出典：ブランド観察官
A株式市場にまた一つ上場企業の暴落が起きた！
一枚の公告で、連続3年間の財務偽造の「隠し蓑」が完全に剥がされた。
25年の歴史を持つ上場製薬企業として、3年間で7億元超の収益虚増、1.6億元超の利益虚増を行い、一連の「奇抜」な操作で、あえて財務報告に「歪んだ心」を動かした。
図源：山東証監局
しかし、いつも川辺を歩けば、濡れない靴はないものだ。今や、7つの子会社が破産宣告をし、さらに「退市カウントダウン」に入った。
企業自身も予想していなかったのか、かつての「天を欺く」手口が、こんなに早く公式に見破られるとは。現在、企業は罰金1000万元、14名の幹部には合計3100万元の罰金が科され、多数の株主が「韭菜割り」に遭っている。
図源：中国証監会
この巧妙に仕組まれた「ポンジスキーム」の背後には、誰がA株市場の財務報告を操っているのか、どんな套路や罠があるのか？何万もの投資者が本物の資金を投じたお金は取り戻せるのか？
連続3年の専門的な偽造！7つの子会社が次々に破産
また一つ、製薬上場企業が危機に瀕している？
このご時世、詐欺はあまりにも多く、手口も次々と現れる。
企業が高層ビルを建てて客を招き、ビルが崩れれば客は散る。老舗の上場製薬企業、長江医薬は、再び「白鳥」が「カエル」に変わる物語を演じている！
今や、企業は実際に退市整理期間に入り、連続3年の財務偽造もついに「大団円」を迎えた。
図源：企業公告
かつてのA株製薬代表から、今や資本市場に退市と取り消しを狙われる企業へと変貌した、また一つの上場製薬企業が危機に瀕している。
誰も予想しなかったかもしれないが、設立から25年の老舗企業が、連続3年も「目くらまし」の手口を使い、虚増した収益と利益で、すでに赤字の財務データを隠そうとした。
しかし、虚偽は真実にならず、真実も虚偽にならない。3年間の財務偽造の「成績表」を振り返ると、2021～2023年の間に、出庫伝票や入庫伝票を偽造し、総計で7.32億元超の収益虚増、1.63億元超の利益虚増を行った。
さらに恐ろしいのは、2022年に虚増された利益の総額が、その年の総利益の88.23%を占めていたことだ。つまり、その年の利益の約9割が偽データだったということだ。
3年連続の収益と利益の虚増、これほど大きな財務の穴は、監査も「目をつぶった」のか？
それとも、当時の監査人が見落としたのか、データを「きれいに見せる」ことだけに集中し、株主や公式を欺くために「目くらまし」を続けたのか？
しかし、世の中に風の通らない壁はない。財務偽造の詐欺は、いずれ必ず暴かれる。
後に発覚し、証監会と深交所が調査した結果、長江医薬には複数の財務偽造の証拠が見つかり、連続3年の偽造の闇も明るみに出た。
次いで、公式の公告により、企業に1000万元の罰金が科され、関係した14名の幹部には合計3100万元の罰金が科された。見た目は天文学的な罰金だが、虚増された上で1億元超の収益と利益に比べれば、「九牛一毛」に過ぎない。
もちろん、主要幹部は罰金だけでなく、総経理の羅明は証券市場から終身禁止、販売と購買を担当した楊正輝は10年の市場禁止処分も受けており、まさに「痛快」な処分だ。
以前は幹部たちが贅沢三昧だったが、今や罰金百万単位、司法追及の可能性もあり、西北の風を飲むことになりそうだ。
偽造の快感は高い代償を伴う！長江医薬の子会社7社も次々に「被害」に遭い、破産宣告や従業員の解雇が相次ぎ、この上場製薬企業も退市リスクに直面している。
7つの子会社の破産、親会社の強制退市、幹部の罰金と比べると、最も傷つくのは株主と散在投資者だ。
この偽造詐欺の結果は、株価の急落だ。2015年6月の最高値28.95元から、今や0.44元まで下落し、下落率は98%以上。
図源：株式通
