この数日、また誰かがオンチェーンの大口送金や取引所のコールドウォレットに目を光らせ、「賢い資金が来た/逃げた」と叫ぶのを見て、ちょっと笑いたくなり、少し不安にもなった。ステーブルコインというものは、要するに交差点の信号のようなもので、普段は当然のことと思っているが、誰かがクラクションを鳴らし始める（噂やスクリーンショット、KOLの一言など）と、車の流れは自動的に詰まってしまい、引き出し心理はどんな技術よりも早い。

準備金の透明性も同様で、多くのプロジェクトは「見た目は非常に透明」に見える：レポートを出したり、監査の名前を貼ったりするが、実際にストレステストを行うときには、皆「今すぐにでも引き出せるかどうか」が気になる。オンチェーンで見えるのは車の流れだけで、準備金は背後の油庫のようなものであり、特定の車の車線変更だけを見て、全高速道路が崩れるかどうかを判断しようとするのは、ちょっと玄学的だ。

私が学んだのは、技巧ではなく、「他人が何をしているか」を「システムがどうなるか」と誤解しないことだ。