みんな今、bull runの中にいるのか、それともただの次の偽の上昇なのかを議論しています。じゃあ、市場でいったい何が起きているのかをはっきりさせましょう。

まず最初に、人々がふつうよく混同している違いを理解する必要があります。強気相場（ブルマーケット）は長期的なものです――価格が安定して上がり続け、みんなが楽観的でいる状態が、数ヶ月、数年にわたって続きます。bull runはそれとは違います。短くて爆発的な局面で、価格が突然ものすごい勢いで上へ跳ね上がります。日数から数週間続くことが多く、何らかの具体的なニュースや出来事によって引き起こされることがよくあります。つまり、長期的なトレンドの中のターボみたいなものです。

じゃあ、何が起きているサインなのでしょうか？価格の急な跳ね上がりと、取引が狂ったように活発になるのを見ることです。これが基本です。だけど、それだけじゃありません。周りで何が起きているかも見てください。メディアがそれをずっと話題にしていて、人々が暗号資産の記事を探していて、アナリストがbullishな見通しを出している。これら全部が合わさって、自己増幅的な楽観を生み出します。

次に、そこへ大きな機関が資金を投入し始めること。ヘッジファンドや年金基金が買っているのが見えたり、新しいETFが承認されたりすると、本当に強いインパクトがあります。暗号の世界でも、たとえばBitcoinが大企業のポートフォリオに入った、というようなニュースでそれが見て取れます。

では、今はbull runなのかどうか――それについては、いくつかの指標があります。昨年以来、Bitcoinは週次・月次のチャートで上昇していて、これは偶然ではありません。RSIのようなテクニカル指標が強気のシグナルを示しています。機関投資家の関心が戻ってきていて、人々は新しいETFや規制の変更について話しています。そして、関心がBitcoinからさまざまなaltcoinへ移っていくのが見える――これは、何かが動いている典型的なサインです。

ただし注意です。すべての急騰が本物のbull runとは限りません。人々はそれをローカルな投機的なポンプと混同しがちです。買うと決めたら、価格が跳ね上がったという事実だけでなく、ファンダメンタルズをチェックすべきです。頂点で買ってしまった多くの人は、そのあと鋭い調整に直面します。

技術的な話としては、Bitcoinが83千ドルに行く可能性がある、次に90千ドル――そのような目標が挙げられていましたが、まだ達成されていませんでした。うまくいけば、bull runに本当の強さがあることを意味します。ですが、常に覚えておいてください。歴史は、爆発的なbull runの後には、急激な下落もやってくることを示してきました。しっかり立ち止まり、hypeに流されないでください。