今日、市場で何か面白いことが起きているのに気づきました。暗号通貨の上昇は、通常リスク資産を下落させるはずの地政学的緊張に逆らっているようです。ビットコインは66,900ドル付近、イーサリアムは2,050ドル近くにあり、時価総額は2.3兆ドル以上を維持しています。では、中東の緊迫化にもかかわらず、なぜ暗号通貨の上昇が続いているのでしょうか？

その鍵は、より広範な市場が予想ほどパニックに陥っていないことにあるようです。ダウはわずか140ポイントしか下落せず、ナスダックは実際にプラスに転じ、原油も皆が警戒していた100ドル超の水準には急騰しませんでした。ブレント原油は78ドル、WTIは73ドルで落ち着いています。この穏やかなマクロ経済の反応が、暗号通貨にとっての余裕を生んでいます。

私が見ているのは、短期的な停戦に対する本物の楽観です。3月末までに解決する可能性は46%、4月末までには66%に達しています。これは無視できる数字ではありません。トレーダーは緊張緩和を織り込んでおり、それがリバウンドの理由です。

地政学だけでなく、米国の経済指標も比較的堅調です。S&Pグローバルによると、2月の製造業PMIは50.4から51に上昇し、ISMも51.7から52.4に上昇しています。これは、リスク志向を支えるようなマクロの背景と言えます。

また、機関投資家の積み増しも見られます。マイクロストラテジーは先週3,000以上のビットコインを買い増し、BitMineは5万以上のイーサリアムを蓄積しています。これらの動きは、両社が何十億ドルの損失を出しているにもかかわらず行われており、真剣な確信を示しています。

ただし、ここでは注意も必要です。これは簡単に死猫の反発になり得ます。なぜ暗号通貨が上昇しているのかという問いは、センチメントが逆転すればすぐに期限切れになる可能性があります。ヘッドライン次第でこれらの水準がどう維持されるか、引き続き注視する価値があります。