最近注意到一个有意思的现象，強データ反而美元を支えられなかった。アメリカの労働市場のパフォーマンスは良好で、理論的にはこれがドルの支えとなるはずだが、実際は逆の結果になっている。

Corporate Paymentのストラテジスト、カル・シャモタは最近の見解で、市場の弱気な感情がすでに根深く浸透していることを示している。言い換えれば、経済指標がどれだけ強くても、投資家のドルに対する悲観的な態度を変えることはできないということだ。これは、米国のファンダメンタルズがドルを救うと賭けている人々にとって、確かに警鐘となる。

歴史的な基準から見ると、ドルの現在の下落幅は実は比較的穏やかで、極端な水準には達していない。しかし、これこそが問題だ——市場の弱気な感情が逆転しなければ、今後も下落の余地が残っている。別の角度から考えれば、この弱気の執着がどれだけ深いかによって、ドルの脆弱さも決まる。

面白いのは、通常、堅調な経済指標は通貨に支えを与えることが多いが、今は弱気な感情がファンダメンタルズを上回っていることだ。これは、市場の感情が完全に優勢になっていることを示している。今後、特に大きな変化がなければ、ドルの弱さは続く可能性が高い。