それで、私の注意を引いたのはこれです。市場は地政学的な騒動やAIバブルの噂に怯えていますが、実際に株価を動かしているのは利益と金利です—この点から見ると、かなり強気の見方ができます。AIインフラへの支出は減速していません。台湾セミコンダクターは2026年の資本支出ガイダンスを405億ドルから520億〜560億ドルに引き上げました。ハイパースケーラーは今年、資本支出に約5300億ドルを投じる見込みで、昨年の4000億ドルから増加しています。これは簡単に消えることのない成長の余地です。

驚くべきは、2026年第1四半期のテクノロジー企業の利益見通しが、2025年10月の12%から今や24%に跳ね上がっていることです。これは本物の勢いであり、誇張ではありません。そして、利益成長はほぼすべてのセクターに広がっています—16のザックスセクターのうち15が2026年に前年比EPS拡大を見込んでいます。

では、現在割安になっている2つのAI株のおすすめを紹介します。まずはServiceNowです。この株はひどく売られ、1月の高値からほぼ50%下落しています。これが反発すれば、ほぼ100%の上昇余地があることになります。さて、ここで気になるのは、多くの人がAIがソフトウェアの市場を奪いつつあると心配していることです。でも、ServiceNowはそれを見越していました。彼らは何年も前からAIをプラットフォームに深く組み込んでいます。OpenAIとの提携を強化し、エージェント型AI体験を推進し、さらにAnthropicとも拡大しています。これは古いソフトウェア企業が突然やられたわけではありません。

数字も裏付けています。2025年の売上高は132.8億ドルで、2021年の倍以上です。Q4では100万ドル超の新規契約が244件あり、前年比40%増です。GAAP利益は22%増の1.67ドル／株に達しました。2026年の売上成長率は20%、2027年は18%を見込み、調整後利益もそれぞれ18%、20%拡大します。CEO自身も300万ドル相当の株を買い、最良のエントリーポイントだと述べています。これは何かを示しています。株価は50%下落していますが、目標株価はここから70%の上昇を示唆しています。

次にCelesticaです。これは実際のAIインフラを構築している裏方の企業です—サーバーやスイッチ、データセンターのハードウェアを提供しています。CLSは11月の高値から約25%下落しており、インフラ分野の優良AI株としては良い買い場です。

Celesticaは絶好調です。2025年の売上は前年比29%増の123.9億ドルで、2021年から2025年までに2倍以上に拡大しています。調整後利益は昨年56%増です。2026年の見通しも堅調で、AIデータセンター技術の需要が引き続き強まると予想しています。2026年には10億ドルの資本投資を計画しており、キャッシュフローから自律的に資金を調達します。これは自信の表れです。

予測では、2026年に37%、2027年に39%の売上成長を見込み、236.6億ドルに達します。調整後利益もそれぞれ46%、43%増です。この株は過去5年で約3000%上昇しています。もちろん既にその恩恵は受けていますが、最近の調整局面は、成長重視のAIインフラ株を割安で手に入れるチャンスです。平均的な目標株価は、現水準から34%の上昇余地を示しています。

これらは、弱気局面で強さを買うべき典型的な例です。AI支出に関する長期的な見通しは変わっていません。これらは実際の利益成長を伴う本物の企業です。時には、地政学やバブル懸念に怯えるときにこそ、最良のAI株のチャンスが現れるものです。まさに、そのときこそ、規律ある投資家が注目すべき時です。

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