_原文作者：Vivek Raman，Etherealize__原文编译：Saoirse，Foresight News_**_編集者注_**_：2026 年の年明け時点で、世界の金融機関がデジタル化に向けた確実な道筋を探しているなか、イーサリアムはすでに10年にわたる安全性の蓄積、スケール可能な技術的裏付け、明確な規制環境によって、機関投資家の配置先として静かに中核の地位を確立している。モルガン・スタンレーによるパブリックチェーン上でのマネーマーケット・ファンドの展開、フィデリティによる資産運用の Layer1 ネットワークへの取り込み、米国の「GENIUS 法案」によるステーブルコインの規制障壁の除去、そして Coinbase や Robinhood などのプラットフォームが Layer2 を用いて専用ブロックチェーンを構築する――一連の動きが、イーサリアムが「技術実験の場」から「グローバルな金融インフラ」へと変貌を遂げていることを裏付けている。そして Etherealize の Vivek Raman は本分析において、イーサリアムが「最良のビジネス・プラットフォーム」となるための基底ロジックを解き明かすだけでなく、トークン化資産、ステーブルコイン、ETH の「3 レース、5倍成長」という見通しも提示する。その機関の保有動向や、金融システムの「ブロックチェーン化」の転換点に関する解釈は、私たちが新しい1年の暗号資産市場と金融の変革の方向性を見通すうえで、重要な参照点となるだろう。_過去10年間において、イーサリアムはその地位を確立し、世界の機関が採用する最も安全で信頼できるブロックチェーン・プラットフォームとなっている。イーサリアムの技術はすでにスケール化された活用を実現しており、機関による利用の先例もすでに確立済みである。さらに、世界的な規制環境がブロックチェーン・インフラに対して開かれた歓迎姿勢を示す一方で、ステーブルコインの発展と資産のトークン化の進展が、根本的な変革をもたらしている。したがって、2026年以降は、イーサリアムが事業を展開するうえで最適なプラットフォームとなる。10年にわたるアプリケーションの普及、安定運用、世界的な普及、そして高可用性の確保を経て、イーサリアムは機関がブロックチェーンを導入する際の第一選択となっている。次に、過去2年間でイーサリアムがどのように徐々にトークン化資産のデフォルト・プラットフォームへと成長してきたかを振り返ろう。最後に、2026年のイーサリアム予測を提示する。トークン化の規模、ステーブルコインの規模、そして ETH の価格はいずれも 5倍の成長が見込まれる。イーサリアム復興の舞台はすでに整い、企業によるイーサリアム基盤の採用タイミングも熟している。### イーサリアム：トークン化資産の中核プラットフォーム資産分野におけるブロックチェーンの変革は、インターネットが情報分野を書き換えたのと同様だ――資産をデジタル化し、プログラム可能にし、さらにグローバルな相互運用性を備えさせる。資産のトークン化は、資産・データ・決済を同一の基盤インフラに統合することでデジタル化を実現し、それによって業務プロセスを全面的にアップグレードする。株式、債券、不動産などの資産および資金は、インターネットの速度で流通できるようになる。これは金融システムが本来とっくに実現すべき大規模なアップグレードであり、いまやイーサリアムのようなグローバルなパブリック・ブロックチェーンが、この構想を現実にしている。資産のトークン化は、単なるホットな概念から、ビジネスモデルとしての根本的なアップグレードへと急速に移行している。インターネットを使わずにファクシミリ時代へ戻る企業がないのと同様に、金融機関がグローバルに共有されるブロックチェーン・インフラからもたらされる効率化、自動化、高速性の利点を体験すれば、従来のモデルへ戻ることはなく、トークン化の進展は不可逆になる。現在、価値の高い大半の資産のトークン化はイーサリアム・プラットフォームで実施されている――イーサリアムが最も中立で安全なグローバル・インフラだからだ。インターネットと同じく、特定の単一主体に支配されることがなく、すべての利用者に開かれている。2026年までに、資産トークン化の「試験段階」は正式に終了し、業界は展開（デプロイ）段階に入っている。各大手機関が、グローバルな流動性を得るため、イーサリアム上で直接フラッグシップ製品を発表している。