アメリカのインフレ「爆発的」！利下げの夢は砕け散り、利上げの影が再び？

アメリカ3月のCPIデータが騒ぎになった——前月比0.9％急上昇し、過去4年で最大の伸びを記録、前年比は3.3％に反発し予想を大きく上回った。背後の「元凶」はエネルギー：ガソリン価格は月間で21.2％急騰し、1967年以来最高記録を更新、これだけで全体の上昇幅の約7割を占めている。
食品とエネルギーを除くコアCPIは前年比2.6％で、FRBの2％目標からますます遠ざかっている。住宅賃料は依然上昇しているが、圧力は主にエネルギーとサービス分野に集中しており、全面的に拡散していない。
データ発表とともに、市場の利下げ幻想は瞬時に崩れた。トレーダーは直接価格設定：4月と5月は利下げしない、年間の利下げ予想は2〜3回から最大1回に縮小され、最も早い利下げのタイミングは9月以降と見込まれている。さらに厳しいのは、FRBの3月会議議事録で「利上げ」の可能性についても触れられていること——エネルギー価格が引き続き暴走すれば、利上げを再び議題に上げる可能性も排除できない。
資産価格はすぐに変動：米国債の利回りが急上昇し、ドルは強含み、金と米株は圧迫されて下落、世界市場の変動も激化。
簡単に言えば：インフレは抑えられず、利下げは期待できず、利上げは「不可能」とは言えない。今後、中東情勢、原油価格の動向、第二四半期のデータ次第で、FRBの対応策が決まる。