地政学的な紛争が市場を揺るがす中、投資銀行家たちは新規公開株（IPO）の一斉攻勢を加速させています。
今後数週間でIPOを通じて150億ドル以上を調達できる見込みであり、これはホルムズ海峡の情勢を注視しながらの動きです。

面白いのはタイミングです。
6日前に停戦が成立して以来、10社以上がIPOの申請やロードショーを開始しています。
そのうち5社は今週価格設定を予定しており、すべて順調に進めば、約46億ドルを調達できる見込みです—これは数ヶ月前にメドラインが72億ドルを調達した最高週以来の記録となるでしょう。

マディソン・エア・ソリューションズの例を取ると、
23億ドルのIPOはこの傾向を象徴しています。
ほぼ4分の1の株式が投資家に予約されており、創業者はIPO価格で1億ドルを投資する計画です。
需要は供給を何倍も上回っています。
次に、ビル・アックマンが正式にクローズドファンドのマーケティングを開始したことも注目です。
便利サービス企業、REITs、バイオテク—皆今すぐにでも市場に出たいと考えています。

しかし、ここで面白い点があります：
投資銀行家たちは、この不安定な地政学的状況下では「全て安全」という概念は存在しないと認めています。
バークレイズやロイヤルバンク・オブ・カナダの幹部によると、市場は紛争が長引いた場合のインフレ上昇の可能性を完全には織り込んでいないとのことです。
つまり、市場への参入や撤退のタイミングの判断が非常に重要になってきます。

私が見るところ、今IPOを目指す企業は、主に不確実性の影響を受けにくいセクターに集中しています：
主にヘルスケアと工業です。
今年後半を待つ技術系企業も大量に控えていますが、今はとにかくより安全と見なされる分野に集中しています。

本当の課題は、新規上場のパフォーマンスが一貫していないことです。
今年これまでのIPOの平均リターンは、S&P 500をわずか4.6%上回る程度ですが、トップ10のIPOの半数は時価総額が25%以上下落しています。
これにより、市場は危険な二極化状態に陥っています—一部の資産が30%下落する一方、他の資産は30%上昇する状況は、市場の健全さを示していません。

投資銀行家たちは、これらのプロセスを強化するためにあらゆる手段を駆使しています：
アンカー投資家を探し出し、現実的な評価を設定し、初期段階での株式供給を抑えるなどです。
4月や5月にIPOを予定している企業にとっては、特に重要なポイントです。
皆が気にしているのは、このチャンスの窓がどれだけ持つのか、または地政学的な不安定さがそれを閉ざしてしまうのかということです。
今のところ、ウォール街は「おそらく続く」と賭けているようです。

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