以下は、イーサリアム上で資産のトークン化を行う機関の一部事例：* モルガン・チェース（JPMorgan） はイーサリアムにマネーマーケット・ファンドを直接デプロイし、パブリック・ブロックチェーンを直接採用する銀行の最初期グループの一つとなっている；* フィデリティ（Fidelity） はイーサリアムの Layer1（第一層ネットワーク）上でマネーマーケット・ファンドを提供し、資産運用と運用プロセスをブロックチェーン体系に組み込んだ；* アポロ（Apollo） はパブリック・ブロックチェーン上でプライベート・クレジット・ファンド ACRED を提供し、そのなかでイーサリアムおよびその Layer2（第二層ネットワーク）の流動性が最も高い；* ブラックロック（BlackRock） は「すべてのトークン化」理念を最も積極的に推進する提唱者の一人として、イーサリアム上でトークン化マネーマーケット・ファンド BUIDL を立ち上げ、機関資産のトークン化における波を先導している；* アムンディ（Amundi） （欧州最大の資産運用会社） はイーサリアム上で、ユーロ建てのマネーマーケット・ファンドをトークン化した；* ニューヨーク・メロン銀行（BNY Mellon） （米国で最も歴史の長い銀行） はイーサリアム上で、AAA クラスの担保付きローン証券（CLO）ファンドをトークン化した；* ベイリー・ギファード（Baillie Gifford） （英国最大の資産運用会社の一つ） は、イーサリアムおよびその Layer2 ネットワークで最初の同種トークン化債券ファンドを提供する。### イーサリアム：ステーブルコインの中核ブロックチェーンステーブルコインは、資産のトークン化分野で最初に「プロダクト - 市場適合（PMF）」を明確に達成した事例だ――2025年のステーブルコイン送金規模は 10兆ドルを超えた。ステーブルコインの本質はトークン化されたドルであり、「通貨のソフトウェア・アップグレード」に相当する。インターネットの速度でドルを流通させ、さらにプログラム可能な特性を備えさせることができる。2025年はステーブルコインとパブリック・ブロックチェーンの発展における決定的な年だった。米国の「GENIUS 法案」（別名「ステーブルコイン法案」）が正式に可決された。この法案により、ステーブルコインの規制枠組みが一気に確立されると同時に、ステーブルコインの基盤となるパブリック・ブロックチェーン・インフラに「青信号」が灯された。たとえ「GENIUS 法案」が可決される前であっても、イーサリアムにおけるステーブルコインの採用率はすでに大きくリードしていた。現在、ステーブルコインの 60% がイーサリアムとその Layer2 ネットワーク上でデプロイされている（将来的にイーサリアム Layer2 になり得る、イーサリアム仮想マシン互換チェーンも含めると、この比率は 90% に達する）。そして「GENIUS 法案」の成立は、イーサリアムが正式に「商用アプリケーションを解放」したことを意味する――機関は規制上の許可を得て、パブリック・ブロックチェーン上に自前のステーブルコインをデプロイできるようになる。電子メールやWebサイトが大規模に普及できたのは、分散された社内ネットワークではなく統一されたグローバル・インターネットに接続できるためだ。同様に、ステーブルコインおよびすべてのトークン化資産も、統一されたグローバルなパブリック・ブロックチェーンのエコシステムの中でこそ、その効用とネットワーク効果を最大限に発揮できる。したがって、ステーブルコインの爆発的な成長は、まだ始まったばかりだ。典型例として、米国の SoFi が、ライセンス不要のパブリック・ブロックチェーン上で最初にステーブルコイン（SoFiUSD）を発行した銀行となり、最終的にイーサリアム・プラットフォームを選択したことが挙げられる。これはステーブルコイン発展の「氷山の一角」にすぎない。投資銀行や新型銀行は、単独またはコンソーシアム形式で自前のステーブルコインを発行することを検討しており、フィンテック企業もステーブルコインのデプロイと統合を推進している。パブリック・ブロックチェーン上でのドルのデジタル化は全面的に始動しており、イーサリアムはこの動きのデフォルト・プラットフォームだ。### イーサリアム：専用ブロックチェーンの構築ブロックチェーンは「一つですべてに対応する」ツールではない。グローバルな金融市場は、地域、規制制度、そして顧客層の違いに応じて、カスタム対応が必要だ。だからこそイーサリアムは、創設当初から高い安全性を中核の設計目標に据え、その上に柔軟に展開できる「Layer2 ブロックチェーン」によって、高度にカスタマイズされた対応を可能にしている。