最近、銅市場のデータを掘り下げているのですが、正直なところ、供給状況は多くの人が気づいていないほど興味深いです。2024年には、世界の銅生産量は2300万トンに達しましたが、私の注目を集めたのは、上位の集中度がかなり激しいことです。

チリは間違いなく世界最大の銅生産国として圧倒的な支配を見せており、530万MTを生産し、世界供給の約23％をコントロールしています。特に、BHPが運営しリオ・ティントがパートナーのエスコンディーダ鉱山だけで、年間100万MT以上を生産していました。しかし、驚くべきことに、その生産量は2025年には新しい鉱山の稼働によりさらに回復する見込みです。

次に、DRコンゴも本格的な動きを見せています。2024年には330万MTに達し、前年の293万MTから増加しています。イヴァンホーのカモア・カクーラ鉱山と紫金鉱業の協力によるプロジェクトは、状況を一変させる存在です。生産は39.3万MTから43.7万MTに増え、2025年には52万〜58万MTを目標としています。これはエネルギー移行にとって実質的に重要な成長です。

ペルーも依然として重要な位置を占めており、260万MTを生産していますが、2023年からはやや減少しています。フリーポートのセロ・ベルデ鉱山はメンテナンスの影響で出力に苦戦しています。一方、中国の国内鉱山は実際に減少傾向にあり、180万MTとなっていますが、驚くべきは精錬された銅の生産量で、1200万MTに達し、世界の精錬能力の44％以上を占めている点です。彼らはほぼ世界の銅加工の中心です。

インドネシアは急速に順位を上げており、110万MTに達し、米国を抜いて第5位に入りました。フリーポートのグラズベルグ複合施設は彼らの主力工場であり、アマン・マイナーズは新たに年間90万MTの精鉱を処理する冶金施設を稼働させました。米国は約110万MTを維持し、アリゾナ州が国内供給の約70％を供給しています。

ロシア、オーストラリア、カザフスタン、メキシコもトップ10に入り、それぞれ70万〜93万MTの範囲です。特にロシアは、ウドカン鉱山の生産が増加しており、フェーズ2の稼働により最終的に45万MTに達する見込みです。

私が特に注目しているのは、供給の逼迫と老朽化したインフラの問題です。世界最大の銅生産国の多くの操業は老朽化しており、新しい鉱山の開発には時間がかかります。一方で、電化とエネルギー移行による需要は爆発的に増加すると予測されています。これが、銅価格や鉱山会社の収益にとって追い風となるべき重要な要素です。