💭いくつかの考え：

2026年初から株式に弱気です。過去数週間でショートで良い利益を得ました。これは不確実性が新たなATHに到達し、世界的なサプライチェーン破壊やエネルギー危機の可能性が迫っているためです。
しかし今私たちが見ているのは ($Q & $SPY ほぼATHに戻りつつあり、SMHが文字通りATHを記録している)ことで、人々はタイムライン上で狂ったようになっています。ほとんどの人はトランプの「文明を削除する」エスカレーションのレトリックの後にショートに入りましたが、私たちはその時点でいくつかの利益を取りました。すべてはタイミングと、何が「本当の動き」なのか、何がそうでないのかを理解するためにズームアウトすることにかかっています：
全体的なラリーはそれほど驚きではありません。正直なところ、これほど激しく速いとは予想していませんでしたが、何らかのラリーは予想していました。私の最近のツイートを研究すれば、根本原因を正確に指摘しようとしていたことがわかるでしょう。
➡️私たちが見ているプレイブックはおそらくこれです：
1) エネルギー危機は現実ですが、その規模は封鎖期間に完全に依存しています(私のイースターのアップデート記事と先週の更新で説明した通り)...
両方のアップデートで指摘したのは：ホルムズ海峡の混乱は最大8週間までIEAの備蓄で緩和可能であり、彼らは市場に絶えずそれを伝えています(昨日もロイターの記事で、NYOの直前に)。
短期的には、石油の供給側が公然と「管理」されており、リスク資産の息を吹き返すのを助けています—これは普通のことであり、私が石油をほとんど取引しない理由であり、リスク資産のVIXとして使っている理由です。
2) 以前の危機は認識可能なパターンに従います：
a) 危機が出現 => 市場が売りに出る
b) 状況は改善するが完全には解決しない => 市場が激しく反発
c) [私たちはここにいる] ショートセラーは価格が上昇するにつれてカバーする必要がある => 反発はラリーに拡大
d) 市場は全体の状況を完全に解決済みと見なして、危機前の範囲に戻る(ただし、イラン-USの停戦が十分に長く続くと仮定しています(！) - 有効期限はおそらく4月22日頃(再び動かない限り)、依然として脆弱です)
e) 実際の経済的な影響がすでに現れており、これにより私の見解では、実際の下落はまだ先にある可能性が高いです(：GDPはすでに1.3％でプリントされており、下向きにカーブしています。CPIはわずかに3.3％に跳ね上がり、ほぼエネルギーに起因しています。これによりFRBは不可能な立場に立たされます：インフレは高すぎて利下げできず、成長は弱すぎて利上げできません。
過去の危機にはバックストップがありましたが、今回はそうではありません。
歴史が繰り返すなら、5月のCPI発表と第2四半期のGDP、または次の決算シーズンを見守ることになるでしょう)エネルギーは成長指標に現れ、CAPEX支出は完璧に織り込まれているため(、本当の売りが始まるきっかけとなる具体的なトリガーです。