各企業がインターネット上に専用のWebサイト、アプリケーション、カスタマイズされた環境を持つように、将来的には多くの企業がイーサリアム・エコシステム内で専用の Layer2 ブロックチェーンを持つことになるだろう。これは机上の構想ではなく、すでに実装された実際のアプリケーションだ。イーサリアムの Layer2 は機関の活用先例を形成し、スケール化されたデプロイを実現することで、イーサリアムの「ビジネスに優しい」特性を支える中核の基盤となっている。以下は一部事例：* Coinbase はイーサリアム Layer2 をベースに Base ブロックチェーンを構築し、イーサリアムの安全性と流動性を活かしつつ、同時に自社に新たな収益源を切り開いた；* Robinhood は専用ブロックチェーンを構築しており、このチェーンにはトークン化された株式、予測市場、各種資産が統合され、かつイーサリアム Layer2 技術に基づいて構築されている；* SWIFT（世界の銀行間情報伝送ネットワーク）はイーサリアム Layer2 ネットワーク Linea を採用し、ブロックチェーンに基づく決済業務を実施している；* モルガン・チェース（JPMorgan） はイーサリアム Layer2 ネットワーク Base 上で、トークン化された預金業務をデプロイした；* ドイツ銀行（Deutsche Bank） はイーサリアム Layer2 をベースにパブリック許可型のブロックチェーン・ネットワークを構築しており、より多くの銀行が Layer2 ネットワークを導入できるように基礎を築いている……Layer2 の価値はカスタマイズだけではない。それはブロックチェーン分野における最良のビジネスモデルでもある。Layer2 はイーサリアムのグローバルな安全性を統合しつつ、運用によって 90% 超の利益率を実現できるため、企業にまったく新しい収益源を切り開く。ブロックチェーン技術を採用する機関にとって、これは「両取り」の最適解だ――イーサリアムの安全性と流動性に依拠できる一方で、利益率も維持し、さらにイーサリアム・エコシステム内で専用環境を運用できる。Robinhood がイーサリアム Layer2 をベースに自社のブロックチェーンを構築したのは、まさにこの考慮に基づくものであり、「真に分散化された安全チェーンを作る難易度は極めて高い…… しかしイーサリアムのおかげで、デフォルトで安全性を得られる」としている。グローバルな金融市場が単一のブロックチェーンに集中することはないが、グローバルな金融システムは相互接続可能なネットワークに依拠して協調し得る――このネットワークこそが、イーサリアムとその Layer2 エコシステムだ。### 規制環境の変化規制の後押しがなければ、グローバルな金融システムの根本的なアップグレードは語れない。金融機関はテクノロジー企業ではないため、「迅速な試行錯誤」によってイノベーションを実現することはできない。価値の高い資産と資金の流通には、整備された規制枠組みが必要であり、米国はこの分野で先導的な役割を果たしている：* 米国 SEC 議長ポール・アトキンス（Paul Atkins）のリーダーシップのもと、2015年にイーサリアムが誕生して以来初めての、イノベーションを支える規制体系が正式に確立された。機関は積極的に資産のトークン化を受け入れており、金融システムはデジタル・インフラへの移行に向けて準備を進めている。アトキンス本人も「今後2年以内に、米国のすべての市場でオンチェーン運用が実現する」と述べている。* 米国議会も、責任ある形でのブロックチェーン技術の採用を支持している。2025年に可決された「GENIUS 法案」（前述の「ステーブルコイン」部分で触れた）と、まもなく出される「CLARITY 法案」（資産のトークン化およびパブリック・ブロックチェーン・インフラに対して包括的な枠組みを確立する）によって、ブロックチェーンは法体系に組み込まれ、金融機関がこの技術を適用するための明確な指針が与えられた。* 米国証券デポジット&クリアリング会社（DTCC）は政府機関ではないが、米国の証券市場における中核のインフラ運営主体だ。同社はすでに資産のトークン化を全面的に受け入れており、保管機関（DTC）の資産がパブリック・ブロックチェーン上で流通することを認めている。過去10年以上にわたり、ブロックチェーン・エコシステムは長く「規制のグレーゾーン」に置かれ、その結果として機関レベルの導入ポテンシャルが抑制されてきた。