4.20 銀の分析

FRBの利下げサイクル、米国3月CPIは3.2％に低下、市場予想を下回り、利下げ期待が高まり続け、9月の利下げ確率は78％超。ドル指数と米国債利回りは4月に反転下落し、銀の保有コストが大幅に低下。銀の弾力性は金をはるかに上回り、利下げが実現すると加速的に上昇する傾向がある。

中東情勢が緊迫し、安全資金の流入が続き、米軍は空母展開期間を延長。中東の対立は緩和されず、安全資金の流入が継続。債務リスクが高まり、銀は資金の避難先となっている。現在の金銀比は約61:1で、過去の平均は65-80。銀の評価は低めで、追い上げの余地が十分にある。

テクニカル面は強く、上昇の準備が整っている。4月に80ドルを超えて出来高を伴って安定した後、小幅に調整し、全体的に強気の並び。調整は上昇の中継洗いの一環であり、突破時に出来高増加、調整時に出来高縮小、典型的な「蓄勢待ち」構造。

銀の取引については、76–78ドルの範囲で段階的に買いポジションを構築し、目標は83–86–90ドル付近を見込む。