言い換えれば、高値で株を買った投資者は、今やほとんど資産を失っている可能性が高い。
図：ネットユーザーのコメント
企業は「ST」の烙印を貼られ、今や「長薬退」の烙印もつき、真の退市も間近だ。巻き返しはほぼ不可能だ。
さらに、退市公告はすでに出されており、今月20日から再開、15取引日を経て正式に退市手続きに入る。つまり、この期間はA株市場の最後の一戦となる。
明らかに退市は避けられず、この老舗製薬企業も危機に瀕している。多重の負債に絡まれている。
資本市場は物語に事欠かないが、虚偽はいつか必ず露見する。連続3年の財務偽造で退市の瀬戸際に立つST長薬は、「火遊び」の結果だ。
重罰4100万元は目的ではない
裏の黒幕も見えにくい
企業と幹部に合計4100万元の罰金が科されたが、連続3年の財務偽造の背後には、企業や幹部だけが「操盤手」なのか？
実は、誰もが知る通り、企業幹部だけでは、この一連の偽造操作を完遂するのはほぼ不可能だ。ましてや、この「財務偽造」の詐欺は3年も続いた。
図源：企業公式サイト
ST長薬の暴落、連続3年の億超え収益と利益の虚増の背後には、中介機関や監査機関も大きく関わっている。
過去数年、「ST長薬」の監査機関は有名な会計事務所の中審亞太であり、無保留意見や非標準監査意見を出したこともある。
図源：中国証券報
一般的に、上場企業が財務偽造を行えば、その背後には監査機関や推薦機関、上場企業との利益関係や違反の可能性が高い。
前例もある。過去に美尚エコシステムは9年連続の財務偽造を行い、女社長と私募機関の広発証券が株操縦に関与し、5.2万元以上の保険料を受け取り、「偽装上場」を支援した。
また、恒大の暴落も記憶に新しい。財務偽造は天文学的な数字で、背後の監査機関は普華永道で、2774万元の収入を得ていたが、事後に3.25億元の重罰を受けた。
国内トップクラスの監査事務所、永拓グループも、何度も上場企業の財務偽造に協力し、違反行為を行ったとして、企業や複数のパートナー、会計士に20万～5717万元の罰金を科された。
図源：江苏証監局公式
本来、「門番」の役割だった中介機関や会計事務所は、職業倫理を守れず、むしろ上場企業の財務偽造の「助攻者」となり、多くの上場企業が罰金を受け、背後の推進者も重罰を受けている。
図源：新华财经
しかし、「ST長薬」のような偽造企業に4100万元の罰金を科し、証券機関に数千万元の罰金を科すことは、手段に過ぎず、最終目的ではない。
図源：Wind
有名証券会社も次々と罰せられ、上場企業と共謀して虚偽を行い、市場の虚像を作り出してきた。結局、被害を被るのは無辜の株主と投資者だけだ。
偽造に対して重罰を科すことは警鐘と抑止の役割を果たすが、最終的に被害を被るのは株主と投資者だ。彼らが投じた本物の資金は取り戻せるのか？
退市カウントダウン
数万の株主が血の代償を負う
今や、連続3年の偽造を行った「ST長薬」は退市のカウントダウンに入り、真の退市も間近だ。
しかし、無辜の株主や投資者は、自分たちの投じた資金が返ってくるかどうかを最も気にしている。
図源：企業公式
実際、退市は免責を意味しない。株主は退市整理期間中に保有株を処理したり、賠償請求を行ったりできる。
ただし、注意すべきは、賠償請求は一部の損失を取り戻す可能性はあるが、多くの退市企業は資産不足で、賠償額も企業の資産と清算能力に依存する。
言い換えれば、強制退市された「ST長薬」の一部株主は賠償請求を申請できるが、企業の財務偽造期間中に株を買った証明や、虚偽陳述に騙された証明、証拠の保存も必要だ。
勝訴例もある。連続3年の偽造を行った康美薬業は、全国初の証券紛争特別代表訴訟判決を受け、2万5千人の投資者に対し合計24.59億元の賠償命令を出した。平均すると一人あたり約5万元未満の賠償だ。