いま、米国が主導するなかで、規制環境は「抵抗」から「後押し」へと転じている。イーサリアムが「最良のビジネス・プラットフォーム」として繁栄を遂げる舞台は、すでに全面的に整った。### ETH：機関級の財庫（トレジャリー）資産イーサリアムは「最も安全なブロックチェーン」という地位を確立しているため、機関が採用するデフォルトの選択となっている。これを踏まえ、2026年の ETH は再評価され、BTC と並んで「機関級バリューストア（価値保存資産）」となる。ブロックチェーン・エコシステムには、価値保存資産が一つではない。BTC は「デジタル・ゴールド」の地位を確立しており、一方で ETH は「デジタル・オイル」になる――収益性と実用性を備え、さらに基盤エコシステムが経済活動を駆動するタイプの価値保存資産だ。ビットコインを最も多く保有する企業として、Strategy（戦略）を掲げる MicroStrategy が、BTC を価値保存資産として位置づける流れを先導している。過去4年間、MicroStrategy は継続的に BTC を財庫資産へ組み入れ、BTC の価値理念を提唱してきた。その結果、BTC は機関のデジタル資産保有における中核的なカテゴリーとなっている。**現在、イーサリアム・エコシステムには 4 社の「MicroStrategy 類似企業」が現れており、ETH でも同様のブレイクスルーを後押ししている：*** BitMine Immersion（ティッカー：BMNR）、Tom Lee が運営；* Sharplink Gaming（ティッカー：SBET）、Joe Lubin と Joseph Chalom が運営；* The Ether Machine（ティッカー：ETHM）、Andrew Keys が運営；* Bit Digital（ティッカー：BTBT）、Sam Tabar が運営。MicroStrategy は流通供給量の 3.2% を BTC として保有している。これに対し、上記4社が保有する ETH は、過去6か月で累計約 4.5% の ETH 流通供給量を購入しており――しかも、このプロセスはまだ始まったばかりだ。4社が継続して ETH を貸借対照表に組み入れるにつれ、これらの ETH 保有企業に対する機関の保有比率は急速に上昇していく。ETH は再評価され、BTC と並んで機関級の価値保存資産として位置づけられる見通しだ。### 2026年のイーサリアム予測：5倍成長#### トークン化資産：5倍成長して 1000億ドルへ2025年には、ブロックチェーン上のトークン化資産の総額が約60億ドルから 180億ドル超へ増加し、そのうち 66% がイーサリアムおよびその Layer2 ネットワークにデプロイされている。世界の金融システムはようやく資産のトークン化に向けたプロセスを始めたばかりだが、モルガン・チェース、ブラックロック、フィデリティなどの機関は、価値の高いトークン化資産のデフォルト・プラットフォームとしてイーサリアムをすでに採用している。私たちは、2026年にトークン化資産の総規模が 5倍成長し、ほぼ 1000億ドルに到達し、その大部分がイーサリアム・ネットワークにデプロイされると予測している。#### ステーブルコイン：5倍成長して 1.5兆ドルへ現時点で、パブリック・ブロックチェーン上のステーブルコイン総規模は 3080億ドルで、そのうち約 60% がイーサリアムおよびその Layer2 ネットワークにデプロイされている（将来的にイーサリアム Layer2 になり得る、イーサリアム仮想マシン互換チェーンも含めると、この比率は 90% に達する）。ステーブルコインは米国政府にとって戦略的な資産になっている。米国財務省は、ステーブルコインは「21世紀におけるドル覇権を固める」中核施策だと繰り返し表明している。現在、ドルの流通総量は 22.3兆ドルだ。 「GENIUS 法案」が施行され、ステーブルコインの大規模な活用が始まるに伴い、ドルの 20%-30% がパブリック・ブロックチェーンへ移行すると見込まれる。私たちは、2026年にステーブルコインの総時価総額が 5倍成長して 1.5兆ドルに達し、この過程でイーサリアムが主導的な役割を果たすと予測する。#### ETH：5倍成長して 1.5万ドルへETH は急速に、BTC と並ぶ機関級の価値保存資産として発展しつつある。