古い市場の見通しを掘り下げていたら、かなりワイルドなものを見つけました。ここ数年、マーケット予測に一貫して高い精度を示しているトレーダー、Andrew Kangがいるんです。話題なのは、大きなクラッシュを事前に当てていたということです。

Kangは2020年にMechanism Capitalを共同設立し、かなりの実績を築いてきました。私の目を引いたのは、彼のETH ETFの状況に対する見解です。承認にみんなが高揚していた一方で、彼は「ブレーキを踏め」と言う数少ない声の1人でした。彼の具体的な予想は、ETHがBitcoinのように機関投資家の資金を引き付けるのは難しい、というものです。

ここからが面白いところです。Andrew Kangは、ETHがETFからの流入についてBTCが受け取った金額の約15%しか獲得できないと予測していました。彼は6か月の期間で$500M to $1.5Bのフローを見積もっていました。時間を進めていくと、結果としてほぼその通りになっています。ETFの取引量は最初の数週間の後に急落しました。彼が見つけたズレは本物でした。機関投資家は、ステーキング、DeFi、あるいはバリデーターの経済性には関心がありません。彼らが求めているのは、シンプルさと流動性です。Bitcoinにはそれがありますが、Ethereumにはありません。

ETHの価格目標が$2,400だった件？ ほぼ言い当てました。市場はETH ETFの承認後、その水準まで下落しました。いま振り返ると、2026年4月の時点でETHはおよそ$2,050で取引されており、Kangの「機関の採用パターン」に関する推論はかなりしっかりと裏付けられています。

Andrew Kangのアプローチで興味深いのは、彼が短期の市場メカニクスと長期のポテンシャルを切り分けていることです。彼は直近のETHストーリーには弱気でしたが、それでもEthereumが最終的に決済レイヤーと分散型コンピューティングのプラットフォームとして担う役割があると信じていました。Mechanism Capitalを通じて、1INCHやArbitrumといったプロジェクトを後押ししているので、その確信はあります。とはいえ、タイミングについては現実的な見通しを持っている、という形です。

より大きな教訓は？ 時には、逆張りの見立てが「その資産そのものが間違っている」ことを意味しない場合があります。コミュニティが勝手に盛り上げる話ではなく、実際に資本のフローを動かすものを理解することが重要です。Kangの実績は、その違いを見抜くのが相当うまいことを示しています。