ビットコイン市場で面白い点に気づいた。小規模な投資家が積極的に買い増ししていることが、データから明らかだ - 残高が0.1 BTC未満のウォレットは、昨年中頃から全供給に占める割合が最大になっている。そして価格はおよそ74,000〜75,000ドルのあたりで推移している。良い兆候のように見えるが、そこには落とし穴もある。

大口保有者 - 10 BTCから1万BTCまでの人々 - は逆に動いている。彼らは10月以降、ポジションを縮小している。こうした分裂が起きているわけだ：個人投資家は買い増しを続け、巨人たちは売り続けている。彼らはほとんど気づかれずにこれを行えているが、効果は出ており、価格は鈍く不安定に動いている。

指標から見ると、中規模のウォレット (10〜100 BTC) は、実際に積極的に買い増しをしていたことがわかる。特に2月のパニック時には顕著だった。しかし、最大の保有者たちは、上昇のたびに売り続けている。つまり、個人投資家は需要を作り出すことに成功しているが、大口はそれを抑え込もうとしている。

要は、小規模投資家は自分たちの役割を果たしている - 支援と需要を確保しているのだ。しかし、巨人たちも買い始めなければ、本格的なラリーは起きない。価格の上昇は、支えとなるべきグループによって売られるリスクがある。これを彼らは数ヶ月にわたり続けている。

ちなみに、大手取引所ではビットコインの資金調整率がすでに46日間マイナスのままで、オープ interest（未決済建玉）は増加している。これは外部の活動にもかかわらず、弱気の見方が根強いことを示している。要するに、小規模なプレイヤーは関心を示しているが、それを持続的なトレンドに変えることはできていない。大口資金の参入を待っている状態だ。