ETH はブロックチェーン技術の成長に対する「買いオプション」であり、その価値成長は次のトレンドの恩恵を受ける：* 資産のトークン化の規模拡大* ステーブルコインの普及・実用化* 機関によるブロックチェーン採用の進展* 金融システムがインターネット時代へアップグレードする「ChatGPT 時刻」（技術的ブレークスルーによってもたらされる業界変革の転換点を指す）ETH を保有することは、「新型の金融インターネット」の一部の株式を保有するのと同じだ。その価値成長ロジックは明確である。ユーザー規模、資産規模、アプリ数、Layer2 ネットワーク、そして取引頻度の向上が、ETH の価値上昇を押し上げる。私たちは、2026年の ETH が少なくとも 5倍の価値成長を実現する（時価総額が 2兆ドル、現在の BTC の時価総額に相当）と予測しており、ETH における「エヌビディアの時刻」（AI の波によってエヌビディアが爆発的な成長を遂げたのと同様の、重要局面を指す）を迎えるだろう。### イーサリアム：事業を行うのに最適なプラットフォーム2026年時点では、「なぜブロックチェーンを採用するのか」という議論は過去のものになっている。現在、機関は資産トークン化、ステーブルコインの活用、そしてカスタマイズされたブロックチェーンのデプロイをめぐり本格的に競争しており、世界の金融システムの構造的なアップグレードはすでに始まっている。機関がブロックチェーン基盤を選ぶ際の優先要因には、長期の運用実績、アプリケーションの先例、安全性、流動性、可用性、リスク水準などが含まれる。そしてイーサリアムは、あらゆる観点で最も優れている。企業に次のニーズがあるなら、イーサリアムは理想的な選択肢となる：* 利益率を向上させたい？ 資産トークン化でコストを下げ、ステーブルコインの利用で手数料を抑え、イーサリアム上に専用ブロックチェーンを構築できる。* 新たな収益源を開拓したい？ イーサリアム・プラットフォーム上でストラクチャード・プロダクトを構築し、新型の資産を発行し、自社のステーブルコインを発行できる。* 事業のデジタル化をアップグレードしたい？ イーサリアムを活用して運用プロセスを最適化し、会計と決済の自動化を実現し、人手による突合作業を減らせる。2025年はイーサリアム開発における転換点だ。インフラはアップグレードを完了し、機関の試験導入プロジェクトはスケール化された形で実装に移った。規制環境も追い風へと転じている。2026年、グローバルな金融システムは「インターネットの時刻」を迎える――そしてこの変革は、事業を行うのに最適なプラットフォームであるイーサリアムの上で起こる。
イーサリアム 2026：5倍成長のチャンス到来、機関投資家が買いに走る、ETHの価値再評価
原文作者：Vivek Raman，Etherealize
原文编译：Saoirse，Foresight News
編集者注：2026 年の年明け時点で、世界の金融機関がデジタル化に向けた確実な道筋を探しているなか、イーサリアムはすでに10年にわたる安全性の蓄積、スケール可能な技術的裏付け、明確な規制環境によって、機関投資家の配置先として静かに中核の地位を確立している。モルガン・スタンレーによるパブリックチェーン上でのマネーマーケット・ファンドの展開、フィデリティによる資産運用の Layer1 ネットワークへの取り込み、米国の「GENIUS 法案」によるステーブルコインの規制障壁の除去、そして Coinbase や Robinhood などのプラットフォームが Layer2 を用いて専用ブロックチェーンを構築する――一連の動きが、イーサリアムが「技術実験の場」から「グローバルな金融インフラ」へと変貌を遂げていることを裏付けている。そして Etherealize の Vivek Raman は本分析において、イーサリアムが「最良のビジネス・プラットフォーム」となるための基底ロジックを解き明かすだけでなく、トークン化資産、ステーブルコイン、ETH の「3 レース、5倍成長」という見通しも提示する。その機関の保有動向や、金融システムの「ブロックチェーン化」の転換点に関する解釈は、私たちが新しい1年の暗号資産市場と金融の変革の方向性を見通すうえで、重要な参照点となるだろう。
過去10年間において、イーサリアムはその地位を確立し、世界の機関が採用する最も安全で信頼できるブロックチェーン・プラットフォームとなっている。
イーサリアムの技術はすでにスケール化された活用を実現しており、機関による利用の先例もすでに確立済みである。さらに、世界的な規制環境がブロックチェーン・インフラに対して開かれた歓迎姿勢を示す一方で、ステーブルコインの発展と資産のトークン化の進展が、根本的な変革をもたらしている。
