最近注意到一件有意思的事——达利欧在最不合时宜的时刻抨击起了比特币。

橋水基金創始者レイ・ダリオはAll-Inポッドキャストで次のような発言をした。核心的な見解は、「もうビットコインと金を比較するのはやめよう」というものだ。彼はビットコインには中央銀行の後ろ盾がなく、プライバシー保護も形だけで、量子コンピュータの脅威も頭上にあると指摘している。彼はさらに「唯一の金は一つだけだ」とも言い、これは金こそが本物の避難資産であり、各国の中央銀行の第二の準備資産もそれだという意味だ。

しかし、この論点の痛烈な点は——彼がこの発言をした日に、金価格が3%下落し、5128ドルから下がったことだ。対してビットコインはわずか0.7%下落し、68700ドル付近で安定していた。これは米イラン衝突が始まったばかりの数日後であり、避難資産の役割が求められる局面だった。結果的に、ダリオが好む金は、彼が危機と呼ぶ状況により一層打ちのめされた形だ。

このような乖離現象は実はしばらく続いている。7月から10月初旬まで、ビットコインと金の動きは比較的同期していたが、10月の暗号市場崩壊で20億ドルのレバレッジポジションが一掃されたことで、両者の関係は崩れた。以降、二者は別々の道を歩むことになった——ビットコインは10月の高値から45%以上下落し、一方金は同時期に30%上昇し、5100ドルを突破した。

土曜日の衝突激化により一時金は急騰したが、状況悪化と石油供給の焦点化により、金は上昇分を吐き出した。ビットコインは土曜日に売り浴びせられ、日曜日にはイラン最高指導者の死去後に反発し、火曜日には70,000ドル付近で阻まれ、最終的に67,000ドル中段に落ち着いた。全体として、この週の両資産は避難所としての役割を完全には果たせず、明らかな変動を示した。

ダリオの具体的な批判も新しい話題ではない。彼はビットコインの透明性に問題があると強調している——取引の監視や、場合によっては直接コントロールも可能だと。中央銀行が本当にパブリック・レジャー上に運用される資産を蓄積するのか疑問を持っている。量子計算の脅威についても、彼は以前から指摘している。

ただし、彼は完全に悲観的というわけではない。ダリオ自身のポートフォリオには1%のビットコインを組み入れ、多角化を図っている。去年7月には、資産の15%をビットコインや金に配分することを推奨し、これを「最高のリターン・リスク比」と呼んだ。これは、米国の債務問題が深刻化する中でのバランスの取れた選択だった。

彼は先月、米国主導の「世界秩序」が崩壊したと警告し、投資家は自分の資産を守る方法を再考すべきだと述べていた。今のところ、市場では金が唯一の答えかどうかについての議論が増えているが、今週の価格動向は明確な答えを示していないようだ。