オプション取引であまり注目されないことについて、自分自身が考えていることに気づいたばかりです - 異常な活動の急増を見つけたとき、あなたの本能は通常、お金の流れに従うことですよね？ しかし、実はそれとは全く逆の、より賢い戦略が存在します。

ほとんどのトレーダーはこう考えます。薄く取引されているコールオプションに突然大きな取引量が現れ、誰かが買っているなら何か知っているに違いないと推測します。論理は確かです - 実際の資本とリサーチを持つ誰かが優位に立っている可能性が高いので、その取引を真似して参加します。これが従来の考え方です。

しかし、ここで面白い点があります。大口の買い手が動くと、そのオプションのインプライド・ボラティリティ（IV）が急上昇します。これこそ、明らかな動きに逆らう（フェードする）ことで本当のチャンスが生まれる場所です。

これをどうフェードするかを解説します。例えば、巨大なコール購入が取引所に現れたとします。そのコールのIVが急激に上昇し、プレミアムが膨らみます。同じコールを買うために高い価格を支払う代わりに、プレミアムを売ることを考えてみてください。すでに株を持っているか、買う予定があるなら、これは絶好の機会です。カバードコールを売るのです - もしかすると、その大口買い手が狙ったのと同じストライクか、IVレベルに応じて少し高いストライクに設定します。

その後どうなるか？もし大口買い手が正解で株価があなたのストライクを突き抜けたら、あなたは権利行使されて素早く利益を得られます。株はコールにより売却され、あなたは利益を確定します。逆に、大口買い手が間違って何も起きなかった場合でも、あなたはその高額なプレミアムを受け取ったままで、実際のコストベースを下げることができます。どちらの場合も、IVの高騰を追いかけるのではなく、その逆の行動を取るのです。

このフェード戦略の素晴らしい点は、スマートマネーが賭けている方向性に対してエクスポージャーを持ち続けながらも、そのボラティリティの急騰に対して報酬を得られることです。これは逆張りをするためのものではなく、異常な活動がオプション市場の誤価格を生み出すことを認識し、時にはリーダーを追うのではなく逆側に取引する方が良い場合もあるということです。

次に、異常なオプション活動をスキャンするときは、それを単に真似ることだけを考えずに、IVの位置を考慮してフェードする方が合理的かどうかを判断してください。その視点の変化が、これまでのアプローチを根本的に変えるかもしれません。