したがって、2026年以降は、イーサリアムが事業を展開するうえで最適なプラットフォームとなる。
10年にわたるアプリケーションの普及、安定運用、世界的な普及、そして高可用性の確保を経て、イーサリアムは機関がブロックチェーンを導入する際の第一選択となっている。次に、過去2年間でイーサリアムがどのように徐々にトークン化資産のデフォルト・プラットフォームへと成長してきたかを振り返ろう。
最後に、2026年のイーサリアム予測を提示する。トークン化の規模、ステーブルコインの規模、そして ETH の価格はいずれも 5倍の成長が見込まれる。イーサリアム復興の舞台はすでに整い、企業によるイーサリアム基盤の採用タイミングも熟している。
イーサリアム：トークン化資産の中核プラットフォーム
資産分野におけるブロックチェーンの変革は、インターネットが情報分野を書き換えたのと同様だ――資産をデジタル化し、プログラム可能にし、さらにグローバルな相互運用性を備えさせる。
資産のトークン化は、資産・データ・決済を同一の基盤インフラに統合することでデジタル化を実現し、それによって業務プロセスを全面的にアップグレードする。株式、債券、不動産などの資産および資金は、インターネットの速度で流通できるようになる。これは金融システムが本来とっくに実現すべき大規模なアップグレードであり、いまやイーサリアムのようなグローバルなパブリック・ブロックチェーンが、この構想を現実にしている。
資産のトークン化は、単なるホットな概念から、ビジネスモデルとしての根本的なアップグレードへと急速に移行している。インターネットを使わずにファクシミリ時代へ戻る企業がないのと同様に、金融機関がグローバルに共有されるブロックチェーン・インフラからもたらされる効率化、自動化、高速性の利点を体験すれば、従来のモデルへ戻ることはなく、トークン化の進展は不可逆になる。
現在、価値の高い大半の資産のトークン化はイーサリアム・プラットフォームで実施されている――イーサリアムが最も中立で安全なグローバル・インフラだからだ。インターネットと同じく、特定の単一主体に支配されることがなく、すべての利用者に開かれている。
2026年までに、資産トークン化の「試験段階」は正式に終了し、業界は展開（デプロイ）段階に入っている。各大手機関が、グローバルな流動性を得るため、イーサリアム上で直接フラッグシップ製品を発表している。
以下は、イーサリアム上で資産のトークン化を行う機関の一部事例：
イーサリアム：ステーブルコインの中核ブロックチェーン
ステーブルコインは、資産のトークン化分野で最初に「プロダクト - 市場適合（PMF）」を明確に達成した事例だ――2025年のステーブルコイン送金規模は 10兆ドルを超えた。ステーブルコインの本質はトークン化されたドルであり、「通貨のソフトウェア・アップグレード」に相当する。インターネットの速度でドルを流通させ、さらにプログラム可能な特性を備えさせることができる。
2025年はステーブルコインとパブリック・ブロックチェーンの発展における決定的な年だった。米国の「GENIUS 法案」（別名「ステーブルコイン法案」）が正式に可決された。この法案により、ステーブルコインの規制枠組みが一気に確立されると同時に、ステーブルコインの基盤となるパブリック・ブロックチェーン・インフラに「青信号」が灯された。
たとえ「GENIUS 法案」が可決される前であっても、イーサリアムにおけるステーブルコインの採用率はすでに大きくリードしていた。現在、ステーブルコインの 60% がイーサリアムとその Layer2 ネットワーク上でデプロイされている（将来的にイーサリアム Layer2 になり得る、イーサリアム仮想マシン互換チェーンも含めると、この比率は 90% に達する）。そして「GENIUS 法案」の成立は、イーサリアムが正式に「商用アプリケーションを解放」したことを意味する――機関は規制上の許可を得て、パブリック・ブロックチェーン上に自前のステーブルコインをデプロイできるようになる。
電子メールやWebサイトが大規模に普及できたのは、分散された社内ネットワークではなく統一されたグローバル・インターネットに接続できるためだ。同様に、ステーブルコインおよびすべてのトークン化資産も、統一されたグローバルなパブリック・ブロックチェーンのエコシステムの中でこそ、その効用とネットワーク効果を最大限に発揮できる。
