もしこれらを経験したことがあれば、実は典型的な落とし穴を一周してしまったことになる：

CeFiの資産運用は年利10%以上で安定しているように見えるが、プラットフォームが突然出金停止し、元本がロックされる；
DeFiのマーケットメイキングや流動性提供はAPYが高いが、無常損失が静かに20%を食いつぶし、利益が損失をカバーできない；
株式やファンドは、強気相場では上昇し、弱気相場では下落し、ヘッジ手段はほとんどない；
ステーブルコインはウォレットに置いておくのが最も安心だが、リターンはほぼゼロに等しい。
これらの背後には、実は同じ問題が潜んでいる：
リターンは不透明であるか、持続不可能であるか、あるいはリスクと引き換えに得られるものだ。
Paimon Financeが解決しようとしているのは、リターンを「実際の源泉」に再び固定することだ。
論理は単純だ：
約7%のネイティブAPYは、インセンティブや複雑な仕組みに頼らず、基盤は機関レベルのプライベートクレジットから来ている。例えば、
BlackstoneのBCRED、
Franklin TempletonのBENJI。
本質はクレジット金利のキャッシュフローであり、市場のギャンブルによるリターンではない。
構造面でも妥協をしている：
日次の出金可能、ロックインしない；NAVコンサルティングによる監査あり；HarneysやBakerHostetlerの法的サポートも整備。
これは、従来の「高利回りプロトコル」ではなく、チェーン上の固定収益型商品に近い。
弱気相場での現実的な変化は次の通りだ：
方向性を賭け続けるよりも、まずは基本的な収益を確保することに集中すべきだ。
高いボラティリティが必ずしも高いリターンをもたらすわけではないが、
安定したキャッシュフローは、少なくともサイクルの中で耐えられる土台となる。