今週の市場で起きたことをようやく追いかけてみたのですが、かなり厳しい状況です。主要株価指数は大きく打撃を受け、株は全面的に下落――S&P 500は1.3%下落、Nasdaq 100はほぼ1.5%下落で、ここしばらくない最悪の1週間になっています。売りの主な被害はテック株で、Qualcommは売上高のガイダンスを見送ったことで売りが加速し、Alphabetも2026年に向けた巨額のcapex計画をめぐって大きく叩かれています。

人々の不安を強くしているのは、労働市場のデータです。1月の雇用削減は前年同期比で117%増となり、初回の失業保険申請件数は予想を上回って8週間ぶりの高水準まで急増、求人広告も予想を大きく下回りました。これだけでも、次に何が起きるのかを考えると誰でも神経質になってしまいます。Bitcoinも巻き込まれて下落し、7%超下落して1.25年ぶりの安値を付けています。こうした幅広いリスク回避のセンチメントが暗号資産全体に広がっているのです。

おもしろいのは、株が下がっている一方で、債券が安全資産としての買いに強く反応していることです。10年国債利回りは4.21%まで低下し、トレーダーは潜在的な利下げの可能性を織り込み始めています。ただし決算シーズンは本格化しています。すでに決算を発表した企業のうち約81%が予想を上回っており、これはまだ明るい材料です。市場は、労働市場の弱さがより大きな問題に発展するのか、それとも決算が引き続き相場を支えられるのかを注意深く見ています。