したがって、ステーブルコインの爆発的な成長は、まだ始まったばかりだ。典型例として、米国の SoFi が、ライセンス不要のパブリック・ブロックチェーン上で最初にステーブルコイン（SoFiUSD）を発行した銀行となり、最終的にイーサリアム・プラットフォームを選択したことが挙げられる。
これはステーブルコイン発展の「氷山の一角」にすぎない。投資銀行や新型銀行は、単独またはコンソーシアム形式で自前のステーブルコインを発行することを検討しており、フィンテック企業もステーブルコインのデプロイと統合を推進している。パブリック・ブロックチェーン上でのドルのデジタル化は全面的に始動しており、イーサリアムはこの動きのデフォルト・プラットフォームだ。
イーサリアム：専用ブロックチェーンの構築
ブロックチェーンは「一つですべてに対応する」ツールではない。グローバルな金融市場は、地域、規制制度、そして顧客層の違いに応じて、カスタム対応が必要だ。だからこそイーサリアムは、創設当初から高い安全性を中核の設計目標に据え、その上に柔軟に展開できる「Layer2 ブロックチェーン」によって、高度にカスタマイズされた対応を可能にしている。
各企業がインターネット上に専用のWebサイト、アプリケーション、カスタマイズされた環境を持つように、将来的には多くの企業がイーサリアム・エコシステム内で専用の Layer2 ブロックチェーンを持つことになるだろう。
これは机上の構想ではなく、すでに実装された実際のアプリケーションだ。イーサリアムの Layer2 は機関の活用先例を形成し、スケール化されたデプロイを実現することで、イーサリアムの「ビジネスに優しい」特性を支える中核の基盤となっている。以下は一部事例：
Layer2 の価値はカスタマイズだけではない。それはブロックチェーン分野における最良のビジネスモデルでもある。Layer2 はイーサリアムのグローバルな安全性を統合しつつ、運用によって 90% 超の利益率を実現できるため、企業にまったく新しい収益源を切り開く。
ブロックチェーン技術を採用する機関にとって、これは「両取り」の最適解だ――イーサリアムの安全性と流動性に依拠できる一方で、利益率も維持し、さらにイーサリアム・エコシステム内で専用環境を運用できる。Robinhood がイーサリアム Layer2 をベースに自社のブロックチェーンを構築したのは、まさにこの考慮に基づくものであり、「真に分散化された安全チェーンを作る難易度は極めて高い…… しかしイーサリアムのおかげで、デフォルトで安全性を得られる」としている。
グローバルな金融市場が単一のブロックチェーンに集中することはないが、グローバルな金融システムは相互接続可能なネットワークに依拠して協調し得る――このネットワークこそが、イーサリアムとその Layer2 エコシステムだ。
規制環境の変化
規制の後押しがなければ、グローバルな金融システムの根本的なアップグレードは語れない。金融機関はテクノロジー企業ではないため、「迅速な試行錯誤」によってイノベーションを実現することはできない。価値の高い資産と資金の流通には、整備された規制枠組みが必要であり、米国はこの分野で先導的な役割を果たしている：
過去10年以上にわたり、ブロックチェーン・エコシステムは長く「規制のグレーゾーン」に置かれ、その結果として機関レベルの導入ポテンシャルが抑制されてきた。いま、米国が主導するなかで、規制環境は「抵抗」から「後押し」へと転じている。イーサリアムが「最良のビジネス・プラットフォーム」として繁栄を遂げる舞台は、すでに全面的に整った。
ETH：機関級の財庫（トレジャリー）資産
イーサリアムは「最も安全なブロックチェーン」という地位を確立しているため、機関が採用するデフォルトの選択となっている。これを踏まえ、2026年の ETH は再評価され、BTC と並んで「機関級バリューストア（価値保存資産）」となる。
ブロックチェーン・エコシステムには、価値保存資産が一つではない。BTC は「デジタル・ゴールド」の地位を確立しており、一方で ETH は「デジタル・オイル」になる――収益性と実用性を備え、さらに基盤エコシステムが経済活動を駆動するタイプの価値保存資産だ。
ビットコインを最も多く保有する企業として、Strategy（戦略）を掲げる MicroStrategy が、BTC を価値保存資産として位置づける流れを先導している。過去4年間、MicroStrategy は継続的に BTC を財庫資産へ組み入れ、BTC の価値理念を提唱してきた。その結果、BTC は機関のデジタル資産保有における中核的なカテゴリーとなっている。
