Bezosが明日、1兆ドル規模の買い物に繰り出すとしたら、実際に何が起こるのか気になったことはありますか？答えは、彼の$235 billionという純資産が示唆するよりずっと複雑です。

まずつまずくポイントはここです。$235 billionの価値があるからといって、手元に$235 billionの現金があるという意味ではありません。その数字の大部分は、重大な影響を伴わずにすぐ現金に換えられない資産に固定されています。

実際にどういう仕組みなのかを分解して説明します。ここで重要なのは、関係してくる資産が2種類あるということです。流動資産とは、価値を落とさずに素早く現金化できるものです。たとえば株式、債券、現金、マネーマーケット口座などです。次に、流動性の低い不動産やプライベート企業、コレクティブル（収集品）といったものがあります。$50 millionドルの豪邸を所有していても、48時間以内に大きな損失を出さずに売るのは大変でしょう。

Bezosのケースが面白いのは、彼が奇妙な組み合わせの資産にまたがっているからです。報道によれば、彼の不動産ポートフォリオは$500 millionドルから$700 millionドルの間にあるとされています。さらに彼は、ワシントン・ポストとBlue Originも所有しており、どちらも非公開企業で評価額は不明です。これらはすべて、実質的に資金が“ロック”された状態にあります。

ところが、ここからがさらにすごいところです。彼の純資産の約90%はAmazonの株式にあります。これは、およそ$212 billionドル相当の上場株式です。紙の上では、非常に流動的に見えます。株ならすぐ売れるでしょう？

違います。Bezosの場合は別です。

あなたがAmazonの株を$10,000分売るのと、創業者が$212 billionドル相当を投げ売りするのでは、まったく話が違います。影響力の大きい人物が、大量の株を売り始めると（特に、自分が創業した会社の株を）、市場はパニックになります。個人投資家は、その巨額の売りを見て、「この億万長者は自分たちが知らない何かを知っている」と思い込みます。するとパニック売りが続きます。株価は急落し、そしてBezos自身の資産も、他の人たちと同様に一気に“消えて”しまうのです。

比較すると、平均的な裕福な人は、実際の流動的な現金としてポートフォリオの約15%を保有しています。Bezosは、単一の銘柄に90%を投じています。これは非常に集中したリスクです。

では、彼は今日いったいどれくらい使えるのでしょうか？おそらく、$235 billionドルの全額どころではないでしょう。市場の混乱を引き起こさずに使えるとしても、数十億ドル程度がせいぜいです。皮肉なのは、世界で最も裕福な人であることは、ある時点で最大の支出力があることを意味しないという点です。純資産と、実際の流動性は別物だという良い教訓になります。