ビットコインの短期保有者と$64Kレベルが市場の強気を解き放つ方法を分析する

ビットコインの価格は最近、より高値へ押し上げるのに十分な需要を生み出すことに苦戦してきました。とりわけ、弱気のセンチメントが引き続き優勢であることが背景です。

ただし、短期保有者間で短期的な力学の変化が現れつつある可能性があります。これらは、短期で強気のシナリオが展開された場合に特に、ビットコインの [BTC] の軌道に影響を与えるかもしれません。

ビットコインは$64,000に到達する可能性、強気派が引き金に

CryptoQuantのデータは、短期保有者の原価（短期保有者がビットコインを購入した平均価格）を強調し、潜在的な市場パターンを示しました。

    AD

過去1か月以内に購入したSTH（短期保有者）は、平均取得原価がおよそ$85,450です。ビットコインの報道時点の価格では、これは19%の未実現損失に相当します――大きな下落（ドローダウン）です。

出所: CryptoQuant

歴史的に、STHの取得原価が25%以下まで下がると、市場の底を示すことが多いです。19%の損失の時点では、ビットコインはさらに6%下落する必要があり、これによりおよそ$64,000に到達するまで下降が続けば、反発のための条件が現れるかもしれません。

これらの水準では、通常2つの行動が起こります――一部のSTHはより長く保有し、また別の一部は、これ以上の損失に耐えられず売却します。ビットコインが歴史的な安値に到達し、そして過去のフラクタル（類似パターン）の再現につながるには、後者グループからの売りが通常必要です。

リレ－（反発）の土台

土台となる変化の兆しもまた形成されつつあります。実際、いくつかの短期保有者は、ビットコインの供給ダイナミクスを引き締める可能性のある行動をすでに取っています。

執筆時点で、CryptoQuantからの報告は、STHからLTHへの移行が進行中であることを示唆していました――これは一般にビットコインにとって前向きです。長期保有者（ビットコインを少なくとも6か月保有している投資家）は、急な売りが起きる可能性を低下させる傾向があります。

出所: CryptoQuant

実際、約300,000 BTCが最近、STHからLTHへ移動しており、流動的な市場から約270億ドル相当が取り除かれたことを意味します。

この供給の減少は、下落局面において特に価格の安定を支える可能性があります。LTHは、圧力がかかっても売る可能性が低いためです。

取引所の準備金（レザーブ）ダイナミクス

もう一つの重要な指標は、取引所でのビットコインの利用可能性であり、取引所準備金に反映されます。準備金が高いと、取引に回せるビットコインが多いため、売り圧力が増加し得ます。

執筆時点で、取引所準備金は245万BTCで、4月2日に記録された246万BTCの高値からわずかに減少しています。

取引所準備金が継続的に減少すれば、供給が引き締まり、大幅な価格下落のリスクが低下することを示すでしょう。それでも、反発が市場の底に歴史的に関連付けられている水準に戻るためには、取引所フローのダイナミクスが引き続き重要なままになります。

最終まとめ

• 短期保有者は19%の未実現損失にあり、さらに6%の下落がビットコインを、市場の底に歴史的に関連付けられてきた水準へ押しやる可能性があります。
• これまでにSTHが保有していた30万BTC超は、まだ長期保有者へ移行していません。