現在、イーサリアム・エコシステムには 4 社の「MicroStrategy 類似企業」が現れており、ETH でも同様のブレイクスルーを後押ししている：
MicroStrategy は流通供給量の 3.2% を BTC として保有している。これに対し、上記4社が保有する ETH は、過去6か月で累計約 4.5% の ETH 流通供給量を購入しており――しかも、このプロセスはまだ始まったばかりだ。
4社が継続して ETH を貸借対照表に組み入れるにつれ、これらの ETH 保有企業に対する機関の保有比率は急速に上昇していく。ETH は再評価され、BTC と並んで機関級の価値保存資産として位置づけられる見通しだ。
2026年のイーサリアム予測：5倍成長
トークン化資産：5倍成長して 1000億ドルへ
2025年には、ブロックチェーン上のトークン化資産の総額が約60億ドルから 180億ドル超へ増加し、そのうち 66% がイーサリアムおよびその Layer2 ネットワークにデプロイされている。
世界の金融システムはようやく資産のトークン化に向けたプロセスを始めたばかりだが、モルガン・チェース、ブラックロック、フィデリティなどの機関は、価値の高いトークン化資産のデフォルト・プラットフォームとしてイーサリアムをすでに採用している。
私たちは、2026年にトークン化資産の総規模が 5倍成長し、ほぼ 1000億ドルに到達し、その大部分がイーサリアム・ネットワークにデプロイされると予測している。
ステーブルコイン：5倍成長して 1.5兆ドルへ
現時点で、パブリック・ブロックチェーン上のステーブルコイン総規模は 3080億ドルで、そのうち約 60% がイーサリアムおよびその Layer2 ネットワークにデプロイされている（将来的にイーサリアム Layer2 になり得る、イーサリアム仮想マシン互換チェーンも含めると、この比率は 90% に達する）。
ステーブルコインは米国政府にとって戦略的な資産になっている。米国財務省は、ステーブルコインは「21世紀におけるドル覇権を固める」中核施策だと繰り返し表明している。現在、ドルの流通総量は 22.3兆ドルだ。 「GENIUS 法案」が施行され、ステーブルコインの大規模な活用が始まるに伴い、ドルの 20%-30% がパブリック・ブロックチェーンへ移行すると見込まれる。
私たちは、2026年にステーブルコインの総時価総額が 5倍成長して 1.5兆ドルに達し、この過程でイーサリアムが主導的な役割を果たすと予測する。
ETH：5倍成長して 1.5万ドルへ
ETH は急速に、BTC と並ぶ機関級の価値保存資産として発展しつつある。ETH はブロックチェーン技術の成長に対する「買いオプション」であり、その価値成長は次のトレンドの恩恵を受ける：
ETH を保有することは、「新型の金融インターネット」の一部の株式を保有するのと同じだ。その価値成長ロジックは明確である。ユーザー規模、資産規模、アプリ数、Layer2 ネットワーク、そして取引頻度の向上が、ETH の価値上昇を押し上げる。
私たちは、2026年の ETH が少なくとも 5倍の価値成長を実現する（時価総額が 2兆ドル、現在の BTC の時価総額に相当）と予測しており、ETH における「エヌビディアの時刻」（AI の波によってエヌビディアが爆発的な成長を遂げたのと同様の、重要局面を指す）を迎えるだろう。
イーサリアム：事業を行うのに最適なプラットフォーム
2026年時点では、「なぜブロックチェーンを採用するのか」という議論は過去のものになっている。現在、機関は資産トークン化、ステーブルコインの活用、そしてカスタマイズされたブロックチェーンのデプロイをめぐり本格的に競争しており、世界の金融システムの構造的なアップグレードはすでに始まっている。
機関がブロックチェーン基盤を選ぶ際の優先要因には、長期の運用実績、アプリケーションの先例、安全性、流動性、可用性、リスク水準などが含まれる。そしてイーサリアムは、あらゆる観点で最も優れている。企業に次のニーズがあるなら、イーサリアムは理想的な選択肢となる：
2025年はイーサリアム開発における転換点だ。インフラはアップグレードを完了し、機関の試験導入プロジェクトはスケール化された形で実装に移った。規制環境も追い風へと転じている。
2026年、グローバルな金融システムは「インターネットの時刻」を迎える――そしてこの変革は、事業を行うのに最適なプラットフォームであるイーサリアムの上で起こる。