#OilEdgesHigher – 市場全体の内訳

原油先物は、供給の逼迫と地政学的リスクの再燃により、金曜日に3日連続の上昇を記録しました。以下は、数字と要因の詳細な分析です。

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📈 価格動向 (2026年4月12日 14:30 GMT時点)

ベンチマーク価格変動 (24時間) 年初来変動
ブレント原油 (6月) $89.72/バレル +0.65% (+$0.58) +13.2%
WTI原油 (5月) $85.43/バレル +0.72% (+$0.61) +14.1%

· セッション高値/安値 (ブレント): $90.15 / $89.10
· オープンインタレスト：30日平均比+12% (機関投資家の買いが観測される)

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🛢️ 供給側データ

1. 米国在庫引き出し (EIA週間報告):
· 原油在庫：-490万バレル (予測：-120万)
· オクラホマ州クッシングの貯蔵：-210万バレル (2024年10月以来最低)
· SPR：変わらず3億9500万バレル
2. OPEC+の遵守状況 (3月推定):
· 総生産量：4120万バレル/日 (目標：4080万バレル/日)
· ロシア、イラク、カザフスタンはやや過剰生産だが、4月にはより深い削減を約束
3. ロシアの原油輸出 (4月1-11日):
· ドローン攻撃による製油所と港湾への影響で月次で9%減少
· ウラル原油のブレント割引は11.20ドルに縮小（3月の14.50ドルから）

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🔥 地政学的リスクプレミアム

· 中東：ハウティ攻撃によるバブ・エル・マンデブ付近の2隻のタンカー攻撃；死傷者なし、しかし保険料は15%引き上げ
· イラン・イスラエルの影の戦争：シリアでのイラン油列車へのイスラエル空爆疑惑 – テヘランは報復を誓う
· 米国制裁の執行：財務省がイラン産原油を中国に運ぶ3隻のタンカーをブラックリストに登録；さらに8隻が審査中

リスクモデル (ロイター、S&P)は、現在**$5–7/bblの地政学的プレミアム**を組み込んでいます – 先月の$3/bblから上昇。

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📊 需要指標

地域 データポイント 価値 示唆
米国 ガソリン需要 (4週間平均) 912万バレル/日 +2.3%前年比
中国 3月原油輸入 1140万バレル/日 2024年11月以来最高
インド 精製所稼働率 105% 強いディーゼル輸出
世界のジェット燃料需要 (IATA) +6.8%前年比 夏の旅行ピークは早まる見込み

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📉 カーブとポジショニング

· ブレントの先渡しスプレッド (M1-M2): $0.85のバックワーデーション (強気、先週の$0.40から上昇)
· マネーマネージャーのネットロング (ICEブレント): 28万5千契約 – 2024年10月以来最高
· WTIのプット/コール比率：0.68 (コールに偏り、市場は上昇を見込む)

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🧠 短期見通し (次の2週間)

· 強気シナリオ ($92–95ブレント): ホルムズ海峡の緊張やOPEC+のさらなる削減発表
· ベースラインシナリオ ($87–91ブレント): 現状の供給逼迫と季節的需要、重大な混乱なし
· 弱気シナリオ ($82–86): 米国SPRの放出 (ホワイトハウスは1500万バレルを示唆)、または中国の需要減速

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⚠️ 注視すべき重要イベント

· 4月15日：OPEC+共同閣僚監視委員会 (オンライン)
· 4月17日：EIA週間原油在庫 + FRBベージュブック
· 4月20日：G7エネルギー大臣会合 (価格キャップ議論)

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