図源：陝西証監局
つまり、一人あたりの賠償額が5万元未満では、当時の投資コストすら賄えない可能性が高い。賠償請求は一つの手段だが、すべての損失を埋めるのはほぼ不可能だ。
さらに、上場企業の多くは倒産し、資産も乏しく、投資者の損失回復は「夢のまた夢」だ。
多くの場合、企業が退市した後、投資者の資金は「水の泡」になる。
図：2025年9月末時点の「ST長薬」株主数
「ST長薬」の数万人の投資者にとって、手元の株は血の代償となる可能性も高いが、少しでも取り戻せる可能性もある。ただし、全体としては大きく損をしているだろう。
結局、いつもの格言、「投資にはリスクが伴う」、これを肝に銘じるべきだ。株式市場は変幻自在、短期で一攫千金を狙わず、上場企業のきれいな財務報告に騙されてはいけない。
最後に
結局、長江医薬が「ST」の烙印を押され、退市カウントダウンに入ったこの3年間の財務偽造詐欺は、一般投資者や株主が資本の操り人形に過ぎなかったことを示している。少しの不注意で血の代償を払うことになる。
巧妙に仕組まれたポンジスキームが暴かれ、かつての大手企業も次々と倒れ、罰金4100万の「ST長薬」は孤立した例ではなく、最後の倒産企業でもない。
これは単なる老舗製薬企業の悲劇ではなく、幹部や裏の黒幕の悲劇でもなく、人民と国家の悲劇だ。
7つの子会社が破産し、14名の幹部に罰金3100万元、企業には罰金1000万元と退市強制措置。結局、被害を受けるのは株主と一般市民だ。
だからこそ、「投資は慎重に」、これは単なる標語ではなく、警鐘だ。常に心に留めておくべきだ。損をして後悔しないために！
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暴雷！連続3年の財務偽造、また一つの上場製薬企業が危機に？数万の株主が被害に遭う
出典：ブランド観察官
A株式市場にまた一つ上場企業の暴落が起きた！
一枚の公告で、連続3年間の財務偽造の「隠し蓑」が完全に剥がされた。
25年の歴史を持つ上場製薬企業として、3年間で7億元超の収益虚増、1.6億元超の利益虚増を行い、一連の「奇抜」な操作で、あえて財務報告に「歪んだ心」を動かした。
図源：山東証監局
しかし、いつも川辺を歩けば、濡れない靴はないものだ。今や、7つの子会社が破産宣告をし、さらに「退市カウントダウン」に入った。
企業自身も予想していなかったのか、かつての「天を欺く」手口が、こんなに早く公式に見破られるとは。現在、企業は罰金1000万元、14名の幹部には合計3100万元の罰金が科され、多数の株主が「韭菜割り」に遭っている。
図源：中国証監会
この巧妙に仕組まれた「ポンジスキーム」の背後には、誰がA株市場の財務報告を操っているのか、どんな套路や罠があるのか？何万もの投資者が本物の資金を投じたお金は取り戻せるのか？
連続3年の専門的な偽造！7つの子会社が次々に破産
また一つ、製薬上場企業が危機に瀕している？
このご時世、詐欺はあまりにも多く、手口も次々と現れる。
企業が高層ビルを建てて客を招き、ビルが崩れれば客は散る。老舗の上場製薬企業、長江医薬は、再び「白鳥」が「カエル」に変わる物語を演じている！
今や、企業は実際に退市整理期間に入り、連続3年の財務偽造もついに「大団円」を迎えた。
図源：企業公告
かつてのA株製薬代表から、今や資本市場に退市と取り消しを狙われる企業へと変貌した、また一つの上場製薬企業が危機に瀕している。
誰も予想しなかったかもしれないが、設立から25年の老舗企業が、連続3年も「目くらまし」の手口を使い、虚増した収益と利益で、すでに赤字の財務データを隠そうとした。
