マクロ戦略家マーク・コナーズの興味深い見解：米国とイランの長期的な対立は、ビットコインに実際に恩恵をもたらす可能性がある。背後にある論理は、米国の国家債務を考えれば非常に理解しやすい。

コナーズは、戦争は高コストであり、政府は通常、資金調達のためにより多くの借金を負う必要があると主張している。これにより金融システムの流動性が大幅に増加し、これが歴史的にビットコインを押し上げてきた。彼は、米国の国家債務が2025年半ば以降、年間約14％のペースで増加していると観察している。この傾向が続けば、負債は前年比約15％増加する可能性がある。これは実質的にドルの価値が徐々に下落していることを意味する。

私が特に興味を持ったのは、コナーズがここに構造的な問題を見ている点だ。連邦準備制度は、価格安定性を確保するだけでなく、金融市場の機能性、特に国債市場の維持にも圧力を受けている。これはおそらく、米国の増加する国家債務を賄うために金利を低く抑える必要があることを意味する。そして、この「金利低下と拡大する財政赤字」の組み合わせは、歴史的にビットコインにとって理想的な環境だ。

ビットコインはすでにこれを感じ取っているようだ。最初の米国のイランへの攻撃後、暗号通貨は3.6％上昇した。現在の価格は約72,660ドルであり、週末の動きから、投資家たちが実際にポートフォリオを再調整し、伝統的な株式から代替資産へとシフトしていることが示唆される。

コナーズはまた、興味深いシナリオも指摘している。戦争による油価の上昇とインフレの増加があったとしても、スタグフレーションの環境はビットコインを引き続き支援し得る。こうした状況では、政治的意思決定者はおそらくインフレ抑制よりも金融の安定性を優先し、その結果、流動性が緩和される。

核心的な仮説はシンプルだ：赤字支出が増加し、米国の国家債務がさらに膨らみ、金利が低下すれば、ビットコインが得意とする条件が整うことになる。この対立が実際に数ヶ月続くかどうかは不明だが、マクロ経済の枠組みから見ると、非常に興味深い状況だ。