性と規制リスクのバランスを見極める
Circleの株価動向は、USDC市場の支配力拡大と規制環境の変化とのバランス次第だ。2025年第4四半期にUSDC供給量は97％増加し、ステーブルコイン市場での地位を固めたが、《CLARITY法案》やTetherの追い上げが不確実性をもたらしている。
専門家は、もし法案が被受動的利回り分配のみを制限し、発行者の準備金投資収益を保護するなら、Circleのビジネスモデルは持続可能だと考えている。ただし、販売促進のための収益共有プランが縮小すれば、短期的な収益圧力は避けられない。
一方、Circleは支払いインフラや機関投資家向けの顧客基盤拡大を通じて、多角化を進めている。ステーブルコインは単なる投機資産から、グローバルな決済手段へと進化しており、市場は長期的な成長シナリオが依然有効と見ている。
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