しかし、虚偽は真実にならず、真実も虚偽にならない。3年間の財務偽造の「成績表」を振り返ると、2021～2023年の間に、出庫伝票や入庫伝票を偽造し、総計で7.32億元超の収益虚増、1.63億元超の利益虚増を行った。
図源：企業公告
さらに恐ろしいのは、2022年に虚増された利益の総額が、その年の総利益の88.23%を占めていたことだ。つまり、その年の利益の約9割が偽データだったということだ。
3年連続の収益と利益の虚増、これほど大きな財務の穴は、監査も「目をつぶった」のか？
それとも、当時の監査人が見落としたのか、データを「きれいに見せる」ことだけに集中し、株主や公式を欺くために「目くらまし」を続けたのか？
しかし、世の中に風の通らない壁はない。財務偽造の詐欺は、いずれ必ず暴かれる。
後に発覚し、証監会と深交所が調査した結果、長江医薬には複数の財務偽造の証拠が見つかり、連続3年の偽造の闇も明るみに出た。
図源：企業公告
次いで、公式の公告により、企業に1000万元の罰金が科され、関係した14名の幹部には合計3100万元の罰金が科された。見た目は天文学的な罰金だが、虚増された上で1億元超の収益と利益に比べれば、「九牛一毛」に過ぎない。
図源：企業公告
もちろん、主要幹部は罰金だけでなく、総経理の羅明は証券市場から終身禁止、販売と購買を担当した楊正輝は10年の市場禁止処分も受けており、まさに「痛快」な処分だ。
図源：中国証監会
以前は幹部たちが贅沢三昧だったが、今や罰金百万単位、司法追及の可能性もあり、西北の風を飲むことになりそうだ。
偽造の快感は高い代償を伴う！長江医薬の子会社7社も次々に「被害」に遭い、破産宣告や従業員の解雇が相次ぎ、この上場製薬企業も退市リスクに直面している。
図源：企業公告
7つの子会社の破産、親会社の強制退市、幹部の罰金と比べると、最も傷つくのは株主と散在投資者だ。
この偽造詐欺の結果は、株価の急落だ。2015年6月の最高値28.95元から、今や0.44元まで下落し、下落率は98%以上。
図源：株式通
言い換えれば、高値で株を買った投資者は、今やほとんど資産を失っている可能性が高い。
図：ネットユーザーのコメント
企業は「ST」の烙印を貼られ、今や「長薬退」の烙印もつき、真の退市も間近だ。巻き返しはほぼ不可能だ。
図源：企業公告
さらに、退市公告はすでに出されており、今月20日から再開、15取引日を経て正式に退市手続きに入る。つまり、この期間はA株市場の最後の一戦となる。
明らかに退市は避けられず、この老舗製薬企業も危機に瀕している。多重の負債に絡まれている。
図源：企業公告
資本市場は物語に事欠かないが、虚偽はいつか必ず露見する。連続3年の財務偽造で退市の瀬戸際に立つST長薬は、「火遊び」の結果だ。
重罰4100万元は目的ではない
裏の黒幕も見えにくい
企業と幹部に合計4100万元の罰金が科されたが、連続3年の財務偽造の背後には、企業や幹部だけが「操盤手」なのか？
実は、誰もが知る通り、企業幹部だけでは、この一連の偽造操作を完遂するのはほぼ不可能だ。ましてや、この「財務偽造」の詐欺は3年も続いた。
図源：企業公式サイト
ST長薬の暴落、連続3年の億超え収益と利益の虚増の背後には、中介機関や監査機関も大きく関わっている。
過去数年、「ST長薬」の監査機関は有名な会計事務所の中審亞太であり、無保留意見や非標準監査意見を出したこともある。
図源：中国証券報
一般的に、上場企業が財務偽造を行えば、その背後には監査機関や推薦機関、上場企業との利益関係や違反の可能性が高い。
前例もある。過去に美尚エコシステムは9年連続の財務偽造を行い、女社長と私募機関の広発証券が株操縦に関与し、5.2万元以上の保険料を受け取り、「偽装上場」を支援した。
図源：中国証監会
また、恒大の暴落も記憶に新しい。財務偽造は天文学的な数字で、背後の監査機関は普華永道で、2774万元の収入を得ていたが、事後に3.25億元の重罰を受けた。
図源：中国証監会
国内トップクラスの監査事務所、永拓グループも、何度も上場企業の財務偽造に協力し、違反行為を行ったとして、企業や複数のパートナー、会計士に20万～5717万元の罰金を科された。
図源：江苏証監局公式
本来、「門番」の役割だった中介機関や会計事務所は、職業倫理を守れず、むしろ上場企業の財務偽造の「助攻者」となり、多くの上場企業が罰金を受け、背後の推進者も重罰を受けている。
図源：新华财经
しかし、「ST長薬」のような偽造企業に4100万元の罰金を科し、証券機関に数千万元の罰金を科すことは、手段に過ぎず、最終目的ではない。
図源：Wind
有名証券会社も次々と罰せられ、上場企業と共謀して虚偽を行い、市場の虚像を作り出してきた。結局、被害を被るのは無辜の株主と投資者だけだ。
図：ネットユーザーのコメント
偽造に対して重罰を科すことは警鐘と抑止の役割を果たすが、最終的に被害を被るのは株主と投資者だ。彼らが投じた本物の資金は取り戻せるのか？
退市カウントダウン
数万の株主が血の代償を負う
今や、連続3年の偽造を行った「ST長薬」は退市のカウントダウンに入り、真の退市も間近だ。
しかし、無辜の株主や投資者は、自分たちの投じた資金が返ってくるかどうかを最も気にしている。
図源：企業公式
実際、退市は免責を意味しない。株主は退市整理期間中に保有株を処理したり、賠償請求を行ったりできる。
ただし、注意すべきは、賠償請求は一部の損失を取り戻す可能性はあるが、多くの退市企業は資産不足で、賠償額も企業の資産と清算能力に依存する。
図源：企業公告
言い換えれば、強制退市された「ST長薬」の一部株主は賠償請求を申請できるが、企業の財務偽造期間中に株を買った証明や、虚偽陳述に騙された証明、証拠の保存も必要だ。
図源：企業公告
勝訴例もある。連続3年の偽造を行った康美薬業は、全国初の証券紛争特別代表訴訟判決を受け、2万5千人の投資者に対し合計24.59億元の賠償命令を出した。平均すると一人あたり約5万元未満の賠償だ。
図源：陝西証監局
つまり、一人あたりの賠償額が5万元未満では、当時の投資コストすら賄えない可能性が高い。賠償請求は一つの手段だが、すべての損失を埋めるのはほぼ不可能だ。
さらに、上場企業の多くは倒産し、資産も乏しく、投資者の損失回復は「夢のまた夢」だ。
多くの場合、企業が退市した後、投資者の資金は「水の泡」になる。
図：2025年9月末時点の「ST長薬」株主数
「ST長薬」の数万人の投資者にとって、手元の株は血の代償となる可能性も高いが、少しでも取り戻せる可能性もある。ただし、全体としては大きく損をしているだろう。
結局、いつもの格言、「投資にはリスクが伴う」、これを肝に銘じるべきだ。株式市場は変幻自在、短期で一攫千金を狙わず、上場企業のきれいな財務報告に騙されてはいけない。
最後に
結局、長江医薬が「ST」の烙印を押され、退市カウントダウンに入ったこの3年間の財務偽造詐欺は、一般投資者や株主が資本の操り人形に過ぎなかったことを示している。少しの不注意で血の代償を払うことになる。
巧妙に仕組まれたポンジスキームが暴かれ、かつての大手企業も次々と倒れ、罰金4100万の「ST長薬」は孤立した例ではなく、最後の倒産企業でもない。
図源：中国証監会
これは単なる老舗製薬企業の悲劇ではなく、幹部や裏の黒幕の悲劇でもなく、人民と国家の悲劇だ。
7つの子会社が破産し、14名の幹部に罰金3100万元、企業には罰金1000万元と退市強制措置。結局、被害を受けるのは株主と一般市民だ。
だからこそ、「投資は慎重に」、これは単なる標語ではなく、警鐘だ。常に心に留めておくべきだ。損をして後悔しないために！